全球在打「反向貨幣戰爭」

美國於9月21日宣佈再加息，將聯邦基金利率提高0.75厘到3至3.25厘區間，係今年以來第5次加息。市場擔憂，美國暴力加息還陸續有來。

英國《金融時報》作者克萊爾·瓊斯9月22日撰文，題為《全球正醖釀強烈反對美聯儲》，顯示全球多國對美國暴力加息的不滿。

《金融時報》認為，美國聯儲局連續第3次加息0.75個百分點，雖然這對美國經濟來說可能是最佳做法，但彼得森國際經濟研究所的奧布斯特費爾德認為，這種激進的做法是一種「以鄰為壑」的政策。

美國大幅加息令美元急升，反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數由年初至今升了18%，這樣就抬高了以美元定價的大宗商品的價格，從而加劇非美元區的通脹。

《金融時報》認為，一場「反向貨幣戰爭」正在全面打響。全世界的貨幣管理當局現在都放棄了0.25厘的標準加息幅度，轉而採取加息0.50、0.75厘的行動，以阻止貨幣貶值。而世界銀行就警告說，加息有可能使全球經濟陷入毀滅性衰退，令窮國受害。上世紀80年代初全球利率的飆升時，就引發了拉美債務危機和非洲違約潮。

內地由於通漲不嚴重，沒有加息，這樣令人民幣持續受壓，1美元兌人民幣的匯價今日(9月26日)曾升破7.17，創2年多以來新高。人民銀行為穩定外匯市場預期，決定將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從0上調至20%。這樣可以抑制內地買遠期外匯的羊群效應。人行公佈消息後，令人民幣的匯價略為穩定下來。

香港由於匯價和美元聯系，貨幣貶值空間有限，港元跌到7.85時，金管局就會入市干預，但這樣無阻資金外流。另外香港大方向都是要跟美國加息，滙豐銀行由9月23日起上調港元最優惠利率0.125厘，是4年來首次加息。

美元暴升，其他貨幣暴跌，港元因為有聯繫匯率跌幅有限，但資金外流，仍然有被狙擊的風險，要打「反向貨幣戰爭」，並不容易。香港面對眾多負面因素:

1. 出口轉弱。最新公布8月整體出口按年跌14.3%，跌幅較7月擴大5.4個百分點，連跌4個月，是2020年1月以來最大跌幅。今年首8個月，出口按年下跌2.9%，進口則跌2.1%，有形貿易逆差2487億元。

2. 旅遊蕭條。有形貿易逆差，本可靠旅遊等無形貿易填補。但入境旅遊完全未恢復，8月實施「3+4檢疫」措施後，9月初日均外地訪客入境人數仍不足350人次。而2018年黑暴及疫情前日均外地訪客是17.8萬人次，現在只有當日的零頭。

3. 經濟負數。財政司司長陳茂波表示，估計香港2022年全年經濟出現負增長的機率非常高。早在8月12日，特區政府已將2022年本地GDP增長預測由增長1%至2%調整為跌0.5%至增長0.5%之間。

4. 財赤高企。陳茂波近日估計，2022／23財政年度將會錄得超過1000億元赤字，較今年預算案所估算的多近一倍，將是歷來第二高的財政赤字，僅次於前年2325億元財赤的歷史高位，政府的財政儲備或會進一步降至8000億元邊緣。

特區政府開始發功推動經濟，實施「0+3檢疫」措施是第一步，若新措施生效後無擴大疫情，就會向「0+0檢疫」的方向推進。

以香港這種開放型自由經濟，加上聯繫匯率的限制，特區政府推動經濟的手段有限。「復常」是一條路，當然要在疫情可控的前提下復常。美國加息和美元暴升的壓力不可小覷，特區要借復常推動經濟重拾上升動力，以對抗下行的壓力。

盧永雄

昨日(9月22日)在一個酒會上，幾個商界人士聚在一起，講起特區政府即將放寛入境檢疫限制，其中一個商界講起，現在傳話改到「0+7」都無用了，即使減到「0+3」都不夠，實情應該減到「0+0」啦。他說著的時候，醫務衛生局局長盧寵茂剛好路過，情況有點尷尬。

這幾日特區政府研究放寛入境檢疫限制，有點急轉直下之感。

最先是9月17日傳出消息，話政府正研究把「3+4」入境檢疫安排，變為「0+7」，即不用酒店隔離，只需7天家居醫學監察，期間可以上班。同日醫務衞生局局長盧寵茂在電台節目透露，特區政府正向放寬入境檢疫的方向前進，積極考慮「0+7」安排。

不過「0+7」方案事先曝光，拉升了社會對放寛的期望，特別是受旅客影響的相關行業如旅遊、航空、酒店及零售業界，他們怨聲載道，聲稱改為「0+7」只是「好過無」，鄰近地區很多城市已全面放開，所以應該是「0+0」。特區政府面對的壓力上升。

醫務衞生局局長盧寵茂 昨日口風開始改變，指疫情近日有回落跡象，當局適時推出優化措施，包括「0+3」或「0+0」入境檢疫安排也可以研究。

最後特區政府今日(9月23日)公布，入境檢疫安排由「3+4」一步改到「0+3」，主要措施是：

1. 入境「0+3」檢疫安排，檢疫酒店取消。入境抵港後接受核酸檢測後，不用等結果，可以先走。離開機場可以自選交通工具，回家或酒店進行3日醫學監察，期間可以外出，可以上班不能入食肆酒吧等地。第4日起進行3天自行監察，可以去食肆酒吧等。

2. 登機來港前只需24小時內快測，不用做核酸檢測。

政府解釋一步改到「0+3」新政策的原因，是平衡了控疫風險和保持經濟活力，當中基於疫情數據分析，認為海外回港人士的播疫風險不高於本地風險。

醫務衞生局局長盧寵茂提出幾個數據：

1. 輸入個案不多。輸入的陽性個案由早前每日195個。近日入境人數多了，但現在每日只有173個輸入個案。由每1000個入境人士47個陽性(4.7%)，跌到只有33個(3.3%)，反映全球疫情下降。

2. 3日內找到大多數陽性個案。以30個陽性輸入個案為例，以現在的數字推算，透過機場入境時的核酸檢測，加頭3天的監測，合共可以找到24個(80%)，而之後4日自行監測時，好大機會找到剩餘的6宗。

3. 鮮有違規者。8月12日開始推紅黃碼後，無發現有黃碼入限制場所，亦無黃碼轉紅碼人士違規進入高風險場所，估計新措施不會帶來額外風險。

政府實施「0+3」新政策的影響，主要有幾方面：

1. 天秤向經濟發展傾斜。社會上有支持嚴厲抗疫者，也有支持寛鬆抗疫者，後者除了從自由的角度出發，也有很多擔心抗疫兩年多經濟捱不住。新政策顯示決策天秤向經濟發展傾斜，明顯較受支持寛鬆抗疫者歡迎。

2. 未來還可能放寛。「0+3」新政策實行順利，政府未來還可能實施「0+0」入境檢疫政策。

3. 打開外遊大門，大受喜愛外遊者歡迎。也會增加外來遊客或商家，令從商者受惠。

4. 不打疫苗者自求多福。即使海外疫情增加，政府也盡量不開倒車，市民要靠打針保護自己。香港的疫苗接種率比年初大大提高，打了第3針的市民由年初不到10%，現在有77%。最大問題是感染後易患重症而一針未打的長者，60至69歲有11.4萬人，70至79歲有9.7萬人，80歲以上有11.5萬人。在香港逐步開放時，這32.6萬完全沒打針的長者，十分高險，他們真的要好自為之了。

盧永雄