仍在獄中服刑的前支聯會主席鄒幸彤又涉嫌觸犯另一宗案件，被警方拘捕。
警方調查顯示，一名正在還押中的女子(即鄒幸彤)，透過另外5名被捕人，由今年4月份開始，以匿名方式在一個社交平台專頁，利用某個將至的敏感日子，持續發佈具煽動意圖的貼文，挑起市民對中央政府、特區政府及司法機構的憎恨，及意圖煽動網民在較後期間組織或參與非法活動。
據悉，在獄中的鄒幸彤是透過她的母親鄒劉華珍及前支聯會常委劉家儀、關振邦等人，在社交平台煽動網民參與六四有關的非法活動。
第一，煽動罪早已有之。涉案者觸犯的煽動罪，在香港司法制度中歷史悠久，早在1938年就有單列的《煽動條例》，後來政府在1971年將它綜合至《刑事罪行條例》第9條和第10條。今年特區政府就基本法第23條立法，就將煽動罪併入《維護國家安全條例》之中。雖然罪名早已存在，但原來最高刑罰是監禁3年，《維安條例》就將最高刑罰提高到7年。另外，由於併入國安法體系內，處理煽動罪亦都要跟從《港區國安法》相關的刑事程序。
第二，煽動行為影響深遠。在2019年之前，特區政府極少引用煽動罪去起訴，但在2019年發生的事情，就讓大家知道播散謠言作出煽動造成遺害極大。當日有人散佈香港警察在新屋嶺扣留中心強姦犯人，亦有人流傳太子站有6個人被警察打死，屍體被運走。大量假消息散佈，唆擺民眾上街，演變成嚴重暴動，令香港差點成為顏色革命的犧牲品。千里之堤，潰於蟻穴，一個蟻巢就可以令整條巨大的堤壩倒塌。政府汲取教訓，隨後對煽動行為嚴肅處理，開始就煽動罪提控。
第三，過去不告今天可告。有人說，回歸多年香港都有舉辦六四的悼念活動，那些活動即使挑戰中央，甚至呼籲顛覆中央的制度，但過去未有執法，為何現在就不能繼續搞？從法律角度，這種辯解完全站不住腳。一條街長期有很多車違泊，過去並無抄牌，到今天因為違泊的車輛太多，造成交通事故，警方嚴厲執法，一見到有違例泊車就抄牌。你不能說，過去沒有抄牌，如今就不能抄我牌。
過去中央對香港的激進反對活動「隻眼開隻眼閉」，但從2014年的佔中，到2019年的全面暴動，挑戰中央的程度越演越烈，像戴耀廷之流，公然搞攬炒十步曲，要攬炒中央跳落懸崖，明顯是要顛覆特區甚至中央達到自己的政治目的，如今戴耀廷已承認觸犯了《港區國安法》顛覆國家政權罪。中央見到這些顛覆行為，試問又如何能再容忍呢？是誰把派對搞壞呢？
第四，普通人不受影響。保安局局長鄧炳強重申，客觀批評政府並無問題，《維護國家安全條例》生效後至今，對各項自由都無影響。有關條例只是針對少部分想危害國家安全的人，涉案者是以匿名方式在一個社交平台專頁，利用某個將至的敏感日子，持續發布具煽動意圖的帖文。他亦指，市民不會因為提及敏感日子而違法，重點是那些人根據這些課題挑起市民對中央政府的憎恨，煽動市民作出危害國安行為，便是違法。
如果回歸的頭23年，香港是傾向全面寬鬆，寬鬆到一個置國家安全於不顧的地步。自2020年訂立《港區國安法》後 ，香港就要重新作出一個平衡，對維護言論自由和國家安全兩個目標，都要兼顧。
盧永雄
近期香港發生的事情很多，令人較少注意外面發生的大事，其中一件事是美國聯儲局又變相QE（量化寬鬆）了。
美國聯儲局12月11日宣布減息0.25厘，減息在意料之中，但是聯儲局同時宣布，為保持持續充足的資金供應，將啟動「儲備管理購買」（RMP-Reserve Management Purchases），計劃每一個月買入400億美元的短期國債。儘管聯儲局反覆強調，此舉並非QE，但市場卻將之視為變相QE，是一種放水行為，市場隨即作出反應，美債、美股、黃金齊升，美元則走弱。
美國知名「大空頭」邁克爾.伯里(Michael Burry)在社交媒體X上說，此輪操作名為「儲備管理購買」，本質上是重啟QE，意在掩蓋銀行體系面臨的流動性緊縮難題。經濟學界分析，QE和RMP的主要區別，是QE聚焦於購買美國長期國債，在於控制長期利息向上的風險；而RMP幾乎是完全購買美國短期國債，此舉會壓低短期利息，但不能移除市場的長期利息風險。
理論上RMP可以視為一個極具技術性的操作，聯儲局甚至可以在實施RMP的同時加息。但是QE則是全面的貨幣寬鬆政策，通常進行QE的時候不會加息。但無論如何，聯儲局的行為仍然被視為是「變相QE」，總之目的是向市場放水。
聯儲局的行動，除了是應對市場短期資金供應緊張之外，也和美國赤字高企、債券滯銷有關。截至11月美國國債總額達到38.4萬億美元，過去6年發債高峰是2020年新冠時期，美國當年財政赤字超過3萬億美元，同年也發行4.3萬億美元國債以填補赤字。後來美國財赤略為下降，但2025財年美國仍然有1.78萬億美元赤字，需要大量發債去填補。
美國聯邦政府單是債務的利息支出，一年達到1.2萬億美元。利息不跌，美國債務負擔越大、滾存的速度越快。另外美國國債越來越難找到足夠的購買，市場需求疲軟，美國財政部要支付更高的利息，才可以賣出美債，債息負擔更大，這就形成一個惡性循環。
聯儲局實行RMP買短債，說穿了也是印錢買政府債，短期的好處是大量減少國債流入市場的供應。據巴克萊銀行估計，美聯儲實施「變相QE」後，2026年聯儲局最終購買美國國債的數量可能高達5250億美元，遠高於之前預估的3450億美元。換一個角度，明年流向私人投資者的淨國債發行量，將會從之前預測的4000億美元減至只有2200億美元，由於聯儲局買短債減少市場供應，有壓低利息的效果。
無論如何，美國聯邦政府已經陷入一個財政艱難的局面。特朗普上台之後，雖然大打關稅戰，估計美國一年可以增加3000至4000億美元關稅收入，但與此同時，關稅戰亦推高美國通脹，加上特朗普維持減稅措施，財政赤字並沒有顯著改善，通脹令市場睇淡美元美債，令美國發債更加困難。
關稅戰亦令一些國家與美國關係大幅惡化，大量減持美債，例如加拿大在10月單月就減持了567億美元美債，間接令美債的需求下降，債息上升。雖然聯儲局主席鮑威爾雖然並不是特朗普的老友，特朗普誓言明年5月要把他換掉，但鮑威爾仍盡力透過RMP增加資金供應，壓低市場利息。
聯儲局今次「變相QE」，對香港也有影響，客觀上會增加環球資金供應，並推升港元。美元兌港元匯價，曾經在6月至8月升上7.85的高位，但之後逐步回落，近日又跌回7.78的低位。美國的「變相QE」和減息，對香港的投資市場以至經濟，有間接利好作用。
盧永雄
