Skip to Content Facebook Feature Image

發展人民幣交易股票大有空間

博客文章

發展人民幣交易股票大有空間
博客文章

博客文章

發展人民幣交易股票大有空間

2022年10月05日 19:26 最後更新:19:40

10月3日,財經事務局提交一份文件予立法會財經事務委員會討論,內容關於設立「人民幣計價證券」豁免市場莊家交易印花稅,由於文件涉及財經領域,並沒有引起公眾太大注意。

2010年,港交所開始容許發行人民幣計價的股票,共有兩種模式,一種是「單幣單股」,即上市公司只是以人民幣計價方式上市。另一種是「雙幣雙股」,即上市公司同時發行以港幣和人民幣計價的股票,分開交易。不過,這個措施實行了12年,人民幣計價股票的交易並不活躍,成交量低,這種股票亦與港幣計價股票出現差價。

內地有意大力推動海外的人民幣計價股票的發展。香港是世界的主要金融中心之一,自然是內地推動以人民幣計價股票的橋頭堡。中國證監會就在今年9月2日宣佈,允許內地人購買港股的「港股通」買股名單,加入香港上市的以人民幣計價股票,藉此推動人民幣國際化。

由於內地人透過「港股通」買香港股票有匯兌風險,若人民幣升值就會輸匯水。如果內地人可以買香港以人民幣計價的股票,就沒有匯兌風險,相信會提高內地人買人民幣計價股票的興趣,特別是沒有在內地上市的股票。阿爺的設想是利用內地的水源,透過「港股通」,去激活香港以人民幣計價的股票。

香港證監會、港交所和金管局共同組成的工作小組正在研究如何優化在香港上市的港幣、人民幣雙幣股票的交投。其中一個主要建議就是建立雙幣股票市場莊家制,容許金融機構做合法的莊家,為成交量較低的人民幣計價股票,提供買賣雙方的持續報價。由於有了莊家,投資者買賣股票就有了交易對手,就可以促進股票的流通。

另外,亦容許莊家在港幣和人民幣兩種交易之間進行套戥,即假如人民幣計價的股票的價格較以港幣計價的同一間公司股票低,出現差價,莊家就可以買入以人民幣計價的股票,沽出以港幣計價的同一隻股,博差價逐步收窄而獲利。

這個立法建議就是豁免莊家進行交易和人民幣和港幣計價股票套戥時產生的交易印花稅。由於目前的印稅佔證券交易成本超過90%,豁免了莊家進行交易及套戥時的印花稅,就可以提高莊家這方面的活躍程度。

從這個技術性的安排,可以見到阿爺想推動人民幣股票交易的深思。力推人民幣計價股票有兩個好處,一方面是加強推動人民幣國際化,令更多的國際投資者投資以人民幣計價的資產;另一方面是增加內地股票的國際化。內地有外匯管制,外資進入中國市場買內地的股票,但資金進出的時候,會有很多限制。如果外資在香港用人民幣買大陸的股票,資金進出沒有限制,就會提高外資購買人民幣計價股要的吸引力。

如果人民幣計價股票交易能夠逐步興旺起來,除了內地投資購買,還有外國投資者購買的話,就會增加國內優質公司到香港上市,從內地酒業巨頭茅台,到電池業覇主寧德時代等。當香港的人民幣股票市場活躍起來,這種內地巨股就可以在香港同時發行人民幣計價股票,吸收國際投資的同時,加快人民幣國際化的進程。

世界在變,東西分裂,全球化潮流無可避免會大受影響。在美國要與中國進行長期競爭的大前提下,東方世界要建立起一個屬於自己的完整體系,金融市場是其中的關鍵,而香港在這方面會變得有很大優勢。過去,香港只是全球的第三大金融市場,但在東方世界,卻是最大,未來更有廣闊的發展空間。

