金管局跟美國調低基本利率 銀行減存款息 但貸款優惠利率不變

美國聯儲局昨晚突然減息0.5厘，調低聯邦基金利率目標區間到1厘至1.25厘，今次是自2008年金融海嘯後，首次在聯儲局議息會議前緊急減息，未來數月美國有機會再減息至少0.5厘。香港金管局今天跟隨，將貼現窗基本利率下調0.5厘至1.5厘。

在新冠肺炎疫情肆虐下，聯儲局減息有助暫時穩定市場信心，避免金融市場狀況過度抽緊而引發更深遠的經濟危機。

美國聯儲局昨晚突然減息半厘，調低聯邦基金利率目標區間到1厘至1.25厘。

香港下調基本利率，是跟公式做的，所以美聯儲局減，香港金管局一定要跟減。香港的銀行經貼現窗向金管局借錢，金管局向銀行收取的利率就是「貼現率」，用「基本利率」計算。而「基本利率」是根據一條公開透明的公式計出來，就是按「美國聯邦基金利率」目標區間下限（即1厘）加0.5厘，或者隔夜同1個月香港銀行同業拆息5天移動平均數的平均值，以較高者為準。

香港銀行隔夜拆息在過去5天分別是0.87714%、1.12452%、1.24738%、1.39857%及1.15941%，而香港銀行1個月同業拆息（1 month Hibor) 在過去五天分別是1.40429%、1.55661%、1.62530%、1.65464%、1.67839%。由於它們的平均數的平均值比1.5%為低，所以香港的「基本利率」或「貼現率」今次便下調至1.5%，即1.5厘。

近日港元同業拆息不斷下跌。

銀行向金管局借錢的貼現率下調，銀行可以取得較平的資金，但銀行不一定跟減最優惠利率（Prime rate)。今天，本港1個月銀行同業拆息（1 month Hibor）報1.40429厘，較上日跌0.15212厘，為近一年低位。但目前香港銀行仍然對貸款利率按兵不動，滙豐表示會維持貸款最優惠利率5厘不變，恒生亦然。而渣打宣布維持最優惠利率在5.25厘不變，存款利率亦維持不變。以最優惠利率Prime rate 計按揭利息的供樓人士，暫時無法受惠。

不過，昨日已有7家銀行續減港元定存年利率，當中恒生銀行大減3個月定存年利率0.3厘至1.6厘，主因反映銀行資金成本的3個月拆息（3 month Hibor)已連跌多天至1.765厘。換句話說，定期存款客戶利息便少收了。

銀行界人士表示，目前港元拆息（Hibor) 比美元拆息（Libor）高約0.4厘，支持港滙穩定在現時約7.77水平，因此未有逼切性需要跟隨美國減息。但若然聯儲局年內繼續減息，而港元拆息跟隨回落，港銀可能會承受較大壓力而要減息，但實際仍要視乎各間銀行的資產負債表及資金基礎等多項因素。此外，港元利率走勢除了受美元利率變化影響，也要視乎本地存款及貸款的資金供求等因素，若香港資金充裕，利率自然可以下調。

尚風

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上周分析過以往美股杜指多次大跌市時的跌幅，除了令人難料的1987年突發黑色星期五程式沽盤之禍，以及空前的2008至2009年金融海嘯外，其餘的跌幅都不會超過20%，其中2018年中美貿易戰跌幅19%，98年亞洲金融風暴跌幅更只有12%。

所以，當上周四（27日）下午2時亞洲時段3月杜指期貨最低見25099點，杜指由最高位29578點，累積跌幅高達15%時，我會理解為市場過度恐慌，跌幅是有點過份了，而通常在這種情況下，自然會有人提出「美股已進入熊市」。

人們的貪婪被恐慌戰勝，當然會想出其他壞消息出來，包括民主黨的桑德斯及拜登勢強，任何一個勝出作為民主黨總統候選人，均會對特朗普帶來威脅，特朗普未必能連任。今晚（3月3日）被稱為超級星期二，包括多個人口大州在內的共16個州將舉行初選。由於選民基數大、選票佔比超過30%，投票結果可一定程度反映大部分選民傾向，這對於美國大選將產生重要影響。

另一方面，美國10年國庫債券息率上周五跌至1.13%歷史新低，避險情緒高漲，有人認為是對股票市場失去信心的表現。但既然國庫債券息率如此低，醒目資金亦會隨時掉頭，投入股市搵食。

新冠肺炎疫情方面，中國已初步呈現可控跡象。截至今晨，海外確診9110例，累計確診10131例，累計死亡172例，累計治癒849例。世衞組織總幹事譚德塞稱在過去24小時內，中國境外報告的確診新冠肺炎病例幾乎是中國境內的9倍，目前最關注的是韓國、意大利、伊朗和日本的新冠肺炎疫情。而截至今晨，美國新增6名死亡病例，累計確診102例。美國總統特朗普：不認為有必要宣佈全國進入緊急狀態，但之後仍可能宣佈。

美股昨晚暴力反彈，杜指收漲1294點，納指收漲4.49%，標普500指數收漲4.61%。杜指收漲5.1%，創2009年3月以來最大單日漲幅，蘋果升9.3%領漲杜指。特朗普已炮轟美聯儲主席鮑威爾和美聯儲行動太慢，3月降息50個基點的概率急升。此外，G7財長定於香港時間今晚八時進行緊急通話，以討論應對新冠病毒爆發的措施，屆時美國財長努欽和美聯儲主席鮑威爾將召開緊急電話會議，且看會否有進一步利好消息。但無論如何，相信美股短期將會反覆波動，慢慢築底回升之機會仍大。

京東(JD.US)昨晚收漲12.4%，昨日在京東財報電話會議上，京東零售子集團CEO徐雷表示，這次疫情帶來挑戰，尤其是一些消費的需求會被抑制，但是我們看到京東老用户的回流加速，以及被喚醒了的沉睡用户的增速非常高。既然京東發放利好消息，則如果要買貨的話，阿里巴巴（9988）及美團點評（3690）仍是不二之選。