3月27日，中國人民大學商學院邀請著名經濟學家、中國人民大學副校長劉元春作了題為《「十四五」新開局——國家戰略與政策重點》的深度分享，對投資者和商界決策者把握中國經濟形勢，具有重要參考價值。
內地媒體正和島發布了演講精編，全文如下：
劉元春 著名經濟學家、中國人民大學副校長
01、大國競爭，拼誰能「咬住」
今天很高興跟大家來分享我們的研究，核心內容是幾個層面：
第一，從「十四五」來看當下的一些做法和形勢。
第二，從《政府工作報告》的角度，看我們國家今年如何落實「十四五」規劃，以及這樣的一些舉措對當前的形勢會有怎麼樣的影響。
第三，從中長期的戰略部署和規律性的變化，看今年整個的開局，哪些問題是我們需要重點把握的。
目前很多人都在問，我們下一步的投資重點到底是什麼？商業機會到底在哪些地方？我想我們首先應該要瞭解的是「十四五」規劃，因為任何一個五年規劃都是中國宏觀治理體系的一個核心。
更為重要的是「十四五」規劃與其他的規劃具有完全不一樣的屬性，這是我們第一次在實現全面小康、完成第一個百年目標的時點來佈局，也是在跨越中等收入陷阱最為關鍵的時候、在大國博弈最為關鍵的時候我們所出台的一個五年規劃。
大家都知道，2015年中國GDP達到美國GDP 60%的時候，西方學者已經按照60%分界線作為戰略指導，全面轉變對華的戰略。過去這幾年是美國對華戰略全面構思、全面實施的一個階段。未來五年是什麼階段呢？很重要的是中美大國博弈，從「不對稱」向「對稱」階段進行轉換的關鍵五年，也是我們突破卡脖子問題、關鍵技術能夠邁出實質性步伐的關鍵時期。
考驗民族很重要的一個時點到了，能不能咬得住？
我們去年佔美國GDP的比例是68.4%，按照最新的匯率測算，已經達到了七十一點幾，估計到2025年我們會達到美國GDP的八十七點幾，當然這裡面不同的測算不一樣，還有一些測算接近90%。
很多國際組織測算的是什麼？中國按照現有的趨勢，GDP總量將在2028年超過美國。
中國在全球GDP的佔比直追美國。
這個趕超的過程恰恰是我們最艱難的一個過程。
當然還有一個很重要的參數，我們去年人均GDP是10800美元，用大數來講，就是1.1萬美元。1.1萬美元是一個什麼概念呢？和全世界人均GDP的水平差不多，略差一點點。去年是我們中華民族標誌性的一年，不僅GDP總量邁過了100萬億人民幣的大關，更重要的是中華民族的人均GDP與世界人均GDP基本拉平。也就是說，我們已經可以平視整個世界了。
去年年底高收入國家的人均GDP門檻值是12500美元左右。按照正常的測算，我們到2025年人均GDP將達到1.5萬美元的水平。1.5萬美元意味著什麼？我們將穩定地跨越中等收入陷阱。
在這種環境裡面，我們所制訂的「十四五」規劃尤其重要。「十四五」與「十三五」相比較，哪些戰略是新的？哪些戰略是延續性的？哪些戰略有新的內涵？哪些戰略會對既有的行動產生衝擊？我們必須在工作方案、思維體系裡面有一些新的維度，這是我想給大家講的重點。
02、未來五年，中國經濟的10大趨勢
1. 戰略目標和路徑具象化
「十四五」規劃綱要裡面最為突出的幾個方面，第一個方面就是將「現代化」這樣一個原來覺得很模糊的概念指標化、體系化，戰略目標和路徑具象化。
對這個具像化，大家一定要清楚具體的參數。
一是要達到中等發達國家水平。這就要求我們進行相應的測算，目前基本的概念是什麼？達到高收入國家的中位數。現在高收入國家差不多是70個，中位數在35上下的區間。35位上下最典型的就是葡萄牙，人均GDP差不多在2.3萬美金的水平。
中國季度的GDP同比上升率已接近正常水平。
要達到這個水平，如果不考慮匯率的因素，我們的GDP增速必須要達到6%左右。如果考慮人民幣升值的因素，我們人均GDP的增長速度就要在4.5%到4.8%的水平。最後大家一測算發現，要達到2.3萬美元人均GDP的水平，未來15年，我們的平均增長速度要達到4.8%。那時候我們的人均GDP剛好翻一番。
按照這樣一種測算和假設，「十四五」期間就要求我們的增長速度在5.5%到6.5%的區間，平均增長速度差不多是5.8%。
