WSFS金融公司（Nasdaq: WSFS）宣布，旗下WSFS銀行及布林莫爾信託在賓夕法尼亞州蘭開斯特開設新辦事處。這次新設地點鞏固WSFS銀行及布林莫爾信託在區內的增長，為蘭開斯特社區客戶擴展全面的財富管理、私人銀行及貸款服務。
該辦事處位於201 Granite Run Drive, Suite 140，將由高級副總裁兼財富總監大衛·斯托克領導，他亦是該社區的資深領袖。除了服務財富客戶外，該辦事處將透過專業的按揭、中型市場、私人銀行及小型企業客戶經理，提供更廣泛的金融專業知識。該公司亦計劃擴大團隊並招聘更多人才。
WSFS銀行及布林莫爾信託團隊：（左至右）傑西·阿什克羅夫特、史蒂文·J·坎寧安、加布里埃爾·懷特、威廉·里斯納、安吉爾·羅薩里奧、克里斯汀·M·派克、克里斯·金德及大衛·斯托克 AP圖片
WSFS及布林莫爾信託執行副總裁兼首席財富總監傑米·霍普金斯表示：「我們親身見證蘭開斯特經濟持續蓬勃發展，從其繁榮的商業環境到穩定增長的新居民選擇此城市為家。我們的團隊很高興能與這個社區共同成長，並協助我們的鄰里為未來世代建立財務保障。」
WSFS銀行執行副總裁兼首席消費者銀行業務總監莎莉·克魯辛斯基指出：「蘭開斯特是一個正在崛起的社區，歡迎新居民和企業在此建立光明未來，而獲得合適的銀行及貸款服務對這種增長至關重要。隨著這個社區的發展，我們的團隊將為客戶提供協助，無論是為客戶提供按揭融資方案、引導企業申請小型企業管理局貸款，還是支援準備邁出下一步的企業家。這就是『我們為服務而生』對我們的意義：與我們的鄰里並肩，投資於他們的成功。」
蘭開斯特辦事處的開設是WSFS銀行及布林莫爾信託的另一個重要里程碑。去年，布林莫爾信託在賓夕法尼亞州多伊爾斯敦開設新辦事處，以進一步擴展其在區內的財富及信託管理、私人銀行及投資服務。
WSFS金融公司是一家市值數十億美元的金融服務公司。其主要附屬公司WSFS銀行，是大費城及特拉華州地區歷史最悠久、規模最大的本地總部銀行及財富管理特許經營商。截至2026年6月30日，WSFS金融公司資產負債表上擁有227億美元資產，管理及行政資產達1017億美元。WSFS在114個辦事處營運，其中87個為銀行辦事處，分佈於賓夕法尼亞州（58個）、特拉華州（38個）、新澤西州（14個）、佛羅里達州（2個）、內華達州（1個）及弗吉尼亞州（1個），並提供全面的金融服務，包括商業銀行、消費者銀行、資金管理、信託及財富管理。其他附屬公司或部門包括Arrow Land Transfer、Bryn Mawr Trust Advisors, LLC、Bryn Mawr Trust ®、The Bryn Mawr Trust Company of Delaware、Cash Connect ®、NewLane Finance ®、WSFS Wealth ® Management, LLC、WSFS Institutional Services ®及WSFS Mortgage ®。WSFS銀行自1832年起服務大特拉華河谷地區，是美國十大歷史最悠久、並持續以同一名稱營運的銀行之一。
（美聯社）
入行十六年，我見過減息潮，也見過急速加息。美國聯儲局早前宣布加息0.25厘，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%至4.0%，是2023年以來首次加息，而且12票全票通過。不少客戶第一時間問我：「加息喇，係咪要走？」我的答案是：先別急，看清加息的原因，比看加息本身更重要。
今年市場：亞洲跑出，債市受壓
先回顧今年至今的表現（以美元計）。今年最亮眼的是新興市場：截至9月18日，追蹤新興市場的ETF升約22.5%，明顯跑贏環球已發展市場的約14%。亞洲方面，截至9月21日，南韓KOSPI升逾73%，台灣加權指數升約63%，日經225亦升約28%，三地都受惠於AI與半導體熱潮。美股方面，標普500升約14.4%，納指升約14.6%。相對落後的是恒生指數（跌約2.2%）及印度（跌約11.6%）。
債市則是另一番景象。息口向上，傳統債券首當其衝。以相關基金類別的平均回報計，美元債券基金今年至今跌約1.1%，歐洲債券基金跌約2.8%；反而美元高收益債券基金升約1.6%。高收益債的表現往往與股市更接近，因為它主要受企業盈利和經濟增長帶動，而不單是利率。
聯儲局為何在此時加息？
