美國聯儲局宣佈加息0.75厘。加息對整體股市不利,有朋友問,那些股票會比較有利?
由於港美息差越來越大,香港資金外流,未來都是要逐步加息。就本地的股票而言,加息對房地產股不利,因為加息會令供樓成本上升。加息也對以利息作為收益的房託股不利,原因係當銀行存款利息上升,買房託股收息的意欲就會下降。理論上,加息對銀行股有利,因為息差拉闊,令到銀行賺錢的空間大了。
這裡可以比較一下匯控(0005)和中銀香港(2388)的股價走勢,雖然加息對銀行股有利,但也要留意,不同的銀行經營的地區不同,生意也有分別。現在環球經濟面對衰退的陰霾,國內的經濟也在放緩。經濟不好,銀行的呆壞賬就會上升,所以,銀行板塊的投資氣氛也不活躍。
在今次的能源和糧食危機浪潮之中,歐洲的情況特別差,主要是歐洲嚴重依賴俄羅斯的進口能源,特別是天然氣,但歐洲卻加入西方制裁俄羅斯能源的行列。俄羅斯將通過「北溪1號」管道運輸到歐洲的天然氣量大幅降低至原來的氣量的20%,歐盟惟有要求成員國將天然氣的使用量減少15%,並到處搜索天然氣源補充儲備,歐洲經濟將因為為能源成本上升,而步入嚴冬,到年底,情況將會更嚴重。由於匯控有大量的歐洲生意,注定也要挨。
比較匯控和中銀香港兩隻股票,匯控現價市盈率10倍,息率3.95厘;而中銀香港現價市盈率13.3倍,息率3.9厘。兩者息率相若,而中銀香港的市盈率較高,但如果看股價走勢,中銀香港的走勢相當漂亮,早前在27.2元見了小底,之後反覆上升,下一浪應該可以挑戰32元的階段性高位,至於匯控,走勢比較肉酸,在很很窄的範圍內波動,大約在48元至52元之間上落,並未走出一個方向。本來,波幅收窄是突破的前奏,而加息對銀行業有利,股價可以向上突破,問題是,匯控孭著很重的歐洲業務,前景會如何?難下定論。
所以,如果匯控和中銀香港二選一,投資中銀香港會好過匯控,起碼沒有歐洲業務的風險。
陸羽仁
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