世界紛亂，外資來港不減反增。商務及經濟發展局局長丘應樺說，截至去年底，本港約有一萬間來自香港以外的公司，按年增長一成，是有紀錄以來最多，指有關數字顯示，外地資本對香港的信任，將繼續令香港成為主要的投資地點。丘應樺認為，香港的自由市場經濟體制，對外資具有吸引力，因為本港市場自由公平及以規則為基礎。
我狗尾續貂，為丘局長的論點再添一筆，香港還有一個最大的賣點，就是安全穩定。
可看看德國《時代》周報2月19日周刊發的一篇文章，題為《美國不再是偉大的榜樣》。《時代》周報的記者針對近年地緣政治的變化，特別是美國總統特朗普上台，訪問了政治學家、地緣戰略家、阿爾法地理信息公司創始人帕拉格.康納。康納說，現在的變化不代表全球化的終結，但下輪全球化的贏家，將會是完全不同的國家。
康納最近發布全球國家排行榜，根據各國在這個動盪時代的穩定性，對她們進行排名，瑞士和德國位居前兩名。康納說，他關注是各國在全球化的浪潮中維持秩序及穩定的能力，其中良好的治理是重要的考慮因素，瑞士和德國在排名中領先，並不意味著他們永遠能保持這個位置。
德國《時代》周報的記者托馬斯菲舍費就質疑德國的高排名，指「說句真心話，德國真是有良好的管治和穩定嗎？德國的鐵路交通不再暢順，大型工業企業的商業模式搖搖欲墜，民眾感到沮喪，極端主義政黨正在抬頭。」康納就回應說，這些情況確實存在，但是其他國家的情況感覺不穩定得多，但康納也承認，在未來幾年可能需要下調德國的排名。
有趣的是，康納認為，目前正在全面崛起的，主要是一些在西方定義非民主但治理良好的國家，比如馬來西亞、新加坡及哈克薩。對許多現在要崛起的國家來說，美國不再是偉大的榜樣，很多發展中國家可能更加想象自己能像迪拜一樣，迪拜也許沒有人們坐在巴黎沙龍裡高高在上俯瞰世界時所期望得到的自由，但在迪拜人民生活在安全的環境，可以賺錢，不用再窒息於某些管理不善的大城市的空氣污染，與其他地方相比，人們在這些國家確實能更好地發展。
德國是歐盟的大國，德國學者對中國甚至對香港，都可能有偏見，但康納的確提出了兩個值得注意的觀點；第一，美國不再是偉大的榜樣； 第二，人們期望有安全穩定及治理良好的環境，即使那些地方缺乏西方式的民主。
說實話，西方的民粹政治興起，極右勢力抬頭，以美國特朗普政府為首，走國家利益優先的路線，正在粉碎美國一手創造的全球化佈局。相反地，中國就行完全相反的另外一條路，繼續擁抱全球化，不但推崇自由貿易，更加支持大力減排應對氣候變化，所以未來全球化的贏家將會是中國，而不是美國。
至於香港，近年因為通過《香港國安法》，被美西方大張撻伐。美國一方面自己有嚴苛的國家安全法律，另一方面就反對香港制定相關法律，因而大力唱衰香港，甚至叫美國基金不要到香港投資。但這一切都會逐漸過去，香港正慢慢走出自己的路。香港除了市場自由和稅率甚低之外，最重要的是有一個安全穩定的環境，政策有連貫性，投資香港不會擔心換一個政府就朝令夕改。美國政府今天出錢支持補助投資新能源，明天換了政府又打算取消相關補貼，對吸引投資極端不利。
投資的眼光是長遠的，但投資者如身在不穩定的政治經濟環境，今天賺錢不等於明天可以繼續賺，對長線投資極其不利。香港的賣點是安全穩定，香港的賣點正正是《香港國安法》，大大減少了政治衝擊，政府施政有持續性。借用德國德國《時代》周報的結語：「(香港)與其他地方相比，人們在這裏確實能更好地發展」。
盧永雄
財政司司長將會在本周三公布財政預算案，政府如何減赤，相信會是主要焦點。
