美國三間銀行閃電倒閉、瑞士信貸爆雷之後，美國聯儲局本週三仍然宣布加息0.25厘。雖然比銀行風暴之前，市場估計加息0.5厘低，但在風暴中繼續加息，被認為是一種「負責任地控制通脹的態度」。
另外，聯儲局又表示，會繼續減少所持有的債券（即所謂「縮表」），維持每月減少950億美元。當日聯儲局擴表買債，就是放水量化寬鬆，如今縮表沽債，就是從市場中收水。
表面上看，聯儲局在銀行危機中仍然堅持收，致力將通脹回復到2%的目標。但事實是，聯儲局一邊收水，另一邊大手放水。關鍵是在矽谷銀行倒閉之後，聯儲局出手「兜底」，推出一個全新的工具「銀行定期融資計劃」，由美國財政部外匯穩定基金提供250億美元支援，該計劃允許美國的銀行利用其持有的美國國債或其他債券作為抵押，從聯儲局獲得最長一年期的貸款。
這個計劃的用意是針對矽谷銀行早前擠提時，要虧本出售持有的債券籌資，但是沽債曝露了虧蝕，又進一步觸發擠提。如今按這個新計劃，銀行拿債券到聯儲局就可以貼現。計劃還有一個特點，就是過去用債券做抵押，要按債券現值計價，而這個計劃是按債券的面值計價。換言之，即使債券跌了價，仍可以按原價去抵押借錢。
表面看，這個「銀行定期融資計劃」只有250億美元。其實，按更大範圍的資料估算，美國銀行持有的、可以通過「銀行定期融資計劃」借錢的債券總規模達到4.4萬億美元。換句話說，聯儲局制定了一個最多可達4.4萬億美元的量化寬鬆放水大計，250億只是第一步。這個計劃的放水規模，甚至超過新冠疫情時美國政府進行的4.19萬億美元量寬。
美國因為有美元霸權，可以不斷印鈔票，有錢就是任性，可以無限包底。相對而言，瑞士央行的情況就比較差了。早前瑞士政府做媒人，催逼瑞士第一大銀行瑞銀去收購出事的第二大銀行瑞信。美國《華爾街日報》發表文章形容，這次收購與其說是瑞士政府提議收購，不如話是政府對瑞銀下了最後通牒，一定要去收購。因為瑞信一旦爆雷，對瑞士是生死存亡的事情，瑞士本身也需要救援。
瑞士央行介入收購，最富爭議性的是將瑞信價值170億美元的AT1債券，一下子歸零，搞到這些債券的投資人極度不滿，目前正醞釀打官司。很多人不明白為什麼央行可以決定債券歸零，其實，AT1是「補充一級資本」的簡稱，這種債券也被稱為Coco債，源自contingent convertible（應急可轉換債）兩個英文字的首兩個字母。應急可轉換債是一種讓銀行補充一級資本的債務，與一般的可換股債券不同，一般的可換股債券，投資人可選擇由債權轉為股權。
應急可轉換債的轉換權在於銀行。銀行在資本充足率低的時候，可將債權轉換為股權。這種債券會有較高利息，因為對持有人的風險較大。公司破產的順序本來是債券優於股權，由於這種債可以將債權變為股權的話，銀行出事的時候，就會將持有人的權力推到和股東一樣。
而瑞信已歸零的Coco債更誇張，產品條款中，在資本充足率不足而轉化為股權的條件之外，瑞信還把監管機構的決定權也納入了可轉換事件中，就為這次瑞士管機構在瑞銀收購中將170億美元的AT1債券歸零埋下伏筆。一般投資者買Coco債，自然沒有留意到瑞信的Coco債有一條這樣狠辣的條款，如今自然火冒千丈，要提出訴訟。
總括而言，瑞士的財力有限，唯有打擦邊球，逼瑞銀合併瑞信，雖然挽救了瑞士的信譽危機，但將瑞士的兩大銀行合併，就會出現「大到不能到」的風險，往後萬一瑞銀出事，一定要瑞士政府包底。美國聯儲局的境況不同，可以不斷印錢救市。所以，大家不要以為聯儲局很負責任地繼續加息0.25厘，其實，透過新設的「銀行定期融資計劃」，聯儲局已悄悄地進行另一輪的量化寬鬆了，代價可能是下一波的惡性通漲，會在三個月或半年之後浮現。過分貪婪的金融操作，背後其實已經千瘡百孔了。
盧永雄
美國對伊朗發動侵略戰爭，用導彈襲擊擊殺伊朗最高領袖哈梅內伊，但美國完全沒有可以擺上枱的理據，可以向伊朗開戰。
在襲擊發生的一天之前，即2月27日，美國與伊朗的代表還在日內瓦進行間接談判（即並非面對面的，而是經過第三者進行的現場談判）。當時伊朗的代表還正面描述談判有進展，希望本周進行下一輪談判。但一天之後，美國與以色列就出其不意，在白天向伊朗發動大規模的轟炸。
