區議會選舉截止提名，選戰進入白熱化階段。
第一，提名關難過。一如所料，無一反對派政黨能夠取得三會（地區滅罪、地區防火、分區委員會）足夠的提名票入場。
其實三會提名難攞，除了反對派外，看看小政團的處境便知道。傾向泛民的湯家驊民主思路，最終只有一人獲得足夠提名；傾向建制的田北辰實政圓桌，也僅有一人攞夠提名。
表面上看，是三會成員難接觸，但真實情況應該是，三會成員不認同這些團體的政治路線，故不輕易給予提名票。
第二，地區委員會選舉有暗湧。地區委員會議員由三會成員分區選出，有176個議席，結果收到228個提名，即1.29人爭一個議席。表面看，競爭不算太激烈。地區委員會按18區界別劃分，每區有4至16個議席，當中葵青區競爭最激烈，有18人競逐12席。而其他有16席的大區如觀塘、沙田和元朗都各有20人參選。
按以往立法會選舉委員會界別的選舉經驗，選民是要選出和議席數量相等的全票，但實際上，議席越多，選民想揀心儀的候選人越困難，反而剔走不想投的候選人容易，所以很多選民都採取排除法，例如今次有16席的大區，有20人參選，選民實際的選擇是剔走4人。所以在這種間接選舉，得罪人多的候選人，或身屬團體比較惹火的候選人，都較難當選。
在這次228個參選人當中，有204人是三會成員，佔比高達89.5%。由於三會成員較易為當地的三會選民所認識，估計他們較有優勢，所以在這個組別，不一定是政團話事，反而是熟悉地區的人士會佔優。
第三，直選競爭激烈。在地區選舉方面，今次劃分44區，每區兩席，共88席。當中共有172人獲足夠題名，即1.95人爭一席，差不多是二選一。
直選最激烈的是油尖旺南和大埔北，都分別有6人爭2席。大黨民建聯最進取，44個直選選區都有派人參選。由於估計反對派選民會繼續杯葛選舉，投票率不會高，團體票佔優。不過即使是在區內有勢力的大黨，是否有足夠選票可以分票支持兩個候選人，都成疑問。
簡單總結，在完善政制後的區議會選舉，區區都有競爭。其激烈程度，會比表面看更厲害。
盧永雄
2025年過去，2026年到來，在2025年最高興的是看到外國高唱的「香港已死論」再死一次。
第一、外資用腳投票
美西方經常睇死香港的言論，認為香港回歸中國就應該玩完，早在1997年回歸之前，美國《財富》雜誌在1995年就發表封面故事「香港已死」（The Death of Hong Kong）。回歸之初，香港歷經金融風暴、沙士衝擊都未死。到2019年發生黑暴事件，2020年美國制裁香港官員，再加上疫情的衝擊，外資在美國導演之下撤走，當中不少轉移到新加坡。去年2月，耶魯大學資深研究員羅奇在英國《金融時報》發表文章，標題為「我很難過地說香港玩完了」（ It pains me to say Hong Kong is over）。
外資睇香港除了看經濟增長之外，也會聚焦股市表現。過去一年多，港股奇跡復甦，就令「香港已死論」破產。
2025年香港經濟估計增長3.2%，在發達經濟體當中名列前茅。香港股市表現尤為突出，港股頭11個月平均每日成交金額達到2307億港元，較2024年同期大幅上升43%。
港交所2025年集資成績驕人，總共有119隻新股上市，集資額2858億港元，按年升220%，是2021年來最高。根據畢馬威的報告，港交所集資額全球第一，並列第二位的是紐交所和納斯達克交易所。展望明年港交所集資額估計有3000至3500億港元，繼續會排在全球前列。
港股表現良好，除了內地資金來港投資之外，外資回歸亦是關鍵因素。據基金業人士表示，現時外資只是第一波回歸，主要回流的是對沖基金等中短線資金。隨著港股的成交增長，大量優質的內地公司來港上市，相信未來外國的長線基金也會逐步回流，未來港股的形勢可以繼續看好。
按美國的敍事，香港搞《國安法》會嚇走資金，但事實剛好相反，香港有穩定環境，中資公司才敢來香港上市。加上美國針對在當地上市的中概公司，實際上是自毀長城，逼得很多優質中資公司都要轉來香港上市，這造就香港股市做大做強，連睇淡的外資都要回流。
第二、阿爺高度評價
從習主席在12月中會見上京述職的特首李家超時的講話，就知道中央重視香港那些工作。習主席一開始發言就讚賞特首帶領特區政府勇於擔當，積極進取，1.堅定維護國家安全，2. 成功舉行立法會選舉，3. 主動融入國家發展大局，4. 實現經濟穩步增長。
習主席的評價突顯中央高度肯定香港能夠同時兼顧維護國安和發展經濟。部分香港人以為，香港已經「由治及興」，要放下國安才能搞好經濟，但現實證明這些觀點是錯的。香港要在兩個看似矛盾的目標中取得平衡，齊頭並進。
第三、香港還需努力
如果觀察香港過去這5年的發展，先是在2021年開始走過黑暴和疫情的衝擊，在2023年實現強勁的谷底反彈，特別是社會復常帶來報復性的消費，一度使市場情緒高漲。
不過進入2024年，本地的消費模式發生結構性轉變，市民北上消費分流了本土的零售，同時港元跟隨美元強勢，利息高企，亦對經濟有壓抑，出現結構性調整。
到了2025年下半年，香港再踏入一個溫和復甦的狀態，樓市開始止跌回穩，加上美國在9月開始減息，資金供應趨鬆，估計2026年香港可以沿著這條復甦路線繼續前進。
不過在樂觀之餘，港人還需努力。我們在街上都看到很多吉舖，主要是因為零售經濟仍有壓力。2024年香港零售銷貨總值3768億港元，按年下跌7.3%，零售業的痛感強烈。到2025年，1至10月零售銷貨總值和去年相若，但是下半年消費已經開始復甦，8月零售銷貨價值升3.8%、9月升6%、10月升6.9%，這一年是前跌後升，消費增速加快。2026年零售消費有望止跌回升。但在零售轉型的過程當中，港人仍需努力，舊生意仍然會被淘汰，必須調整策略，尋找新的商機。
總結而言，香港在2025年的經濟表現再次證明，「香港已死論」再死多一次。香港過去不斷歷經不同的衝擊，最後都能夠涅槃重生。
盧永雄
