炒人工智能 先留意硬件股

9月減息機會大升，有網友正部署加倉，話人工智能熱潮方興未艾，有什麼股份值得留意。剛好我和一個半導體貿易商大老闆食飯，請教他點睇人工智能股份。

他說人工智能熱潮益了做硬件的公司，例如做相關芯片製造商英偉達，英偉達的股價之前大炒特炒，帶動一個人工智能股份炒作潮。

這位大老闆自命是傳統人，話做人工智能軟件的公司，不知何時可以賺錢。他睇好做硬件的公司，話人人去做人工智能，投入天文數字的金錢，結果十個有九個蝕大錢，只是益了做硬件的公司，英偉達就是其中最主要的一間。

聽完這位老闆的公析，如果講香港上市人工智能相關硬件股，大隻一點的只有聯想(0992)。聯想是全球個人電腦的一哥，佔23%市場。但賣電腦硬件唔性感，聯想股價也無大表現，過去在8至11元之間上落。現價10.08元，市盈率15.3倍，以硬件公司計市盈率也唔算低。不過業內人士分析，人工智能興起，會掀起一波換人工智能電腦的熱潮，對聯想有利。市場研究公司IDC也發表報告指出，今年首季全球個人電腦出貨量錄得兩年來首次增長，顯示行業週期已有走出谷底機會。

聯想早前公佈截至今年3月底止的全年業績，純利按年倒退37%至約10億美元，但觀乎其業績第4財季即今年1至3月業績，其營收、淨利潤及毛利率等，都已有恢復增長的趨勢。

聯想第4財季營收994億元人民幣，同比增長近10%；淨利潤17.8億元人民幣，同比增長118%。受益於全球個人電腦市場回暖，聯想核心主業個人電腦業務於第4財季內擴大領先優勢，佔據全球市場22.9%份額，增速高於市場近6個百分點，在全球四個大區域市場中位居第一。

市場對聯想的人工智能電腦寄予厚望，聯想第四財季，「智能設備業務集團」收入104.6億美元，按年增長7%，經營溢利卻大增17%至7.7億美元，其中78%業務是個人電腦收入，可見個人電腦生意向好。

聯想一年圖。

聯想在6月推出兩款新一代人工智慧電腦，預計其業績在6月後有更快增長。聯想股價早前因為人工智能熱潮急升，升穿11元的正常阻力位，在5月底和6月底先後兩次去到12.26元的高位，做了一個雙頂，然後跟大市回落，近日最近見過9.3元，可等聯想回吐到10元樓下吸納，然後上望再試高位12.26元。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)

陸羽仁

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美股周四大插，美國數據疲軟、英國央行降息、中東地緣衝突升級令投資者避險情緒飆升，美國人工智能股、晶片股、科技股大跌，美債、黃金和日元因避險需求而盤中上漲。

杜指周四曾跌740點，收跌494點。

週四美國三大股指高開低走，午盤跌幅擴大，杜指午盤跌超740點、跌超1.8%，最終，杜指收跌494點、跌1.2%，標普收跌近1.4%，納指收跌2.3%。

美國經濟數據差拖低大市，美國勞動力市場持續降溫，多項指標暗示已回到疫情前水準。美國7月27日當周首次申請失業救濟人數24.9萬人，高於預期的23.6萬人，增添減息機會。經濟放緩跡象，美國7月ISM製造業PMI為46.8，顯著低於市場預期的48.6，萎縮幅度創八個月最大，加劇了市場對美國經濟衰退的擔憂，重挫美股，公用事業等高股息板塊漲幅居前。

數據公佈後，美國10年期國債收益率跌穿4厘，為2月份以來首次。交易員認為經濟數據支撐美聯儲年內降息3次，總共減0.75厘的可能性很高。

美元一月圖。美元在7月兌人民幣顯著回吐。

現在市場正朝向美國快將減息部署，所以人民幣匯價近日走強，7月份離岸人民幣兌美元上漲逾730點，穩住了1美元兌7.23人民幣左右的點位。

綜合分析來看，人民幣回升原因主要包括美國9月減息機會上升，日本央行突然出手干預匯率，導致日元兌美元大幅升值，也帶動人民幣走強。此外，在內地央行7月下旬宣佈意外降息後，但央行同期也在離岸市場採取了相應的調控手段，打爆大量人民幣空倉。

有證券界高人話，未來短期內美股很可能再跌，這是華爾街逼聯儲局9月減息的手段，所以對港股仍有壓力。

比亞迪一年圖。

小米一年圖。

不過中線而言，人民幣企穩回升，會有利於中港股市的投資氣氛。就中國有增長的產業而言，電動車肯定是焦點。以銷售而言，銷售霸主比亞迪(1211)和成功打入電動車市場的小米(1810)，值得留意。相比之下，小米股價較硬淨，走勢近日在低位橫行，而比亞迪由於有股神不斷減持，股價一級級向下，回吐較多。但大市若從穩陣股稍稍轉向增長股時，他們會有表現。所以可在8月下跌期間儲貨，博9月減息時有一輪反彈。

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