碼頭交易關鍵還看國家利益

長和集團出售43個港口予美資貝萊德為首財團的交易，在145日獨家磋商期內未能完成，理論上原交易終止，雙方可自由磋商新交易。

國家阻止長和出售碼頭予美資財團的行動，取得階段性成功，避免最後這些碼頭落入美方控制之手，可能做出損害國家利益的事情。

從商業角度看，原來長和簽了的獨家洽談協議，限定它在145日期內不能夠和其他買家磋商，否則就是違反協議。如今145日期滿，雙方未能簽署正式交易協議，長和可以自由和原來的財團或者新買家，洽談出售碼頭事宜，這賦予整個交易很大的改動彈性，理論上比較容易做出一個既符合商業條款、亦不違反國家利益的新交易方案。

按長和的通告，他們除了會和原來以美資貝萊德為首的財團繼續商討外，並計劃邀請內地主要策略投資者加入為財團的重要成員。長和亦重申，在未獲所有相關監管機構和部門批准之前，不會進行任何交易。這樣就預示了一個解決方向，最後會有重要的中資股東參與收購。

據《彭博》早前報道，中遠海運集團準備加入貝萊德和地中海航運牽頭組成的財團，參與收購長和的43個港口。《彭博》指收購各方已經同意中遠有全面的資訊獲取權，但中遠要求擁有否決權，以阻止財團未來做出任何潛在損害中國利益的決定，雙方仍在磋商當中。

整個交易如今朝向正確的方向發展，只要有關方面迷途知返，最後有機會達成各方都滿意的協議。這裡有幾個關鍵的要點：

第一、此收購並非純商業交易

3月4日雙方達成協議之後，美國總統特朗普隨即在當日晚間在國會參眾兩院聯席會議上，為美資貝萊德牽頭收購長和在巴拿馬運河大部份港口業務的一項交易喝彩，說「我的政府將收復巴拿馬運河，我們已經開始這樣做了。」特朗普並未視之為商業交易，視之為美國收復巴拿馬運河的行動，由此可知這個交易的政治性。美國要大幅加徵中國船舶停靠美國港口的收費，以打擊中國的航運業和造船業，這已經是美國的國策，如果誰仍然認為這個交易是純商業交易，就是自欺欺人。

現在長和的通告表示，擬邀請內地主要策略投資者加入為財團的重要成員，等同接受交易的政治性，這是走出重要的正確一步。

第二、特朗普政府對華軟化

特朗普再次上台，對全世界開打貿易戰，但中國強硬還擊，反徵美國關稅，並且斷供稀土磁鐵，最後逼得美方和中國在日內瓦達成初步協議，現在雙方仍在瑞典進行新一輪貿易談判。由於特朗普亟欲和國家主席習近平會面，並且希望在今年訪華，近日變得對中國好言相向，也取消了禁止英偉達向中國出售H20芯片的限制。

中美關係步入一個和緩階段，長和賣碼頭有中資財團參與，美國的阻力亦會下降。既然中美關係已經和緩，長和也沒有什麼理由力撐原來的出售方案。

第三、商業利益料可滿足

從中國的角度，主要是要有中資財團參與並有否決權，必要時可阻止收購方做出違反中國利益的行為；從長和的角度，只要收購財團同意，他能夠賣走碼頭，中資的參與與她無關；從原收購方的角度，無論是貝萊德或是地中海航運，實在沒有必要和中國對著幹，在中美關係極其惡劣的時候，他們或許要按照特朗普的指令行事，但在中美關係改善後，相信他們的決策空間亦會擴大。

容許中資加入並且擁有否決權，只要價錢合理，以一個商業性收購的角度而言，亦可接受，因為只有這樣才可以換取中國批准交易，否則交易根本無法繼續。

在現今地緣政治劇烈鬥爭的國際環境下，誰認為還可以回到過往中美友好的好日子（good old days），絕對是「過份簡單、有點天真」。在這個國際森林中，一切憑實力說了算，誰也不可無視中國的看法。資本無國界，商人有祖國，作為中國人的公司，誰也不能背棄國家的利益。希望長和港口交易能夠重回正軌，找到各方都滿意的妥協方案，否則結局必如2018年美國高通公司收購半導體公司恩智浦那樣，會在中國的反對聲中，難產收場。

盧永雄

「以地事秦，猶抱薪救火，薪不盡，火不滅」--《史記·魏世家》。

歐盟和美國達成美國單方面徵關稅的協議。歐盟的問題是不戰而降，她本來有實力和美國一戰，有條件加稅反制美國，但歐盟委員會主席馮德萊恩卻一直不敢動用對美國反加關稅的條款，一槍未嚮，達成一個好像戰敗國要簽的那種一面倒協議。

近日美國接連和兩大經濟體日本和歐洲達成關稅協議，兩者都是美國單方面向他們徵收15%的關稅，歐盟和日本都無向美國反徵關稅，對比兩個協議有幾點值得關注：

第一、歐盟對美投資更多

歐盟同意增加對美投資6000億美元，而日本則承諾對美國投資5500億美元。日本過去大量印鈔，資金泛濫，長期作大量海外投資，但歐盟並不是這樣，要對美作6000億美元投資，勢將搶奪歐盟內部的投資資源。

