高追電動車股不如低吸內房

由於人民幣匯價疲軟，港股又回近19000點水平。大市星期三下跌，但電動車股卻一枝獨秀，主要原因是市場憧憬國內支持電動車的政策陸續有來，前景繼續看好。相信電動車相關的股票在短期內仍有望向上，挑戰高位。

有朋友問我可不可以高追電動車股，我認為高追電動車不如低吸優質的內房股。以電動車股王比亞迪（1211）為例，星期三收264.6元，升0.8%，這一波比亞迪曾上試272元，升穿上一浪的高位，我估計還有機會上試280元，但大幅上升的空間正在縮小了，因為正逐步消化國內撐電動車下鄉等一系列優惠政策的紅利。

比亞迪一年圖。

相反，內房股彈完之後就繼續回調。民企內房股固然風險很高，但國企內房股的風險可控。內房股大勢仍差，而汽車和房屋是中國的兩大內需，若內地房市太差，內地下半年的經濟亦堪憂，所以中央會出一定的招數去支撐房市。

因此，高追電動車不如低吸優質的內房股，以中國海外（0688）為例，週三收16.68元，跌2.6%。而中海外的基本因素不錯，公司早前公佈今年1至4月的累計合約銷售金額為1176.3億元人民幣，按年上升71.4%，累計已售樓面面積550.7萬平方米，按年升61.8%，雖然估計5月銷售會跟隨大市回軟，但整體而言，中海外今年賣房情況不俗。

中國海外一年圖。

另外，中海外也積極買地，例如最近以18.2億元在杭州收購一幅地皮，可建樓面面積9.7萬平方米。在市道差、民企內房缺乏彈藥買地時，國企的優勢就顯露出來。國企內房有餘錢收購較便宜的土地，更有利於公司未來發展。
中海外可以現價16.8元買一注，等跌到16元買第二注，博今年有機會回升至21.7元水平，以現價計有30%的上升空間，另外，中海外也願意派息，股息4.8厘，進可以攻，退可以守，買入可看中長線。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。