聚焦到今年，增長目標怎麼來確定？怎麼來進行理解？這很重要，比如今年的目標是什麼？6%以上。
很多人就會問：為什麼是6%以上？
因為如果我們要在未來五年穩定地跨越中等收入陷阱，按照現在高收入國家的門檻，人均GDP每一年增長200美金，未來五年增長1000美金，那麼到2025年將達到高收入國家的門檻值，也就是13375美金的水平。
你要穩定跨越，就要超過門檻值20%。意味著什麼？你要達到差不多1.5萬到1.6萬美金的水平。大家就會看到怎麼樣？增長5.5%還真不行，因此今年確定的GDP增速目標是6%以上。
很多人都在傳我們要高質量發展，要貫徹新發展觀，我們不談GDP了，不設定這個目標。這個認識又是錯的，高質量發展依然是在經濟發展的基礎上做文章，依然要落腳到GDP的可持續增長上面。
《政府工作報告》設定的主要目標，是GDP增長速度6%以上，新增就業1100萬以上，城鎮調查失業率5.5%，居民消費價格漲幅3%，進出口國際收支平衡。這些指標裡面，引起大家關注的主要是6%。
6%是一個底線管理，是我們進行常態化運行的一個底線。
大家知道今年美國的增長速度可能是多少？
原來大家都預計美國去年是負4、負5的增長，最近的初步覈算出來是負3.5%的水平。這個月拜登已經通過了1.9萬億的疫情刺激計劃，同時又在策劃3萬億的基建投資和產業技術投資，加起來4.9萬億，這是什麼概念？相當於美國GDP 25%左右的水平。
這一強刺激下來怎麼樣？現在IMF、OECD馬上調整了對美國經濟增長速度的預測，認為美國今年的GDP可能會達到6.5%。這意味著美國的GDP 實際增長在1.3萬億左右。中國6%，意味著我們不到1萬億。如果按照今年這個比較的話，中美之間的差距不是進一步縮小，而是拉開了。
大國競爭很重要的就是要咬住。這個咬住當然不是單純的經濟增長速度的咬住，而是要比誰能夠率先步入常態化增長。
大家看到拜登上來之後，第一個是刺激計劃，第二個是疫情管控力度比想象要快。今年主要大國在疫苗注射中間，誰速度快，誰就能夠全面開放。誰注射慢，誰就會被全面開放的國家帶來新封鎖。
因此我們有時候就講，在去年抗疫階段性取得偉大勝利、經濟保衛戰取得偉大勝利的基礎上，今年的壓力比去年還要大。原因是什麼？一是每個人的預期都抬高了，去年企業虧損一點點無所謂，今年持續虧損，可能情緒就不一樣了。二是大國博弈進入關鍵期，誰先復蘇，誰先常態化，誰就先拔得頭籌。
2. 科技自立自強，擺在了最突出位置
「十四五」規劃綱要不僅將創新驅動放到核心位置，更重要的是把科技自立自強放在最突出的戰略位置上。
大家知道中美大國博弈產生了貿易戰、技術戰、人才戰，以及延伸一系列的新冷戰跡象，這就要求我們的發展模式從原來的兩頭在外的開放、以外觸內的發展模式，要轉變到以國內大循環為主體，國際國內雙循環相互促進的格局上面。
國內大循環很重要的是，我們要突破卡脖子問題，要科技自立自強，解決面臨的很多關鍵問題。因此我們國家專門出台了四個層面的計劃：
第一個層面是國家戰略科技力量。要發揮我們舉國體制，在國家實驗室、地方創新中心、區域性創新平台上面進行全面新構建，在這上面，大家會看到所出台的政策非常多。
第二個層面是高水平人才培養。
第三個層面是發揮企業創新的主體。
第四個層面是在基礎研發上有一些突破性的進展。
同時，大家一定要看到，最近國家在產業領域的重點表述是，要進行科學的統籌規劃，防止利用科技自立自強來進行講故事、製造新泡沫。
從去年到今年，省、市、縣都在圍繞著科技自立自強做文章。但是大家會看到，很多區域根本不具備創新的能力，借著科技自立自強來進行圈地，要信貸，要一系列的金融政策，特別是利用科創板做文章。目前國家正在加大一系列審核。
現在我們會看到很多的券商、VC、基金等等都在瞄准國家戰略佈局，企圖捕捉一系列的投資機會。這也引起大家的一些討論，比如，一說卡脖子工程，每個企業、每個人站出來都說自己要從事卡脖子技術的研發。國家要求我們進入創新行業，每個人、每個企業都想去創新。這是一個誤區。
不能一擁而上。但是，創新鏈的構建還是非常重要的。這個過程中間，我們要避免創新泡沫過度膨脹。
