首家煙草企業上市 每名員工平均一年營收2.5億港元！

港股市場的「煙草第一股」，挾著中國煙草總公司背景，中煙香港（6055）今日上市，遇着跌市，開市報4.97元，比IPO價4.88元微升1.8%，但股價很快回升，最高見5.88元，中午收報5.57元，比IPO價高14%！成逆市奇皅。

此股公開發售時已獲投資者熱捧，超額認購近100倍，集資淨額約7.35億港元。公司成立於2004年，為中煙國際負責資本運作及國際業務拓展的指定境外平台。中煙國際為中國煙草總公司的全資子公司，作為唯一根據國家煙草專賣制度從事煙草專賣品生產、銷售及進出口業務的實體，中國煙草總公司連續三年稅利總額破萬億元人民幣，盈利能力驚人。

招股書顯示，中煙香港獨家經營業務包括煙葉類產品進口業務；東南亞以及中港澳台地區的煙葉類產品出口業務；卷煙類產品出口至泰國、新加坡等免稅店的業務；新型煙草製品出口至全球境外市場的業務等。2016年至2018年，中煙香港的收入分別約為63.1億、78.07億、70.33億港元，純利分別為3.35億、3.44億、2.59億港元。

雖然手握煙葉產品進出口獨家經營權，但中煙香港淨利潤率整體不高。公司主要收入來源煙葉類產品進口業務，目前中煙香港是在供應商的採購價格基礎上加價6%，以及部分為製造特定卷煙品牌而進口的煙葉類產品加價3%後，再向關聯方中煙國際出售。因此，該業務2016年至2018年的毛利率分別只有4.3%、4.9%及5.1%。

截至2018年底，中煙香港在香港僅有28名僱員，2018年收入70.33億港元，意味著人均年創收入2.5億港元！

2017年，國家煙草專賣局印發的《煙草行業參與「一帶一路」建設 實施「走出去」發展戰略工作方案》提到，要大力拓展「一帶一路」沿線卷煙市場，積極擴大煙葉出口。

中煙香港的業務具有壟斷性且穩定，現金流好，有「一帶一路」概念，最新總市值逾37億港元，往績市盈率14倍，發行1.67億股，其中五成國際配售，盡入機構投資者手中，餘下五成8350萬股作公開發售，以今日成交量已超過二億股計，公開發售部份也可能已經轉手，如相信貨源歸邊的話，當市況穩定時，相信仍有得炒！

「煙草第一股」中煙香港（6055）今日上市

尚風

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

《逃犯條例》明日（6月12日）上立法會，繼續成為近日中環人熱烈話題，正反雙方各有觀點，但更關心是股市表面上好像對政治爭拗無反應，當無事發生，這個星期照樣挾高，怕之後有突變。

圖：恒指本周兩日市挾升超過800點

中環茶餘飯後口水的重點，主要環繞以下三點：

第一、示威人數。
網上支持修訂《逃犯條例》有71萬人實名聯署，民陣指反對修訂的遊行人數有指是103萬人（警方說有24萬人自維園出發），雙方各指摘對方跨大。

過去的已經過去，未來又有幾多人包圍立法會呢？若搞出數以萬計的人群，好易出事。

第二、會否由和平遊行變激烈打鬥。
周日晚上立法會門外及鄰近的馬路已經出現包圍和短暫佔領，明天立法會內會否大打出手，佔中又會否重演？

會計師行德勤叫同事明天彈性上班，被某些媒體寫到他好像讓員工去罷工，其實細看通告，德勤是怕金鐘一帶交通有問題，仲怕未來連續多日都會如此，所以才叫員工可以彈性上班，或者留在家中工作，並非叫他們去示威。

中環朋友問，如果重演佔中，本地經濟本來已經疲弱，肯定會表現更差，咁股市會唔會插低呢？

第三、激進份子由誰指使。
周日的大規模遊行秩序良好，但遊行結束後，由激進份子發動的衝擊行動，造成有警務人員及記者受傷，明顯違法。若搞事份子由幕後勢力指使，抗爭會拖延更久，對經濟影響更大，對股市亦唔係好事。

睇番港股，阿爺出連環拳托市，出5G牌，以及今日公布允許地方政府發專項債，令A股回穩，美國亦傳減息，港股亦大夾淡倉連升4日，特別是本周兩日已大幅反彈了800多點，升得有點急，我的中環朋友有點擔心，怕個市先被人托高，再勁插，真有風雨欲來的感覺。