第二、歐盟大幅採購美國產品

美國總統特朗普指歐盟承諾購買7500億美元的美國能源產品，歐盟並將購買美國的軍事裝備；而日本的協議並沒有具體的購買美國貨數額，兩者有很大的差異。歐盟過去主要依賴俄羅斯的平價天然氣，但俄烏戰爭後跟美國制裁俄羅斯能源，美國大賣貴價液化天然氣去歐洲，歐洲工業能源成本暴升。本來以為將來俄烏停戰，歐盟會解除對俄羅斯能源制裁，歐盟可以重買俄羅斯天然氣，但現在美歐協議把這條路堵死了，歐洲工業在高能成本下有何出路？

第三、歐盟對美國開放市場

美國降低歐盟輸美汽車關稅，與日本的協議相同，現在美國對入口車原徵收2.5%再加25%關稅，即是27.5%關稅，訂立協議之後對歐洲和日本入口車都減至15%。而日本對入口部份美國大米實施零關稅，但只有有限配額，不見有其他美國產品會零關稅。至於歐盟對美國入口貨，特朗普話，歐盟將對某些美國出口產品開放市場，實施零關稅。特朗普的說法令人覺得歐盟開放美國產品零關稅入口的品類比日本更多。

美歐宣布達成協議後，歐盟委員會主席馮德萊恩聲稱，15%稅率已是歐委會能達成的最佳結果，歐盟目前高度依賴俄羅斯的液化天然氣，因此從美國進口更多價格可承受的液化天然氣是非常受歡迎的。

馮德萊恩拿回來這份協議，在歐洲受到猛烈批評，歐洲議會國際貿易委員會主席貝恩德朗格對協議表示強烈不滿，認為既不令人滿意，也不符合歐洲根本利益，這是一份帶有偏見的協議，15%的統一關稅達遠未達至平衡，可能對歐洲造成長期傷害。而歐盟委員會承諾對美國額外6000億美元的投資承諾和大規模採購美國軍事技術，對歐洲本土產業發展不利。

德國商界亦有很多對美歐貿易協議不滿的聲音，指這是「一筆糟糕的交易」，長遠來說是「一個錯誤的方向」，是一個「痛苦的妥協」。

馮德萊恩的失敗，是因為歐洲的經濟體量遠比日本大，軍事實力比日本強，本應可以爭取到一份更佳的協議。歐盟2024年的GDP總量是19.4萬億美元，佔全球經濟體量的18.3%，如果以歐盟整體來計，是僅次於美國的全球第二大經濟體。而日本2024年GDP只是4.25萬億美元，全球排名第4。如今日本爭取到的協議，似乎比歐盟更佳，很明顯是馮德萊恩的領導失誤。

一個國家的發展，領導相當重要。對比我國和歐洲，我們國家是唯一一個在特朗普宣布展開貿易戰之後，作出強硬回應，實施反制關稅，又限制稀土等戰略物資對美供應。是唯一一個國家可以在初步協議反加美國關稅，而不是對美國入口商品實施零關稅。中國的反制關稅也為後續談判中，進一步逼使美國妥協，留下關鍵的籌碼。

馮德萊恩的問題是作為一個「白左」政客，當年靠美國前總統拜登支持才可以續任歐盟委員會主席，對拜登言聽計從，在拜登任內追隨美國單方面加徵中國電動車的進口關稅，在俄烏戰爭上也和美國的立場亦步亦趨，支援烏克蘭去打一場不能取勝的戰爭，大量消耗歐洲的資源，並且和美國一起制裁俄羅斯天然氣和石油。但美國自己由於依靠俄羅斯的濃縮鈾，就豁免進口俄羅斯濃縮鈾的限制至2028年。

歐盟各國特別是德國，靠俄羅斯的廉價能源起家，制裁俄羅斯能源如引刀自殘。但美國卻是能源淨出口國，抵制俄羅斯能源對自己有利無害，反而可以賣更多的貴價液化天然氣給歐洲。美國大力推動歐盟支援烏克蘭戰爭，根本就是一個世紀騙局。

如今特朗普上台後馬上轉向，不再援助烏克蘭，而歐盟在馮德萊恩領導下還繼續單獨支援烏克蘭。特朗普不喜歡馮德萊恩這種白左政客，但馮德萊恩卻主動投懷送抱，在G7加拿大峰會上，拿出一塊稀土磁鐵作為道具，仍然呼籲美國和她一起去抵制中國，將供應鏈武器化。特朗普看在眼裏，笑在心頭，會覺得馮德萊恩這個白左政客天真得可以。歐盟以地事秦，特朗普亦不介意狠狠下刀，結果就弄出這樣一個單方面的協議。特朗普對歐盟的苛索不會停止，歐盟未來的發展，可以休矣。

盧永雄