新一輪的科技佈局，可能比前幾輪戰略性新興產業的佈局更嚴密。我覺得大家應該把科技自立自強所涉及的內容好好讀一讀。
3. 實體製造業是產業核心
「十四五」規劃綱要第一次將實體經濟、特別是製造業，放到產業的核心上面。
從2002年到現在，我們製造業佔GDP的比重從百分之三十七點幾，一直下降到現在百分之二十七點幾。下降了接近10個點。這10個點有很複雜的原因。但是現在大家意識到怎麼樣？任何一個國家的衰落都是從產業空心化和產業泡沫化開始。
中國要想不重蹈日本出現失去的二十年、三十年這樣的問題，很多人就呼籲我們必須要把製造業的核心抓住。
「十四五」的戰略規劃，目前有幾個很重要的方面。
一是房地產調控在「十四五」期間不可能全面放開，不可能讓房地產泡沫持續下去。以「三穩」為核心的房地產長效機制的構建，是整個「十四五」的常態。大家會看到去年我們出台了「三道紅線」，今年又對商業銀行進行五檔劃分，不同檔次的商業銀行所持有的房地產信貸貸款要有不同的比例約束。最近對於地方的一些企業資產負債，又進行了紅線管理。
大家會發現，我們目前對於房地產的管控，已經完全精准化。原來是一城一策，現在是對金融行業、對房地產自身進行全面的結構性管控。
很多人就講，今年這麼嚴，明年是不是會松一點點？我們看到今年宏觀經濟很重要的約束因素，就是對於房地產的調控進一步加碼。
二是金融讓利還將持續。
我們目前金融佔GDP的比重，依然高達百分之七點幾，房地產佔六點幾。這兩個指標加起來在十四點幾的水平，差不多是全世界最高的。
大家看一看整個金融行業，特別是銀行業去年整體利潤依然達到兩萬億，同比正增長二點幾。大家又在詬病，金融是不是今年還應該讓利呢？很多大行的行長都在叫苦，但是總理已經表態了，還得持續讓利。
《政府工作報告》對於金融的定位，是服務實體經濟的戰略定位，在「十四五」規劃裡面也全面凸顯。同時將製造業放在核心位置，製造業裡面很重要的是什麼？產業基礎高端化，產業鏈現代化，同時產業鏈、供應鏈要與我們的創新鏈有匹配。也就是說中國在很多關鍵環節、重要環節要有創新能力，把創新作為盈利很重要的基礎。
4. 「三新」思想貫穿全局
第一次把「新發展階段、新發展理論、新發展格局」進行專門闡述，成為整個規劃的總綱。
大家不要小看「三新」思想。去年8月24號總書記召開經濟、社會領域專家座談會時，專門談到開闢中國經濟新局面，其中一個很重要的理論範疇是新發展格局——以國內大循環為主體，國際、國內雙循環相互促進的發展格局。
5. 「數字化」上升到重要位置
「十四五」這一次把「數字化」、「數字中國」作為一個核心，把數字社會、數字經濟、數字政府、數字企業都上升到一個很重要的位置上面。
很多人講原來是農業社會，然後是工業社會，現在是數字社會，它是一種新的社會形態。
6. 鄉村振興與新型城鎮化並駕齊驅
「十四五」裡面，不是簡單地強調城鎮化，也不是簡單地強調三農問題，而是把兩者放在並列的位置來進行表述。這說明中國在下一步鄉村和城市的協調發展方面，要有新的文章。
7. 碳中和計劃產生新機會
第一次將「3060」納入規劃當中，也就是碳達峰、碳中和計劃。（編者注：碳達峰指在某一個時點，二氧化碳的排放不再增長達到峰值，之後逐步回落。中國承諾在2030年前，二氧化碳的排放不再增長，達到峰值之後再慢慢減下去。）
「3060」計劃，目標是在2030年碳達峰、2060年碳中和。這將從根本上改變我們未來產業增長、區域佈局、功能規劃的一些路徑，在一些能源消耗、產業佈局要做出重大調整。大家最近看到各個部門都在測算，這個測算對於很多傳統企業是成本，對於很多新型企業是利潤，對於很多金融和交易意味著一些新的機會。
前一陣易綱行長講，碳達峰、碳中和產生的資金需求是上百萬億計。這裡面就意味著我們圍繞著碳交易、綠色金融，可能是相關的每一個部門、每一個板塊必須要重新考慮的戰略性因素。
8. 積極應對人口問題
第一次將「人的全面發展」納入其中，並且列為單獨的一章，第一次提出實施積極應對人口老齡化的國家戰略。
原來對於「十四五」應不應該把人口生育全面放開，是一個爭論的焦點。這裡面的問題實際上很複雜。但是「十四五」規劃提出，要提高人口生育政策的適應性和彈性容忍度。更重要的是，將生育政策放在減輕生育負擔、激勵生育上面，而不是簡單在生多少個的數量上面。
