大市炒5000點上落，中國海外可以低吸

港股恆指近期反彈上19000點樓上，5月底時曾下試18000點低位。在日股創新高的情況下，香港股民仍然沮喪。但我覺得要面對現實，可以睇住個股市的動態去投資，在低位的時候買一些有息派的優質股票，等升近一年高位沽貨，若捕捉不到波幅買賣，低位買長期持有收息也無妨。

正常情況，恆指大約在5000點左右上下波動，在去年疫情緊張的時候，上下波幅更大。現在已回復正常，5000點的波幅，已足夠大戶高沽低揸搵食。以恆指近期低位18000點計算，5000點波幅，高位就是23000點。從這個角度來看，現價仍然可以低吸優質股。特別是內地經濟下滑，已經去到臨界點。阿爺若不出招救市，恐怕今年全年的GDP增長目標未必達得到。事實上，內地已經盛傳阿爺將會出手，特別是要撐樓市。

有些股票底質不錯，但也跟隨大市下跌，內房股就是跌得比較多的板塊，而中國海外（688）是其中一隻可以考慮的優質內房股。中國海外去年純利232.6億元人民幣，雖然按年下跌了42%，但仍能維持到較高獲利，而且財務穩健，資金充裕。

中國海外今年1月27日見過22.9元。

中國海外去年的合同銷售額2947.6億元人民幣，權益銷售金額排全國第三。在現時這個環境，民企內房股無運行，而像中國海外這些國企內房股可以睇高一線。中國海外今年首4個月的銷售額有340億元人民幣，按年升67%，相應的售樓面積124萬平方米，按年升39%，有不錯的按年升幅。

中國海外這一浪的回落，低見15.46元，之後反彈，周五收17.7元，可以在現價買一注，回到16.7元再買一注，博股價下半年回升，兩注買齊平均價17.2元，升到22.4元沽，就有30%的回報。博不到就持有收息，中海外現價息率4.5厘，6月30日除淨，末期息0.4元，買來收息也是一個不錯的選擇。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

中國經濟放慢，美國繼續打壓中國，人民幣走軟，港股走勢很弱，逼近18000點水平。

股市跌開會繼續跌，不能排除會下穿18000點。作為中長線投資者，在股市下跌的時候，往往是買股的良機。港股已不再是那種長升長有的格局，每年都只走上下波幅。如果你覺得港股跌到15000點很離譜，但跌到18000點比較正常的話，上下走到5000點，即18000點至23000點屬正常波幅。所以，18000點不是沽貨的時候，而是買貨的時候。

想穩陣、不買大上大落的科技股的朋友，可以考慮保險股，例如平安保險（2318）。平保在4月底公佈首季業績，表現理想， 首季純利按年升48.9%至383.5億元人民幣，每股純利按年升47.6%至2.17元。期內多項業務均有明顯增長。當中比較重要的壽險和健康險業務價值按年增長8.8%至137億元。由於公司今年採取新保險合同準則，對同期保險進行追溯調整，若去年首季度新業務價值採用該方法重述，按年增長則達21.1%。

平安保險一年圖

另外，平安產險保險服務收入按年升7.1%，至763.1億元。而平安集團的銀行業務首季收入按年微跌2.4%至451億元，主要是持續讓利實體經濟及淨息差有所下降，以及債券和外滙市場波動等因素。

另一方面，公司首季保險資金投資組合年化淨投資收益率為3.1%，年化總投資收益率為3.3%。平保第一季業績良好，今年第二季投資市場環境較差，估計平保的投資收益會減少，但總體業績仍可期待。

總體而言，平保的核心業務壽險、健康險業務表現良好，所以值得長線投資。平保在今年1月底的時候曾升上65.1元的高位，周四收市價49.3元，現價市盈率9.2倍、息率5.6厘，買來收息亦不錯，現價可以吸納作中長線投資。