中美貿易戰全面開打，由於中美雙方把首輪加關稅的幅度調低，令到投資市場把壞消息當成好消息炒，股市反彈。
表面上看，這個牌局，美國佔了上風。美國對2000億美元輸美中國貨品加徵10%關稅，幅度遠低過原先所講的25%，不過，美國已講明會在2019年1月開始會把關稅率加至25%。美國此舉主要是怕重稅會影響到聖誕節的消費。
中國的回應也相對克制，對600億美元美國進口貨品加徵5%至10%%關稅，而此前中國聲稱增加關稅的幅度為5%至25%，中國也調低了加稅率。美國入口中國貨品多，而中國入口美國貨品少，2000億美元對600億美元，成為一個不對等的牌局。美國媒體有多種揣測，有些說中國很驚恐，有些說中國會沽出美債或者推低人民幣匯價。他們的著眼點是中國的短期報復招數。然而阿爺考慮的問題，遠比短期的報復性反制深入。阿爺正在準備與美國打一場持久的貿易戰。
對於貿易戰的即時影響，中國表示可以頂得住，因為出口佔中國經濟的比例已經不多。清華大學教授魏傑表示，中國經濟對出口的依賴度由2007年接近70%，已經降至2017年的10%，而美國佔中國整體出口33%，換言之，美國出口佔了中國經濟總量約3.3%。這支持了中美貿易戰對中國經濟影響不大的結論。
前央行行長周小川用數學模型推算，指貿易戰對中國GDP增長的影響不到0.5個百分點，中國今年GDP增長為6.8%，減慢0.5個百分點，是可以接受程度。再加上中國將會使用放水「催谷」基建等方式刺激經濟，以沖淡貿易貿對經濟的影響，一來一回，中國GDP增長可能只會微降0.2至0.3個百分點。
不過，貿易戰的真實影響並不止於實體經濟，正如高盛的首席證券策略師奧本海默所講的，關稅對環球經濟增長的直接影響較少，但貿易戰對信心和投資決定的衝擊比較大，即是說，出於對貿易戰的憂慮，會約束了投資，將拖累較高風險的資產。所以，中國股市表現出來的反應，較貿易模型所預測劇烈。
如果問題急促擴大，就會出現一個「明斯基時刻」（Minsky moment）， 指資產價格突然崩壞的時刻，相關理論在長期的經濟繁榮中，資產價格上漲會導致投機性的貸款增加，而過多的債務會造成投資者的現金緊缺，甚至不足以支付償還債務的利息，特別是在利息上升的時候。當債權人要求償還債務時，投資者就要賣掉資產來維持現金流，然而，此時已經沒有交易對手方願意出高價接貨，將導致一系列的資產拋售，令到資產價格進一步下跌和流動性緊張，最終造成資產價格的崩潰。
這個概念是由太平洋投資管理公司的保羅麥克里在1998年提出，當時用來描述1998年俄羅斯金融危機。麥克里這個理論用了後凱恩斯學派經濟學家海曼明斯基（Hyman Minsky）的名字命名，後來的2007年的金融海嘯，麥克里把2007年8月視為明斯基時刻。簡言之，資產價格高漲，借貸過量，就是出現「明斯基時刻」的基礎。
中國股市不高但樓市高，加上貨幣發行太多，地方債務負擔較大，已隱伏了一些危機的瞄頭。所以中國不怕貿易戰，而是怕貿易戰觸發的信心危機。如果外資撤退，本地投資萎縮的話，就會帶來明斯基時刻。
阿爺現時的短期回應方法是放水支撐股市，也會加大基建投資挺經濟。而真正關鍵的長線招數是全面深化改革，目前各省市正在研究深改方案，就是希望推動下一場翻新翻天覆地的經濟改革，希望帶領國家經濟走出困局。
盧永雄
周一是「全民國家安全教育日」，香港的確需要建立國家安全觀念。
第一， 地緣政治已變。香港特區國安委主席、行政長官李家超表示，地緣政治複雜多變，國安風險及威脅可以突如其來，巿民必須保持警惕。
