美國高通脹高利息的惡夢

美國通脹並未受控。

美國早前公布6月份的通脹率(CPI，消費物價指數)和去年比較，按年升9.1%，創下41年以來的高峰後，7月份通脹率降至8.5%。而最新在周二公布的8月份通脹率按年升8.3%。消息出街後，美股暴跌，杜指大跌1276點，跌幅高達3.9%。為何美國通脹率持續回落，但市場仍害怕聯儲局要大幅加息對抗通脹而大跌呢? 主要有3個原因：

1.     環比上升。當大家看到美國8月CPI和去年同期比較(同比)，比7月跌0.2個百份點，但如以按月環向比較(環比)，8月CPI比7月環比增長0.1百分點。當大家看到美國8月CPI按年同比下跌時，其實8月CPI按月環比還在上升，顯示美國通脹又再拗腰向上而不是向下，通脹向上的勢頭未被遏止。具體地看，8月美國的居住成本、食品價格和醫療保健服務價格，是導致整體CPI上漲的主要推手。

2.     高於預期。接受《華爾街日報》(The Wall Street Journal)調查的經濟學家先前預計CPI將環比下降0.1個百分點，結果反而是環比增加0.1個百分點; 另外市場原預計8月CPI按年同比升8.1%，結果是按年升8.3%， 市場當然失望了。

3.     核心通脹率抽上。聯儲局比較重視的是剔除波動較大的食品和能源價格的核心通脹率，8月核心CPI環比上漲0.6%，漲幅較7月擴大0.3個百分點；核心通脹率按年同比上漲6.3%，漲幅較7月的5.9%亦明顯擴大。美國核心通脹率由4月開始回落後，如今又再出現明顯向上的走勢。

美國8月的核心通脹率有明顯向上的走勢。

美國核心通脹率同比升幅從7月的5.9%升至8月的6.3%，凸顯出至少在短期內通脹已在經濟中根深蒂固，這是疫情前10年平均核心通脹率的3倍多。

由此看來，聯儲局主席鮑威爾8月25日在Jackson Hole全球央行年會上「放鷹」，就不是無的放矢了，他應該收到一些美國通脹的先導數據，知道美國通脹並未受控。他當時在央行年會中強調，聯儲局誓言要「有力地使用我們的工具，打擊仍在接近40多年高位徘徊的通脹」。

鮑威爾重提上世紀80年代初沃爾克主政聯儲局的經驗，指歷史紀錄強烈警告不能過早放寬政策。鮑威爾表，較高的利率可能會持續「一段時間」，即使這樣會給美國經濟帶來「一些痛苦」。

想當年美國通脹大升，時任聯儲局主席沃爾克把美國指標利率聯邦基金利率加到20厘，以控制通脹。如今的聯邦基金利率介乎2.25厘至2.5厘。聯儲局主席鮑威爾認為，如果現在聯儲局不夠堅定地維持強硬政策，就會重蹈1980年5月14%超高通脹率的覆轍。

美國8月通脹率公布後，估計9月聯儲局加息0.75厘的概率升至82%，甚至有18%概率是加息1厘。

美國有加息惡夢。惠譽評級首席經濟師庫爾頓（Brian Coulton）表示，聯儲局意識到通脹根深蒂固、深入系統的風險真實存在，需要採取激進的措施。他預期，至今年末聯邦基金利率升至約4厘(比現在加息1.5厘)，並維持較長一段時間，而至少要明年下半年或者更晚才減息。觸發貨幣政策轉向的條件是，聯儲局需要見到通脹——特別是服務行業的通脹——有明顯降溫趨勢，並且有信心這種降溫是可持續的，亦需要實質性的數據支撐。

香港比較幸福，沒有美國的8.3%高通脹，香港7月份CPI按年升1.9%，較6月的1.8%高0.1個百分點。內地通脹也不高，8月CPI按年升2.5%，較上月2.7%回落0.2個百分點。

