高追電動車股不如低吸內房

由於人民幣匯價疲軟，港股又回近19000點水平。大市星期三下跌，但電動車股卻一枝獨秀，主要原因是市場憧憬國內支持電動車的政策陸續有來，前景繼續看好。相信電動車相關的股票在短期內仍有望向上，挑戰高位。

有朋友問我可不可以高追電動車股，我認為高追電動車不如低吸優質的內房股。以電動車股王比亞迪（1211）為例，星期三收264.6元，升0.8%，這一波比亞迪曾上試272元，升穿上一浪的高位，我估計還有機會上試280元，但大幅上升的空間正在縮小了，因為正逐步消化國內撐電動車下鄉等一系列優惠政策的紅利。

比亞迪一年圖。

相反，內房股彈完之後就繼續回調。民企內房股固然風險很高，但國企內房股的風險可控。內房股大勢仍差，而汽車和房屋是中國的兩大內需，若內地房市太差，內地下半年的經濟亦堪憂，所以中央會出一定的招數去支撐房市。

因此，高追電動車不如低吸優質的內房股，以中國海外（0688）為例，週三收16.68元，跌2.6%。而中海外的基本因素不錯，公司早前公佈今年1至4月的累計合約銷售金額為1176.3億元人民幣，按年上升71.4%，累計已售樓面面積550.7萬平方米，按年升61.8%，雖然估計5月銷售會跟隨大市回軟，但整體而言，中海外今年賣房情況不俗。

中國海外一年圖。

另外，中海外也積極買地，例如最近以18.2億元在杭州收購一幅地皮，可建樓面面積9.7萬平方米。在市道差、民企內房缺乏彈藥買地時，國企的優勢就顯露出來。國企內房有餘錢收購較便宜的土地，更有利於公司未來發展。
中海外可以現價16.8元買一注，等跌到16元買第二注，博今年有機會回升至21.7元水平，以現價計有30%的上升空間，另外，中海外也願意派息，股息4.8厘，進可以攻，退可以守，買入可看中長線。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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大市反彈近2萬點水平，有朋友問起，有無較穩陣股份，可以投資，我叫佢留意下東方電氣(1072)。

東方電氣係巨型機電股，主要做電廠、輪船等的輪機，包括最先進的燃氣輪機。東方電氣去年的業績不錯，全年純利28.6億元人民幣，按年上升24.7%。按周四收市價10.48元計，市盈率10.4倍， 息率3.5厘，以東方電氣這樣的行業領先股來計，這個市盈率不算貴。

東方電氣4月時再發佈今年第一季業績，首季營業額147.2 億元，同去年相比增加4.3%；純利10.2 億元，同比增加10%；若扣除非經常收益後純利9.5 億元，同比增加44%，仍保持較高增速。而純利增速低於扣除非經常收益後純利增速，主要是因為首季非經常性收益同比減少約2 億元。因為上年同期債務重組收益1.4億元，本年無此事項；今年首季信用減值損失1.7 億元，同比增加2.2 億元，主要是因為上年同期收到破產分配轉回的收益，本年無此事項。

東方電氣1年圖。

但睇番東方電氣首季業績，盈利能力穩步提升。首季純利增速10%，高於收入增速的增加4.3%，淨利率達7.5%，創2019 年以來新高，一是因為產品毛利率同比增加了1.2%，二是因為期間費用率同比下降0.9%，效益提升，推高了利潤。

展望未來，東方電機的火電主機漲價，有望拉動公司毛利率提升，疊加降本增效繼續推進，公司淨利率仍有提升空間。

今年首季公司新增訂單226億元，同比增26%，訂單增幅不俗。其中清潔高效能源裝備85億元，佔比38%；可再生能源裝備60億元，佔比27%、新興成長產業34億元，佔比15%。

東方電機一年高位15.46元，低位9.06元，現價10.7元，從低位回升不太多，若業績理想，今年有機會重試高位，可等股價略回吐至10.5元時吸納，若回到高位仍有47%水位，保守一點也有30%增長空間。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)