唔經唔覺，內銀A股最近開始創新高，7月15日，工行、建行、中行、農行四大內銀的A股，在內地創歷史新高位。
以截至7月15日收市計，農行A股年內累計升38.5%，工行A股累計升29.7%，建行A股累計升24.2%，中行A股累計升21.6%。整體A股銀行板塊累升19.9%。
內地一般證券行的分析，是內地銀行A股行情受三方面因素推動，一是股息率選股邏輯在銀行股板塊內擴散，高息股策略從國有銀行擴散至中小銀行 ; 二是地產政策的放鬆；三是市場對於銀行凈息差下行斜率放緩、以及基本面即將見底的期待。
我覺得這只是微觀的分析，更宏觀的分析是避險情緒上升的結果，其實近這兩三年，在香港和內地股市皆反映，高息國企股備受追捧，其中的典型是中移動(0941)，後來就擴散到三桶油，今年以來內銀AH股也開始有表現，只是內地A股表現更勁。近期本地大市回落，但內銀H股並未試今年低位，不過，相對A股而言，內銀H股升幅仍然有限。
而內地由於股市表現不濟，避險情緒高漲，國債價格大幅炒高，搞到央行都要出手，從市場借入國債沽出，壓低國債價格。資金不願投資股市和房產，於是湧入債市避險，即使投資股票，也選擇高息穩陣的大型國企，所以內銀股受青睞。
建行一年圖。
其實早在一年前，香港內銀股跌至較低殘水平的時候，股息率相當高，達9 至10厘，我當時就話，買內銀等於買債券，即使股價下跌，也可長揸收息。如今內銀股價雖然已上升，以建行(0939)為例，現價市盈3.75倍，息率8.14厘，息率仍然可觀。香港建行H股周四收5.48港元，但內地建行A股周四收7.61元人民幣，折合港元8.22元，H股較A股折讓33%，內地建行A股創了新高，香港建行H股距離高位7 元樓上尚遠，所以有追落後空間。
內銀股壓力來自業績，主要因為息差收窄，不過內地證券行估計，內銀業績增速短期雖然難以改善，但積極因素也增多，包括存款改善進程有望加快，資產質素預期邊際改善，再加上內銀開始推行減薪等節約成本舉措，成本將受控制，所以內銀盈利下行狀況可望逐步改善。
總的而言，由於內銀A股走勢亮麗，估計內銀H股捱過呢輪下挫後，今年仍有機會再上高位，以建行為例，呢輪下挫有機會試100天線5.26元，但之後有機會再挑戰5.95的本年高位，穩陣可候低吸納。
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陸羽仁
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最近MiniMax（0100）升得驚人，由周一的低位786元，兩日內到周三最高見1320元，兩日之間最多升68%，期後開始回吐，周四收1084元。
MiniMax年初至今股價。
MiniMax最新一輪上升，和近日紅得發紫的人工智能助理龍蝦有關，什麼東西和龍蝦有關都大升。MiniMax的大模型和龍蝦完美搭配，所以就坐順風車急升。
龍蝦開發者彼德史伯格（Peter Steinberger ）最近首次公開露面接受訪問，史伯格透露他的個人工作室部署了一台頂級的 512 G 電腦設備，專門用於運行和測試本地 AI 模型。其中，中國的MiniMax M2.1大模型性能穩定、相容性極佳，已成為他的設備上的核心模型，史伯格稱MiniMax M2.1為「目前最好的開源模型」。史伯格身為如今最熱門的 AI 智能體開發領域的資深人士，他的高度評價無疑為 MiniMax M2.1模型 的技術實力，提供了重要的業界認可。
據悉，史伯格的團隊在選擇 AI 模型時，始終注重技術性能與實際應用能力之間的平衡。他對 MiniMax M2.1 模型的積極關注和認可，間接證實了該模型在本地運行穩定性和功能適應性等關鍵維度上的性能，已達到開源模型中的國際領先水平。
在訪談中，史伯格也分享了人工智能助理龍蝦的未來規劃，表示他們正在全面探索在多裝置上運行AI模型的應用情境。 中國MiniMax M2.1模型出色的單設備效能，為後續的多設備協同部署奠定了堅實的基礎。同時，史伯格強調，企業在公司內自行運行AI模型是行業未來發展的關鍵趨勢，而MiniMax M2.1作為一款中國開源模型，在公司內部署方面展現出顯著優勢，有望滿足更多企業和開發者對可控數據隱私和靈活高效部署的核心需求。
業內人士分析，隨著像史伯格這樣有影響力的開發者不斷表達支持，國內開源模型特別是MiniMax，在全球人工智慧生態系統中的影響力正穩步上升。
MiniMax M2.5模型在外國大受歡迎，首先因為它是價格屠夫，不止直接收費便宜，它採用MoE架構，推理速度快、延遲低，完美匹配人工智能助理的長工作流程。在人工智能助理的場景裏，一個任務要連續調用很多輪，價格差會被成倍放大。而MiniMax M2.5模型，剛好適合人工智能助理的使用，而且更便宜，完美滿足了人工智能助理「高頻調用、低成本執行」的需求曲線。
但作為股票投資者，MiniMax雖然強勁，但股價升幅亦都太勁，現價顯得有點貴，被認為有點泡沫。股壇老手話，十年後MiniMax是否人工智能浪潮的大贏家，如今無從得知，但短期內跟炒一段，又很可能有斬獲。所以他的策略是小注怡情，等回落時追入，但投入資金少，輸清都唔怕，以透過控制注碼控制風險，就唔怕買MiniMax這類股份。
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