在中美地緣政治博弈加劇的情況下，香港難免成為磨心。落雨收遮，政府減赤力度過大，恐怕會影響經濟。力度過小，又會被評為削赤不足，弄不好還會惹外資惡評、大鱷狙擊。
之前傳出香港已經變成「國際金融中心遺址」的論調，頗有出口轉內銷的味道。不過，在這種惡劣環境下，港股近日顯著上升，特別是恒生科技指數大升，就的確幫到一點忙。上周五，港股恒指大升900點，升幅4%，但是美股杜指就大跌748點，跌幅1.8%，杜指兩天累計下跌1200點。美國總統特朗普大加關稅的負面影響浮現，投資者對美國經濟增長放緩以及持續高通脹的憂慮情緒不斷加劇，推低美股。
西方不亮東方亮。中國股票沉寂多年，終於發光發亮。過去，美股長期跑贏港股，但是今年形勢逆轉，美股杜指今年至今只是打成平手，反映美國科技股的納斯達克指數亦只有5%升幅，但是反映在港上市內地科企的恒生科技指數由年初至今就大升31%，大幅拋離美股。對這個現象，可以有幾個層次的解讀。
第一，水源充足。港股這一輪的升浪，由去年9月底已經奏起前奏曲，當時阿爺開始大力做功夫，推動經濟支撐股市。到今年1月20日特朗普上台。阿爺連番出招，資金供應到位，內地股市和香港股市漸有起色，所以港股起動的第一輪升浪資金是由內地資金觸發。
第二，科技發光。在特朗普上台前後，中國幾大科技成果紛紛出籠。兩款第六代戰鬥機試飛，驚動全世界的軍事界，美國尚未成功研發第六代機，中國的六代機已飛在天空。另外，在央視春節聯歡晚會上面，宇樹科技的人形機械人大跳秧歌舞，讓人驚覺，中國的機械人價廉物美，完美打敗美國「波士頓動力」的貴價機械人。
不過最大的衝擊，還是人工智能模型「DeepSeek」推出的爆炸性最大，令西方世界完全對中國科技全面改觀。
第三，證券界轉軚。美國證券界過去十年一直看淡中國股票，一方面相信在中美貿易戰和美國的科技制裁下，會徹底壓垮中國科技發展。另一方面，近年美國的人工智能浪潮爆發，令以英偉達為首的所謂「美國科技七公主」的七大上市公司市值暴升。其實股價上升主要是對未來的憧憬，不是對現實盈利的估計，看好美國，看淡中國，就導致中美同類的科技股，價格出現巨大差距。
不過，DeepSeek出現，加上在港的科技股開始開車向上，突然觸發外資追落後心態，高盛、德銀、摩根士丹利和摩根大通等一眾海外投行，紛紛發表報告，齊齊唱好中國股票，德銀的報告以「中國吞噬世界」為題，說到DeepSeek引發科技革命。而摩根士丹利的分析師Laura Wang團隊，於上周三發表的報告，也突然看好中國股市。大摩過去一直不看好中國股票，即使去年9月中國推出救市措施時，亦反應冷淡。但是如今就突然轉軚，說中國股市，尤其是離岸市場，已經發生結構性質變，預期在技術突破推動之下，中國股市的漲勢將會更具持續性，而離岸市場有望表現更強。睇完各個大行報告，相信外資投資中國科技股票，現在只是剛剛開始。
過去，說香港是「國際金融中心遺址」，說香港已經被新加坡超越，這些說法其實並沒有根據，2024年香港股市總市值4.5萬億美元，而新加坡只有6405億美元，香港總市值是新加坡的7倍，港股去年全年總成交32萬億港元，而新加坡全年成交額只有1.8萬億港元，香港是新加坡成交的18倍。股市是金融市場的核心，即使去年港股仍然低迷，但新加坡的股市和港股根本不可以比，但是在外國大吹法螺下，就對香港一沉百踩。
如今在財政預算案公布前夕，香港恒生科技指數大幅飆升，那就可以封住批評者之口，沒人能再說香港是「國際金融中心遺址」了。
盧永雄