新任主席Warsh的訊息很清晰：通脹才是首要任務。他在記者會上估計，美國8月整體PCE物價指數按年升約3.6%，核心PCE約3.2%，並直言通脹「太高，亦已持續太久」。聯儲局委員的預測中位數更顯示，通脹要到2029年才回到2%目標。Warsh又表示很難形容目前的金融環境為「緊縮」，所以要「收回一劑寬鬆」。
更值得留意的是點陣圖：18位委員中有16人預期年內再加息，當中4人更認為可能再加兩次。過往經驗顯示，聯儲局甚少只加一次息；利率期貨市場（CME FedWatch）亦預期年內至少再加一次。換言之，投資者要有心理準備：高息環境不會很快過去。
10年期債息突破5厘：三個原因
美國10年期國債孳息在9月15日盤中升至5.04%，是2007年以來最高；而美伊戰事爆發前，債息一度跌穿4厘。Warsh在記者會上歸納了三個原因：
- 經濟強勁：經濟持續向好，長債息自然上升；
- 資金競爭：資本開支急增，科技巨企（hyperscalers）大舉在市場融資，令資金競爭加劇；
- 地緣政治：全球多處局勢緊張，影響的不只是能源和農產品價格，還有提煉加工的成本，最終反映在商店貨架的物價上。
事實上，荷姆茲海峽的航運仍然受阻；沙特東西輸油管亦於9月10至11日遭無人機襲擊，一度停運。
10年期美債是全球資產定價的基準。債息上升，意味長年期債券價格下跌、按揭及借貸成本上升，高估值成長股亦會承受較大的估值壓力。
為何我仍然不悲觀？
加息不等於股市必跌，關鍵在於經濟和企業盈利是否撐得住。目前的數據相當穩健：
- 就業穩定：8月非農新增16.2萬個職位，失業率維持4.1%，首次申領失業救濟人數跌至19.6萬；
- 經濟強韌：亞特蘭大聯儲GDPNow估算第三季經濟增長達5.1%；
- 盈利亮麗：FactSet預期標普500第三季盈利按年增長28.9%，將連續第三季增長超過25%；全年盈利增長預期更達31.8%；
- 估值未算貴：預測市盈率約19.1倍，低於5年平均的19.8倍。
歷史亦有啟示。2004至2006年及2015至2018年的兩輪「慢加息」，股市都能消化；相比之下，2022年開始的急速加息，則令標普500一度回落約25%。加息的步伐、盈利及衰退風險，往往比利率水平本身更影響股市。
亞洲：機遇與集中風險並存
- 日本：日本央行9月18日加息至1.25厘，是1995年以來最高水平；8月出口按年升19.3%，已連續十二個月增長。不過利率上升，對高負債企業及地產等息口敏感行業會構成壓力。
- 南韓與台灣：南韓今年首八個月出口已超越去年全年紀錄，半導體出口按年急升近170%；台積電8月營收按年增長53.3%，連續四個月創新高。AI晶片週期是強大的盈利動力，但要留意集中風險——台積電佔台灣加權指數約四成，兩地市場對科技情緒及環球債息都相當敏感。
- 中國：出口強勁（8月以美元計按年升25%），工業生產按年升5.2%，但零售銷售只增0.4%，房地產投資首八個月更大跌19.9%，「外強內弱」的格局仍未改變。
部署建議：進取但分散，縮短存續期
綜合以上分析，我的建議是：
- 股票維持正面但分散：美國企業盈利仍是股市主要支撐，AI基建相關的數據中心、半導體、記憶體晶片、電力基建及軟件都有需求支持；亞洲則宜選擇性部署，切忌單押一兩個市場。
- 債券避免長存續期：在進一步加息及長債息高企的環境下，宜偏向優質高收益債、短存續期及浮息債券。
- 保持組合流動性和靈活度：既要參與增長，也要管理通脹、利率、能源價格及地緣政治等風險。
五大風險要留神
- 加息步伐快過預期：借貸成本上升，高增長科技股估值受壓；
- 通脹黏性：能源、關稅、供應鏈問題令通脹持續；
- 盈利失望：一旦AI資本開支放緩，高估值科技及半導體股首當其衝；
- 地緣政治升溫：衝擊供應鏈及依賴出口的亞洲市場；
- 美國中期選舉：稅務、關稅及財政政策的不確定性，或令選舉前後波動加劇。
總括而言，市場從來不缺噪音。加息、債息破5厘、戰事，每一則新聞都足以令人不安。但十六年來我最深的體會是：真正傷害投資者的，往往不是市場下跌，而是在恐慌中作出錯誤決定。與其估市，不如檢視自己的組合是否夠分散、存續期是否過長、有沒有預留足夠流動性。做好配置，才能在高息時代中走得穩、走得遠。
（以上內容僅為個人市場觀察及一般性意見，不構成任何投資建議，亦不代表對任何個別產品的推薦。投資涉及風險，價格可升可跌，投資者作出任何投資決定前應考慮個人財務狀況及風險承受能力，並可徵詢專業意見。）
文: 陳靜涓（Cathy Chen）
現為IPP首席財富管理總監，擁有16年經驗及 CFP® 認證，亦是國際認證績效教練，除了善於策劃財富，更透過教練學啟發客戶平衡工作與生活，在管理金錢的同時，成就事業與身心兼具的豐盛人生。