而香港激活以人民幣計價的股票,相信是其中最重要的一步。

盧永雄

往下看更多文章

不讀書,就輸在起跑線

2024年04月18日 18:35

我認識很多家長經常在探求如何為子女考進名校的方法,以為進了名校,就可以贏在起跑線,是通向成功的捷徑。

我愛做田野調查,有時與一些成功人士吃飯閒聊時,總會了解一下他們成功的因素是什麼,發現成功人士是否出身名校只是一半一半,讀普通學校甚至「雞校」的名人,所在多有。另一個有趣發現,成功人士通常都很有好奇心,知識面廣博,較多人有一個特性,就是都喜愛讀書。

第一,犬父無虎子。很多家長認為入名校可以確保成功,經常講「阿仔阿女,你要勤力啲讀書,考間好學校」。但爸媽講這幾句話時,可能自己正在打機或煲劇。亦有很多父母一放假就去旅遊玩樂,但就逼子女讀書。

家庭是孩子成長的第一環境,父母是他們模仿的主要對象,那怕是多反叛的孩子,很諷刺地他們只是在重複父母的行為模式。不愛讀書的爸媽,怎能叫孩子讀書呢?

第二,大學小學化。智能手機普及,令讀書的風氣銳減,因為用手機作各種消閒娛樂的時間大幅增加,人總不能靜下來,更沒有興趣看書。20年前我曾在大學兼職教書,已經發覺當時學生開始無甚好奇心,上堂提問的只是少數。學生不帶著問題進課堂,能夠從課堂拿到東西走的人就很少了。

現在大學生可以對老師評核,老師為了遷就學生,就用學生最適應的方法,不只上課有PowerPoint(簡報),而且寫得極其詳盡,還將詳細的PowerPoint發給學生, 課堂上包括什麼書本的知識,PowerPoint有一兩版介紹重點,大學生不用讀原著,考試前只要背好PowerPoint,就可以攞A。更有甚者,由於學生不提問,有大學老師為了鼓勵提問,就會向提問的學生派貼紙,下課時就叫學生把貼紙貼在名單上,就可以加學生上課的參與分。提問派貼紙,恐怕是一種對小學生的教學方式,但這就真實地出現在本港著名大學的課堂當中。我不怪老師,他們也只是適應現實,尋找最有效的教學方法。但大學小學化,的確是一個嚴重問題。

學生讀書少、知識水平低、思想深度淺,將來不要說成功,就想解決工作時遇上的實際難題,也不容易。因為要破解真實的難題,和上學背PowerPoint攞高分的方式很不一樣。我就聽過真實的例子,即使拿一等榮譽的名牌大學畢業生,開始工作時也是完全手足無措,因為他根本完全沒有解難的經驗,亦都很不適應不是背書就可以攞A的實際工作環境。

第三,好奇就會贏。人類進步源於有好奇心,想改變現有的生活,所以研究改善現有生活的方法。猩猩知道椰殼裏有很好味的椰汁椰肉,但椰殼很堅硬,不知道怎樣打開它。不知從哪時開始,一隻猩猩發明了用石頭硬敲椰殼的搵食方法,成功吃到美味的椰子肉,其他猩猩爭取倣效。之後代代相傳,用石頭敲碎堅果,就是小猩猩成長時可能要花幾年才學習到技巧。第一隻打破椰殼的猩猩真的很有好奇心,其他猩猩靠的是學習。

我自己從小就喜歡歷史,那時候心中經常問兩個問題,第一,為何日本1868年的明治維新可以成功,中國1898年的百日維新卻失敗呢?第二,為何中國共產黨被國民黨兩次圍剿,人數所剩無幾,最後竟然可以以少勝多,成功打敗國民黨解放全中國呢?我看很多書籍,為這些問題尋找答案。

我讀大學的時候,中大學生會在一本送給學生的記事本的封面上,印著「為中華之崛起而讀書」,我相信現在已經很少人有這種情懷,但總可以「為成就人生而讀書」。

政府已經將4月23日定為「全民閱讀日」,由20號開始就有一連串「香港悅讀周」活動,希望爸爸媽媽 可以和孩子一起,拿起一本書,一起讀一讀。孩子的成功人生,將會由閱讀開始。成年人當然還可以有N種愛讀書的理由。

盧永雄

你 或 有 興 趣 的 文 章