不過美國瘋狂加息，香港也要捱，要承受利息跟升兼資金外流的壓力。

盧永雄

最近兩宗嚴重的意外，都有受害者家庭成要求停止再接受捐款的事件。

秀茂坪安達臣道日前發生塌天秤意外，釀成3死6傷，事件當中慘死的41歲電工許文明的情況最令人嘆息，他遺下了患乳癌末期的太太和兩名幼女，很多市民對許氏一家的境況十分同情，紛紛解囊捐款，希望幫助她們渡過難關。

9月11日下午，許太呼籲大家不用再捐款給她，她說自己的家庭已經得到很多資源，她也知道世界上還有很多有困難的人，大家都好不容易，不希望資源都集中到她們家庭上。

另外，早前在紅館Mirror演唱會發生意外的舞蹈員李啟言阿Mo，仍然在醫院留醫，Mirror演唱會相關公司的大老闆李澤楷在9月12日發表聲明，說會以個人名義向阿Mo的家人提供1000萬元的經濟援助，亦表示公司會負責阿Mo的醫療費用。

9月13日凌晨，阿Mo的父親李盛林發長文回應，對李澤楷表示謝意，說鑑於現時啟言仍在專家團隊所定出的醫療方案進行治療，首先要配合團隊的療程。另外，李盛林又提到，由於相關公司MakerVille及大國文化承擔啟言的所有醫療費用，使家人們能百分百專注於啟言治療及照顧的需要。他又說現時還有個別人士提供支援，「並有李澤楷先生所提出個人的捐贈。請容許我們在此帶著感恩和謙卑的心謝卻以上的好意，因為在責任人未有妥善處理之前，所有捐贈都為時過早。」而阿Mo家人目前認為，「要待最後的調查結果公佈後才能作出妥善處理，還啟言及其他受傷的舞者一份尊嚴和公道，給予演藝行業一個安全的保障，並期望涉事單位能負上相關的責任。」

兩個涉及意外的家庭，雖然情景不同，但都拒絕再接受捐助。有將資源留給其他人的意思，也有希望當局作出清楚調查，保障相關行業安全的意見。

在這個社會，錢不是萬能，但無錢就萬萬不能。

因工傷失去工作能力，甚至失去生命，無論是受傷者的醫藥費或家庭未來的扶養金，都是大筆開支，沒有錢一定不行。

尚幸這個社會善長仁翁很多，還有政府作最後支援，一般可以幫忙解決救急問題。

據社工界人士說，若有嚴重工業意外，除了公司的賠償外，經傳媒廣泛報道之後，會有很多善長踴躍捐贈。一般而言，都會有過百萬元的捐款。但如果傷者長期癱瘓，或者如電工許文明的遺孀，患有末期癌症，還有兩個幼女要照顧，即時的捐助未必足夠，不過，香港有完善的福利制度，社署會介入支援，從恩恤安置、幼童寄養，甚至介入監管收取捐助的使用，政府都會作出幫助。

但金錢並不是萬能，如果可以用錢解決的問題，已經不是最大的問題。

從家庭離散的傷害，到責任追究，再到意外防範，都不是錢能解決的問題。我認為如何防止類似的意外再發生，是最最最重要的問題。

香港已是一個文明發展的社會，但無論是紅館意外，還是秀茂坪的塌天秤事件，都極其嚴重，不應是這樣先進的社會會發生的事，真是一宗也嫌多。

這讓我想起1993年6月北角渣華道的「籠?墜毁」意外，令籠? 內12名工人全部傷重不治。 事後承建商青木建設事後被判誤殺罪名成立，罰款300萬元， 後來退出香港市場。由於12名死者中，包括一名只有16歲的暑期 工，事後政府立例禁止所有未滿18歲而未經相關訓練人士進入地盤 工作；而所有在地盤工作的人士， 均必須強制修讀基本安全訓練課程方能進入地盤。 建築商之後都步步為營，十分注重籠?安全。

我們追求的是一個安全的工作環境，保障各行各業的工作人員， 免於意外。

盧永雄