萬科等回落時吸納

過去大半年，國內嚴厲壓抑樓價，搞到內房股無運行，加上大市低迷，很多內房股都試了低位。一年將過，最近內房股有些反彈，明年可以睇番好少少。

我過去推介過萬科（2202），覺得是一隻低買高賣之選。今年內房不行，萬科在10月也下試了21.5元低位，現價28.4元，已從低位反彈32%。

萬科相對於其他內房股，它一年多前的股權爭奪戰結果，在低迷的房市比較有利。萬科過去雖然有國企華潤做股東，但始終本身是還是一家民企，但在股權爭奪戰，萬科邀請了深圳地鐵入股，成為深圳地鐵屬下公司，搖身一變，成為國企。

變成國企有兩個好處，第一是投資者不用擔心公司執笠；第二是公司容易借錢，借貸成本比較便宜。內房商一直抱怨，銀行偏愛國企，國企較容易借錢，民企很多時借不到錢，而且國企借錢利息也比較便宜。另外，股民買民企內房股，最怕的是公司會爆煲執笠，而萬科變成國企，就沒有了爆煲之險。

圖:萬科今年至今股價，大半年反覆下跌，最近走勢轉強，回落時RSI只是去到40左右。

若看萬科今年至今股價圖，至10月前的大半年呈現一個高位下跌之勢，但10月打後，就從低位反覆向上，估計10月已見了低位。萬科從低位反彈了32%，弱股好難有此反彈幅度。它經過這一輪反彈後，未來再試一個小高位29元多之後，應會回吐，下一輪回落應不會跌穿100天線即25.4元的水平。可以等股價回落時分三注入，至26元附近買一注，25元再買一注，24元買最後一注，希望博到萬科從拾升軌，到明年有20%的回報。

陸羽仁

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港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。