領展：下半年度經營環境觸底反彈前會略有惡化 中長期前景仍充滿信心

領展(00823)剛公布的中期業績，可分派出現倒退，公司亦預計下半年經營環境在觸底反彈前會略為惡化，但強調對中長期前景仍充滿信心。

圖片來源：領展官網

於本月迎來上市20周年的領展，在業績報告中表示，鑑於預期香港和中國內地的續租租金調整率，可能在短期內持續錄得負增長，並考慮到公司嚴格的成本優化舉措，包括因持續改善公司架構而產生的一些一次性費用，預計下半年的經營環境在觸底反彈之前會略有惡化。

不過，領展進一步指出，儘管復蘇的步伐可能較為溫和，但由於領展核心業務基本面強勁，對中長期前景仍充滿信心。隨著市場趨穩、消費者信心回升，以及美國有望減息的跡象，將有助降低香港的融資成本，增強市場的信心。

現時領展在港物業組合包括130項資產，於截至今年9月底止半年租金收益按年降2.4%，物業收入淨額亦按年跌3.7%，主要由於續租租金調整率為負數及較高的經營成本所致。

樂富廣場 圖片來源：領展官網

該公司指出，整體商戶銷售額的跌幅正在收窄，超級市場及食品類別自2023年以來首次回復正增長，只是踏入本財政年度下半年，經營環境可能仍然受到限制，在消費意欲正逐步回升之下，租
金收入的全面體現仍需一段時間。公司的物業組合集中於必需品零售，與較側重於非必需品零售的營運商相比，回升幅度或較為緩慢。

至於內地物業組合，在截至9月底止半年以人民幣計算的總收益及物業收入淨額，也分別錄得4.6%及4.9%的減幅，主要歸因於整體表現疲弱。經換算為港元後，總收益及物業收入淨額分別按年下降4.4%及4.8%。

至於國際物業組合，現時包括澳洲、新加坡及英國的12項零售及辦公大樓資產。期內收益及物業收入淨額，分別增長4.7%及0.8%，分別增至9.29億元及6.05億元。

領展(00823)近年推動「領展3.0」戰略，拓展第三方資本管理業務。首席投資總裁宋俊彥表示，第三方資本管理業務規模雖然較小，但正在成長，需要一段時間才能看到實質影響，強調這項業務帶來任何收益都會惠及基金持有人。

他又說，已有著名私募基金有意選擇領展作為受託人和合作夥伴，但暫時不能透露身份。

對於領展未來併購，即將於年底卸任的行政總裁王國龍表示，公司一直有留意機會提升投資組合質素，但需要等待香港資本市場穩定下來、有興趣投資香港物業的新投資者出現，相信未來數年資產組合轉變將集中於收購海外項目，多於在香港出售資產，強調香港仍是集團主要市場。

他又說，本港零售市道出現結構性轉變，包括北上消費，需要一段時間等待旗下香港物業的租金和租客銷售額趨向穩定，租金才會恢復穩健增長。