大家知道這幾年新生兒的增長數量急劇下降，前年下降到1400萬人，去年的新生兒在1200多萬，意味著少生200萬人。所以中國的生育政策是很重要的。
更重要的是老齡化。最近大家馬上會看到第七次人口普查的數據出來，大家一定要關注這次數據公佈裡面的細節，意味著我們可能在很多政策上面要有進一步的思考和調整。未來的產業發展、商業機會的變化也是非常大的。
9. 全面凸顯共同富裕
全面凸顯共同富裕，同時將「優化收入分配政策」單獨成章。
但是這裡面很複雜，收入分配涉及到大家最核心的利益。最近國家進行了一些調研，去年減稅降費各種福利政策最讓企業有獲得感的是哪一項呢？在這幾萬份調研裡面，給出的答案是是減少社保費用的繳納，企業對此感受度最強烈。
收入分配問題是一個世界難題。中國在未來十五年給出的答卷怎麼樣？實際上這是最考驗人的。大家可以思考思考。
10. 安全領域擴展
從傳統的安全問題全面向經濟領域、社會領域、健康領域進行擴展。
經濟領域裡面，很重要的就是技術安全、金融安全、種源安全等等。
這是一個大轉折。如果你在一些關鍵技術上沒有看家本領，你要想跟人家談判，那是胡扯。如果你沒有一些技術性的突破，你要想在產業鏈上具有議價能力，也是胡扯。
因此我們在產業鏈、供應鏈、價值鏈和產業基礎設施、關鍵零部件等上面的反思，就要求我們在一些戰略上做出重大的調整。
03、中國經濟面臨的機遇與挑戰
1. 機遇
今年我們預計經濟增長的核心動能還會延續，最重要的原因：
一是宏觀經濟政策的連續性、穩定性和可持續性。特別是「兩會」以後採取的一攬子超常規的政策效果還會持續發揮。比如我們對於中小企業的稅收減免，對於相關行業的財政補貼。
二是我們經濟增長的內生動能已經開始顯化。
三是新發展格局所佈局的十幾個方面的重點工程，將在今年全面佈局。全年佈局的時點，實際上就是二季度。
四是全球經濟復蘇還會對中國的外需有一個支撐作用。
2. 挑戰
中國經濟今年持續向好主要是這四大原因，但是也有問題。
一是中美之間的博弈存在著強烈的不確定性。目前大家看到，很多領域大概率不會改善還可能會進一步惡化。拜登政府並不是早期競選時所談到的對關稅的態度、對於相關產業的態度。恰恰相反，在關鍵領域特別是在技術、意識形態的領域步步為營、緊緊逼迫。
二是歐美疫情的恢復速度到底怎麼樣？歐美產業鏈和新興國家的產業鏈恢復情況怎麼樣？
三是中國疫苗和國外疫苗競爭或者差距到底怎麼樣？
四是我們在一些戰略上的佈局，特別是前期在一些戰略性的新興行業的佈局。由於各個地方、各個部門一擁而上、遍地開花，不顧科學創新規律、產業發展規律的項目，會不會出現新的一些爛尾現象？
因此我們講，今年總體的一些參數依然會很好，但是一些結構性的問題依然是很嚴峻的。現在看來，8%左右的增長速度，可能會對我們的整個經濟帶來相對較好的運行環境、運行態勢。
大家也會看到，當前爭論的話題還有通貨膨脹。最近錢這麼多，是不是會發生超級通貨膨脹？全世界都在討論這個問題。
我們研究的結論很明確：不會！
但是結構性的價格上漲，毫無疑問會出現。同時在大宗商品市場上面，一些輸入性的通脹壓力也是會出現的。
3. 總結
這些變化，在局部和區域所帶來的衝擊，不可小視。我們既要有很好的判斷，還要有戰略定力。
第一，要從「十四五」規劃看到戰略重點，看到未來的發展方向。
第二個，與「十四五」規劃裡面的核心對應，看我們在哪幾個方面可能會有一些大的動作，或者一些重點項目、重點工程、重點投資、重點改革會出台。
第三，關注一些參數的變化，對於經濟增長、世界復蘇、中美談判要有一個總體性的認識。
當我們把對未來的預判放到「十四五」的框架當中來進行認識，把兩會的精神、「十四五」規劃、2035遠景目標綱要，把《政府工作報告》這樣的核心文件，統一起來進行理解，這樣我們就有根有據，而不會過度跟隨一些自媒體所做的判斷。
我就講這些，謝謝大家！
毛拍手
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