老實說，大多數香港人還未意識到世界地緣政治的急劇轉變，亦都不覺得國安風險會突如其來。特首這個提醒，值得深刻思考。
過去幾年，世界地緣政治最大的變化，是中美關係由友好變成對立，其中一大表徵是2018年開始的中美貿易戰。之後即使美國換了政府，實質上仍然認定中國是主要的對手，對中國展開了新的冷戰，背後的原因無關中國的態度，而是中國的經濟快速崛起，美國感受到自身地位受到挑戰。這個就如美國著名國際關係學者艾利森所指的「修昔底德陷阱」，傳統大國不堪被新興強國挑戰，最後很可能會誘發戰爭。
美國對中國態度一變，對香港的態度也隨之而轉變。
在97回歸前，香港被英國殖民統治，美國和英國同聲同氣，對香港友好。回歸初段中美關係仍然良好，美國對香港的態度未明顯改變。到2018年後美國對中國發動新冷戰，對香港的態度亦變得極不友善，這不是一種互動，而是源於美國的態度變化。不少香港的商界還是希望回去中美關係良好的老日子（good old days），但他們不明白的是，老日子已一去不回。
俄烏戰爭已經是一個很好的例子，戰爭一爆發，美西方立即制裁大量已經移居海外的俄羅斯寡頭富豪，並且為他們安了一個罪名，就是他們和俄羅斯總統普京關係友好。其實如果真的是普京鐵杆兄弟的富豪，為何要將大量資產取轉移出俄羅斯境外，甚至直接取得外國國籍定居外地呢？這些俄羅斯富豪的悲哀，應該是當他們自覺和普京關係不友好時，人家卻認定他們是普京的盟友，對他們實施制裁。俄羅斯的教訓，香港人亦應記取。關鍵不是我們怎樣看自己，是人家怎樣看我們。
第二，缺乏國家觀念。傳統來說香港人無根。戰後來港的第一代移民和第二代人，有比較強自覺是中國人的觀念，但這種觀念隨著代際變化而遞減。但與此同時，即使在英國殖民統治的時代，香港亦不是有太多人自覺是英國人。雖然港人當時在出入境的時候，要在國籍一欄填上「英籍」兩個字，所以很多人只會自覺是香港人，即使回歸之後亦復如此。
而回歸的頭25年，基於種種政治原因，特區政府不想亦無能力大力推廣國民教育，令到國家觀念無法生根。不少香港年輕人既然無國家觀念，自然亦無保護國家安全的觀念。所以要有國安意識，首先要從建立國家觀念開始，這是需要由小教育，不斷強調，讓國家觀念，重新植入香港人的基因之內。
第三，不知道香港風險。正正因為香港是一個國際城市，也正正因為香港人無國家觀念，所以香港很容易成為一個間諜基地，歷史上亦都經常如此。即使回歸之後，這種性質亦無改變。
最近內地在4月14日公布，中共二十大以國家安全機關破獲的十大重大案件，其中包括因為一個核心科研人員黃宇的叛國案。黃宇因為工作表現不佳，在單位改革之後被淘汰，心懷不忿就出賣國家機密，其中一個行動是向某國的諜報機關交投名狀，將中國軍隊使用的高級密碼轉交外國。黃宇這個投名狀被外國間諜機構接納，最後他在香港及曼谷接受外國的間諜培訓。從內地公布出來的片段，還見到黃宇有香港的八達通，可見他曾經在香港活動，最後黃宇被判處死刑。
外國諜報機構夠膽在香港訓練黃宇，亦都可見他們當年視香港的反間諜工作如無物，固然亦與23條並未立法有關。如今一切俱往矣，香港訂立了《港區國安法》，亦就23條訂立了《維護國家安全條例》，已經築牢了香港防範國安風險的法律屏障。但如果市民無警覺性的話，隨時自己就會被人利用而不自知，甚至眼見這些嚴重破壞國安的罪行，亦不懂得去舉報，這就是沒有國安意識的後果。
簡單總結，世界在變，香港人的意識亦要隨著環境改變要變化，要明白過去的老日子已經過去，在香港回歸祖國、一個兩制之下，要有清晰的國家觀念，要懂得去協助保障國家安全。國家好，香港才會好。
盧永雄