美國的目的也很簡單，就是消滅伊朗國內反對美國的人。伊朗政府的高層存在著強硬派和溫和派，美國使出斬首行動，將強硬派的代表、最高宗教領袖哈梅內伊擊殺，從而令伊朗更加容易屈服，在談判中完全接受美國的要求。美國不僅要求伊朗停止製造濃縮鈾，還要求伊朗將已製成的濃縮鈾運去其他國家，這是伊朗一直表示不能夠接受的關鍵焦點。
如今還不知道誰會接替哈梅內伊，出任伊朗最高領袖。若有新的最高領袖，會否向美國妥協，抑或伊朗會出現政變或政府全面倒台的狀況。伊朗未來的局勢極不明朗。
美國已經重複作出未經聯合國授權、就向其他國家開戰的行動，先是早前攻入委內瑞拉，刧走委內瑞拉總統馬杜羅，如今再擊殺伊朗最高領袖哈梅內伊。這些戰爭行為完全違反國際法及《聯合國憲章》。
美國的行動雖然獲得死硬盟友如英國等的支持，但亦激發部分西方國家明顯反對，例如法國和西班牙就譴責美國的行動。另外，一直協助調停美伊兩國的阿曼亦譴責美方的行動，形容本來積極而認真的談判再次遭到破壞。
亦有西方媒體嚴厲批評美國的行動，即使英國政府支持美國，但英國的《衛報》就譴責美國和以色列聯合設局刺殺哈梅內伊的行動，是針對國家元首的非法暗殺。《衛報》認為，這種所謂「預防性戰爭」，既違反聯合國憲章，亦未獲美國國會授權，缺乏國內民意支持，將嚴重激化中東局勢。
《衛報》社論強調，美伊空襲難以實現伊朗政權更迭，還會破壞全球武力使用規則，使「預防性戰爭」常態化，埋下國際秩序失控的隱患。根據《聯合國憲章》，武力使用僅在於「抵禦逼在眉睫的攻擊」，或獲得聯合國安理會批准時才合法。
《衛報》指出，美以此次行動兩項條件均未滿足，沒有證據表明伊朗正在籌備對美國即時性的攻擊。特朗普發動的進攻並非先發制人，而是所謂「預防性打擊」，趁對手看似虛弱，發動進攻以消除未來風險，而特朗普公開呼籲推翻一個主權國家的政府，此舉亦非比尋常。無論如何，「預防性戰爭」與真正受到威脅而發動的「先發制人戰爭」不同，「預防性戰爭」被視為非法，因為其賦予強國隨意動武的特權。
而美國《政客新聞網》亦發表文章指，白宮至今仍未向公眾或國會解釋，究竟何種威脅促使其發動這場足以顛覆地區形勢，並可能將美國拖入另一場中東戰爭的重大攻擊。美以對伊朗發動攻擊的12小時後，特朗普政府才首次以試探性方式說明其行動理由。一名美國官員在2月28日對記者說，美國判斷如果等待伊朗率先發動打擊，美軍將遭受更多傷亡。
《政客新聞網》指出，特朗普政府是在戰爭打響之後，才開始為戰爭編織理由，這種做法在歷史上幾乎並無先例。「先開戰、後編理由」，的確是美國發動戰爭的真實寫照。
如果說美國去年向全世界各國發動關稅戰，利用關稅工具欺壓包括盟友在內的世界各國，是一種霸凌行為，與課室中身體強壯的學生欺凌弱小同學的性質無異。但美國如今接連對委內瑞拉及伊朗進行軍事打擊，就已經更進一步，不只是簡單的欺凌，而是想透過軍事打擊，重新劃定控制力勢力的版圖，這很顯然是一種新帝國主義行為。
雖然美國並未正式派陸軍入侵這些國家，但真正原因並非美國不想入侵，而是恐怕入侵會令她陷入類似阿富汗戰爭的泥沼之中，所以選擇用突襲拘捕或擊殺領袖的方式，令敵對國家政權更迭，想扶植親美的領導人上台，令這些國家實際上成為美國的附庸，實質上擴充美國的勢力版圖。如今在美國赤裸裸地向全球發動關稅戰及開戰後，國際社會已經退化成為一個弱肉強食的森林。強大的國家可以不問情由，編造虛假的理由，向他國發動經濟戰爭，甚至軍事侵略。
美國的軍事行動，其影響與2022年的俄烏戰爭可堪比擬，令中國在內的世界各國，都重新認識這個醜陋的新世界。中國可以從兩方面作出應對：
第一，強化國家安全
無論馬杜羅被捕或者哈梅內伊遇襲，很明顯都有本國人員甚至政府內部高層向敵方洩露領袖行蹤。無論馬杜羅或者哈梅內伊都不是吃素的，固然不會坐在平常的辦公室或正常的寢宮裡等待美國來襲，但即使他們採取隱蔽措施，亦被美方鎖定位置，可見這兩個國家都存在賣國賊。相信我國會更加警惕，會有更強的國安意識，會更強硬地針對賣國分子，以防國家被滲透破壞。
第二，只有國力強大才是硬道理
中國要有強勁的經濟實力、科技實力和軍事實力，才可以在這個國際叢林中生存。不可以仰賴他國的仁慈，以為她會讓中國有發展機會。機會是自己爭取得來的，中國一定會武裝到牙齒之上，來應對殘忍的挑戰。
盧永雄
