的士行業這棵老樹，索足山埃了

你見一棵老樹，表面枝繁業茂，但如果它生長的整個水文地理環境不佳，甚至還有些毒，它就會一點點地枯掉。香港的士行業，恐怕就是這種狀況。

最近長實賣油塘新盤平了一點點，比同區市價低一成多，就已經成為報紙地產版頭條了。你不去看看的士牌價，它一早跌成大熊市了。

的士牌價跌過不停。據香港的士交易所最新數據顯示，市區的士牌價最新報370萬，但一個月前還是411萬，單月跌10%。而一年前牌價是462萬，一年跌20%，顯示的士牌價最近由慢跌轉入急跌。而市區的士牌價高位是2015年5月的723萬，如今距高位已跌了49%，按下跌20%技術上進入熊市計，早在2018年中，的士牌已跌入熊市，如今已進入深度熊市了。

過去10年香港的士牌價跌過不停。香港的士交易所圖片

當年的士牌炒高，和經濟暢旺和大量旅客湧入有關，亦和利息低企更有關。2013年至2015年是本地銀行同業拆息過去10年的低潮期，借錢易利息平，的士牌好好炒。

的士牌價暴跌有眾多因素。1. 利息高升。一個月銀行同業拆息由2015年的0.3厘升到如今的5.36厘，利息高資產價跌。2. 生意下降。Uber加入競爭分薄生意，經濟復甦未如理想，富貴遊客未見湧現，港人又多外遊，令的士業收益下跌。3. 司機短缺。如今行行都缺人，入行做的士司機的人數大減，停車場停泊了大量的士，吉車處處，許多空置的士無法營業。車主找不到司機開車，的士的收入歸零，還要供車，這對牌價的影響也很大。

過去18年香港多種利率走勢圖。金管局圖片

的士業界叫政府打擊Uber和讓的士加價。其實如果的士行業沒有變革，容許的士不斷加價，只是讓他們飲鴆止渴。

的士行業真正的問題是老化。車主老、司機老、車老，令的士越來越缺乏競爭力。超老司機意外多，的士保險費飆升，由以前每年3萬多元增加至每年5萬多元，變成一個惡性循環。

的士業有無反思為何沒有人入行? 揸的士本來自由自在，有它的吸引力。但如今年青人入行，要揸20年車齡的大皇冠，還要捱貴貴的車租。想揸車可以攞2萬幾做首期，借錢買部20幾萬電動車揸Uber，車又靚，自己又可以決定幾時揸、幾時抖，不用交更，幾好。

你叫政府打壓Uber，那些司機也不會回來揸的士，只會轉去做導遊。你想輸入外勞揸的士，政府諗起80年代的士暴動，點敢得罪司機？

聞說有一間中資大財團，見的士牌價跌到這樣，想入場掃牌以新方法經營。但睇完數後都棄權，話這行業是一個死結，無得搞。

這個死結還有更深的一重。

在牌價急升的時代，5個牌可以變10個牌，50個牌可變100個牌。車主在300萬時買入的牌，升到700萬，加按借多200萬又可以揸多個牌。人人都可以做的士大王，揸到上百個牌的車主也不少，風光時控制7億資產。但如今的士牌比高峰跌近50%，高位加注變成負資產20%，手握100牌若借到盡，補按金都要1億幾，銀行一收債就爆煲。

香港的士行業是一棵老樹，不想改，不會變。利息急升只是落入泥土中的一點山埃，老樹只是借勢枯萎，畢竟它太老太頑固了，即使沒有山埃，也很難救。

盧永雄

中東局勢急劇變化，有兩件事情值得關注。

第一，伊朗總統萊希和外長阿卜杜拉希揚乘坐的直升機墜毀，兩人身亡。在中東局勢如此緊張的情況下，伊朗總統墜機，雖然大霧天氣條件很差，雖然是很老舊的機型，很像是一場單純的意外，但放到中東的局勢中，人為襲擊的陰謀論揮之不去。

自從去年十月巴以衝突爆發以來，伊朗已經連番遇襲。今年1月3日，伊朗舉行已故伊朗革命衛隊指揮官蘇萊曼尼離世4周年紀念儀式(蘇萊曼尼亦是被美軍死神無人機發射導彈襲擊死亡)，發生了兩次爆炸事件，造成84人死亡、多人受傷，是伊朗現任政府自1979年上台以來境內最血腥的恐怖襲擊，事後激進組織伊斯蘭國承認責任 。

到今年4月1日，伊朗駐敘利亞大使館附屬的建築物遭以色列轟炸，造成16人死亡，包括伊朗革命衛隊聖城旅駐當地指揮官札赫迪和另外7名軍官，這次襲擊令以伊關係更加緊張，伊朗後來用導彈和無人機向以色列發動襲擊報復。

到今次伊朗總統萊希墜機身亡，令人懷疑為什麼不幸事件總是纒繞著伊朗身上。

在巴以衝突當中，伊朗被指和多個周邊地區的激進反以色列武裝組織有聯繫，包括也門的胡塞武裝組織和黎巴嫩的真主黨，另外伊朗亦都被指支持哈馬斯。這些激進組織在對抗以色列上，目標高度一致。在巴以衝突爆發之後，真主黨就在邊境地區和以軍爆發連番衝突，而胡塞武裝就以導彈和無人機襲擊紅海的美以商船。

今次伊朗總統和外長墜機身亡，總統萊希被視為伊朗最高精神領袖哈梅內伊的接班人，如今領袖接班被打斷，士氣受到衝擊，對伊朗是重大打擊，亦是伊朗敵人的重大勝利。

第二，美國和沙特的廣泛安全協議進入「半定稿」狀態。就在伊朗總統墜機身亡差不多同一時間，沙特阿拉伯通訊社指，沙特王儲薩勒曼5月19日在沙特東部城市宰赫蘭與美國白宮國家安全顧問沙利文會面，討論美沙廣泛安全協議。這個協議被視為美國推動以色列與沙特關係正常化的重要一環。沙利文隨後訪問以色列，與以國總理內塔尼亞胡會面，向以色列通報美國和沙特會談的最新情況。

拜登政府一直尋求和沙特達成協議，通過向沙特提供安全保障，甚至允許沙特獲取先前禁售的先進美國武器，換取沙特正式承認以色列國地位。這次美國還希望在巴勒斯坦問題上，找到一條可信的道路，包括「符合巴勒斯坦人民願望和合法權利的兩國解決方案」。美國一直想推動沙特和以色列關係正常化，甚至兩國正式建交，以抗衡中國在中東地區的影響。中國去年3月推動了沙特和伊朗和解，被認為是中東地區國家關係的一個重大突破。所以美國一直想做一場好戲，抗衡中國在區內的影響力。

不過，外界對今次的美國和沙特達成的「半協議」仍抱保留態度，因為如果要沙特和以色列建交的前提，是要以色列停火並接納兩國方案，讓巴勒斯坦建國，外界一直認為以色列不會讓步，所以這個「半協議」亦有點兒是「半桶水」，一定程度上是美國和沙特加強關係，但未必能夠推動在加沙地區的停火。

但無論如何，美國一方面在推動以色列和沙特和解取得一定進展，另一方面最不想看到這個局面的伊朗總統墜機身亡，情況巧合得有點令人吃驚。

無論如何，中東地區的局面變化超乎人們的想像，當中涉及的陰謀詭計，更加超出人們可以預估的範圍。

盧永雄