中美貿易糾紛加劇，美國對2000億美元的中國貨品加徵25%關稅。特朗普又向華為開刀，禁止美國公司買華為的電訊產品，向中國連番施壓。
恆指從高位回落近2000點後開始反彈，升到28000點上方。雖然市場對貿易戰消息有點麻木，但叫人擔心的是，中美貿易談判沒有進展，美國會繼續施壓，對另外3250億美元的中國貨品加徵25%關稅，將會令到股市進一步下挫。
有朋友聽到股神巴菲特說，中美最終會達成協議，認為不應該怕股市下跌，只要買到優質股就可以了，問我有何意見。我覺得股神的講法很對，但問題是一般散戶不容易揀到優質股。股神眼中的優質股，是一些有獨特競爭優勢，最好是壟斷性優勢（例如可口可樂），再推算這些股份未來無限長時間的現金流收益，計算出一個折現價，然後比對現在股價，如果股價相對於折現價有很大的折讓的話，就是優質股，就可以買入。然而，懂得計這條數的股民不多，即使粗略懂得看公司基本因素的人，也是相當有限，怕只怕以為買了「好股」，結果買了壞股。
中石化一年圖。
朋友追問我，有什麼好股可以留意？我認為現時買股，要預了股價會繼續下跌，要忍得痛才好買。我以中石化（0386）為例，為什麼揀中石化？因為中石化現價5.69元，比較接近全年低位5.37元。中石化股價疲軟，主要有兩個因素，一個是去年中石化炒濃期油，蝕了46億元人民幣，令到股價在去年底插了一浸，而今年三月時公布的去年全年業績，派息沒有驚喜，就算當時大市市況比較熱鬧，股價還是回落。
中石化去年純利616.2億元人民幣，按年增長20.2%，派未期息0.26元人民幣，營收2.9萬億元人民幣，增長22.5%，營業額和純利增長基本同步。由於油價下跌，令到中石化的上流採油業務錄得估值上的虧損，純利因而減少。在中國「三桶油」當中，中石化是較集中於下游業務的公司，受到油價下跌的影響最少。
中石化對上一年因為業績不好，所以派高息去吸引股民，今年派息相對較少，但已派發了盈利的82.5%。中石化現價市盈率9.9倍，息率8.4厘，就算是單計末期息，扣稅後實收4.7厘。你如果想買中石化，就要預了可能要跌穿一年低位的5.37元。假設分三段買入，5.61元買一注；5.37元買一注；5.13元再買一注，三注買齊的話，平均價5.37元，你買得齊三注時中石化其實已跌穿全年低位，跌近5元水平，已有一定的防守性。買入可以長揸收息。
不過，在現時這樣波動的市況買股，真的要忍得痛才好買。若大市差中石化也有可能會跌穿5元水平，你看了這篇文章，買了中石化，股價下跌，就不要找我算賬了。
陸羽仁
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內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。
近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。
GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。
「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。
另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。
另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。
根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。
壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。
壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。
中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。
由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。
