電子股滄海遺珠

香港的股市非常兩極化，市場焦點全放在一些大型的、特別是科技類的股票。本地公司，即使做得很好，也沒有太多人留意，部分公司可以說是悶聲發大財，其中一家是柏能集團（1263）。

今年3月，柏能公布截至去年12月全年業績，營業額154.6億元，按年升99%。純利23.7億元，按年升1045%；每股盈利6.21元。派末期息每股1.61元，而上年同期派0.22元，今年派息增加了6.3倍。

柏能是一家主要設計、製造、開發桌面電腦使用的圖像顯示卡，以及製作買賣個人電腦相關產品，主要包是圖像顯示卡主機板和個人電腦。柏能公佈盈利大升和派高息之後，市場開始注意柏能。由於當時虛擬貨幣炒到翻天，市場就特別留意柏能生產的虛擬貨幣挖礦電腦用的顯示卡。股民甚至將比特幣和柏能股價作為對比。

不過，柏能生意的挖礦用的卡，主要用以挖以太幣而不是比特幣。另外，圖像顯示卡的較廣泛用途是用在玩遊戲的電腦，所以柏能的業務不純粹對應虛擬貨幣的挖礦。由於虛擬貨幣價格大幅回調，市場也看淡與虛擬貨幣相關的產品的市道，估計柏能的生意也會受到影響。柏能股價也由一年高位17.96元回落到周四收的7.22元水平。

柏能現價市盈率1.2倍，息率33.5厘，以柏林的盈利會倒退三成計，柏能現價不算貴，問題是生意能否長期維持。

看柏能過去5年的業績，2017年盈利3.3億元，2018年盈利2.7億元，2019年盈利下跌至1027萬元，2020年又回升到2.1億元，去年大升至23.7億元。現價市值28億元，如果盈利跌回去2億元，股價一點也不便宜。若能維持到十多億元的盈利，就不貴。

結論是柏能是一隻可以留意的電子製造相關股票，可候回調吸納。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

股市最近的一輪下跌，與美國通脹高企、國內有疫情重臨的苗頭以及內地有多個樓盤爆煲業主斷供有關。

內地近期多地爆出多個小型地產金融風波，先有南京的村鎮銀行爆煲，令到客戶不能提款，其後南京政府出招，表示5萬元以下的存戶，政府會包底。但是，村鎮銀行爆煲，令到人心虛怯，接住又在多個地方發生樓盤爛尾，正在供樓的小業主發動維權行動，聲言集體斷供，事件引發內房股股價急跌，連帶內銀股亦受到很大的影響，而影響比較大的是商業銀行，例如招商銀行（3968），由於在理財產品業務方面比較活躍，而一些理財產品出現違約，令到人們對商業銀行的信心大受打擊。另外，一些國有銀行也受到影響，例如建行（0939），周四收市價跌至4.99元的一年低位。

建行1年圖。

有朋友是穩陣派，也不經常炒股，他見到內銀股急跌，他想在低位撈貨，問我點睇？我認為建行已破5元，市盈率3.4倍，息率8.9厘，扣除利息稅，仍在8厘息，是一隻相當高息的股票。如果以中長線投資的角度而言，可以吸納。

建行每年都會走一轉，低位大約在5元上方，高位6.2元左右，而今次下穿低位。關鍵是銀行股會否崩潰？

我認為阿爺今年10月會召開「二十大」，國內維穩的傾向好強。阿爺見到內地經濟不行，會就大力放水撐市，大家見到內地6月份M2增長去到11.4%的水平，就知道阿爺開始出大力氣去出催谷經濟。

至於房地產市場如何承托，的確是一個很頭痛的問題，但我不覺得會令內地銀行有爆煲的風險。因為只要出現風險的苗頭，阿爺就會大力出招去壓制，而放水是其中一個主要方法，當資金湧人市場的時候，就將一些窿窿罅罅全部填補。所以我反而覺得內銀股急回，是一個吸納的好機會。當然，不能排除內銀股仍會繼續跌，甚至再創一年低位，但是，在中國經濟不會崩潰的前提下，現在是趁低吸納的機會，但買入後可能要捱價。