買一隻股博有20%回報

中美貿易談判未知結果，港股週五搶先上升，有朋友早前在11.9元買咗隻招商港口(0144)，想睇中線，問我點睇。

貿易戰不利港口股，招商局港口無運行，一年高位17.38元，低位元11.42元，週五上午收12.28元，距低位不遠。

圖: 招商局港口一年圖。

睇番大行對招商局港口的目標價，其實唔低。比較睇好係摩根大通，5月時俾目標價係21.8元。近一點中金在8月時俾目標價16.4元。

圖: 大行對招商局港口評級。

滙豐證券睇得差一點，今年6月，滙豐證券下調招商局港口目標價16%，由18元降至15元，維持「持有」評級。此外，該行維持中遠海運港口(1199)「買入」評級及目標價10元。(中遠港口現價6.41元)

滙證表示，今年1月至5月，內地主要港口貨櫃輸送量增長5.1%，高於去年同期4.6%，但因中美貿易關係緊張，該行認為，內地港口業前景仍然不明朗。此外，製造業採購經理指數(PMI)的新定單指數，反映中國出口進一步轉弱。

到招商局港口出完業績後，中金出報告稱，招商局港口今年上半年收入同比下滑 19.7%至44.64億港元，主要因為2018年6月出售赤灣; 歸屬母公司淨利潤同比增長19.8%至65.29億港元(每 股盈利1.91港元)。中金維持招商港口跑贏同業評級，主要考慮低估值以及具備吸引力的股息收益率，但將目標價下調20.5%至16.40港元，對應6.9倍2019年和9.5倍2020年市盈率，較當前股價有34%的上行空間，主要因為輸送量增速放緩以及市場對港口公司的風險偏好下降。

現價12.28元買招商局港口，博去到14.7元，有20%回報，若見16元有30%回報。買佢有20%回報機會有相當，萬一唔得坐住收息，現價息率7.74厘，中期息派0.22港元，和去年同期相若，可以期望今年全年和去年派息相當。

陸羽仁

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大市之前借特區政府撤回《逃犯條例》在9月夾高，之後慢慢回落，跌穿兩萬六的水平。

恆指在兩萬七的時候，中環茶友說沒有什麼股份好買，要買的話可以考慮FI2南方恆指（7500），即是看淡。這隻衍生工具在恆指下跌的時候會有兩倍的升幅。

不過，自大市跌穿兩萬六之後，已見到有趁低吸納的趨勢。週二週三美股杜指連續兩日大插，恆指也只是小跌收場，在25800點至25900點左右有吸納。而FI2 南方恆指升到7.5元左右便行人止步，連續兩三日造出一個小平頭，換言之，隻股升到7.5元便有沽盤。隻股跟住期指淡倉走勢，跌穿26000點，便有淡倉平倉食糊。

恒指一年圖

踏入10月，雖然是波動月，但港股走勢又不是太淡，「十一」雖然有警察開槍，卻沒有爆出大鑊，大家舒了口氣。有些朋友買了FI2 南方恆指短炒，問我點睇，我覺得如果美股繼續大跌，會扯低港股，但預計跌到25000點左近，會有頗強的支持力，所以，揸了FI2 南方恆指，是時候要分段食糊。

美股越跌，美國總統特朗普會越緊張，即使不能夠達成中美貿易協議，可能也會講多些好說話撐場，所以，中美貿易談判會變成一個利好因素，對大市在短期內不要看得太淡。