在保守與進取之間

踏入7月以後，市場開始審慎，因為月中又係聯儲局議息的時候，雖然聯儲局會在7月再加息0.75厘已經是大概率事件，但是，按以往經驗，美股在聯儲局加息前後常常大幅回調。所以，投資者開始忍手，港股也窄幅波動。

在股市可能會回調時買貨，就要承受回調的壓力。倒過頭來，在回調的時候，是儲貨的好機會，問題是買什麼股票而已。

中石化一年圖。

下半年都會是中字股的世界，有幾類型股票可以選擇。最保守的，可以冷敲中石化（0386），這股要一年通常有4浪上升，等於差不多每季度一次。周四收3.49元，已很接近週期的低位3.4元，可以等市場的壞消息到來，跌近3.4元買入，目標標是4元，約有17%的回報。中石化息率高達15.9厘，即使保守一些估計，也有10厘息，是一隻進可以攻、退可以守的穩陣之選。

越秀地產一年圖。

進取一些的，可以揀強勢一些的股票，例如內房股越秀地產（0123）。越秀地產近排非常強勢，兩度衝穿10元高位，升到10.2元左右就無以為繼，開始回軟，不過，回落的幅度不深。如果大市回吐，越秀地產有機會回到9.3元以下。而9元是上一、兩浪的高位，深度回吐而不跌穿上浪高位9元，就能夠保持到漂亮的上升軌。可以等回吐到9.2元之後分段吸納，買入之後上望下一浪上試11元。由於越秀地產是強勢股，暫時保持到一級級向上的走勢，上升節奏也較快，形勢對頭的話，一個多月就可以到位。

商湯一年圖。

當然，更進取的是有「博大霧」之選的商湯（0020）了。商湯的禁售期結束，股價便大幅回落。周四收2.6元，比起其52週高位9.7元，真的我見猶憐。不過，炒股是寧買當頭起，莫買當頭跌，買商湯要預了它會繼續大跌。如果商湯真的回到52週低位，2.38元左右，例如2.4元，可以小注吸納，搏下「大霧」。不過，如果你是炒短線的話，就係定好止蝕位（例如跌10%）。或者限注，小注移情，要有再跌一半都冇所謂的心態，才好入場。

簡言之，港股跟隨內地股市，比較強勢，挨過7月聯儲局加息的跌浪之後，很有機會再展升勢。

陸羽仁

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近期內房股板塊開始穩定下來，個別股票更顯強勢。我此前多次推介的越秀地產（0123）走勢凌厲，最近升穿上次的高位9元之後，大幅扯高，本周四創了新高10.2元，收10.06元。越秀地產資金充裕，首五個月的銷售情況理想，又有南沙概念，股價炒起也很正常。不過，現時股價短期而言已相當高，RSI早已穿越70，小心會回吐，跌回9.1元的水平整固。

內房板塊當中，民企仍然較弱，以大股碧桂園（2007）為例，暫時仍在4.2元與5.1元之間橫行，即使整個板塊炒起，仍未能向上突破，當然和近期評級機構調低其債券評級有關。論走勢，我覺我國企中國海外（0688）的走勢比較好，周四收24.8元，一條上升軌正在形成之中，按這個走勢，估計在3個月之內有機會突破4月創出的一年高位27.35元。

中國海外一年圖

中國海外的首季業績不俗，期內經營溢利為人民幣 71.6 億元，按年上升 15.8%，至今年3月31日，集團的銀行結餘及現金為人民幣 1147.4 億元，淨借貸比率為 43.1%。以現時的市道，手頭現金充裕，經營較有優勢。

據國內房地產今年首五個月的銷售榜，中國海外排在第5位，5月銷售額245億元，較4月增加2.2%，1至5月的銷售額為965億元，較去年同期下降了38.5億元，這個減幅在全國銷售頭10家內房企當中，處於中間位置。估計中國海外下半年會發力銷售。

總體而言，中國海外現價市盈率5.6倍、息率4.9厘，價錢不算太貴，但也可以待股價回吐到23元吸納，期望可以上穿高位27.6元，博有20%以上的回報。中國海外財務狀況穩健，是一隻進可攻、退可守的股票。