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新疆棉花大戰  背後是中美高效與失效制度的較量

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新疆棉花大戰  背後是中美高效與失效制度的較量
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新疆棉花大戰  背後是中美高效與失效制度的較量

2021年03月26日 15:54 最後更新:03月27日 00:11

新疆棉花之戰愈演愈烈,除了H&M之外,Nike和Adidas等國際品牌也爆出曾經揚言抵制使用新疆棉花,在國內紛紛被下架。導演這場「抵制新疆棉花事件」的美國,總統拜登召開他上任以來第一場記者會,他在會上詳細地講述對中美關係的看法。

拜登說他上任後與中國領導人習近平通了兩小時的電話,向對方表明美國並不尋求與中國對抗,但美中之間存在激烈競爭,美國堅持要求中國按照國際規則公平競爭。他聲稱中國想成為世界最強大的國家,但在他的任內,中國不會成功,因為美國會繼續發展壯大。拜登形容中美之爭是「民主和專制的較量,而美國必需證明民主是起作用的。」

拜登和特朗普的最大不同是一個是偽君子,一個是真小人。拜登一如過去的民主黨總統,擅於用理念搞華麗包裝,不像特朗普那麼粗鄙直接。中美之爭實質上是中美國力之爭,但拜登將其包裝成「民主和專制的較量」。如果說是體制較量,我倒認為這是高效體制和失效體制的較量。

我聽完拜登的記者會,有3個問題想問他?

一、        民主制為什麼會說謊呢?美國教科書說民主是正義的體制,社會主義國家才是說謊的政權。然而,在現實上看到,美國的謊話越講越多,特朗普的謊話,拜登繼續講下去,所謂新疆有「種族滅絕」和「強逼勞動」,就是一種彌天謊話。美國提供不了一絲證據,那怕是一張照片、一段視頻,證明新疆維吾爾人被逼勞動,但照樣去制裁。

去年7月,港商楊敏德的溢達集團在新疆昌吉市的棉紗廠,美國商務部列入出入口管制的實體黑名單,美國指該廠強逼新疆少數民族進行勞動。溢達集團政總裁車克燾對這些指控感到既冤屈也無奈,他說巴不得邀請美國的指控者到當地調查,還他們一個清白,美國當然不會理睬。

外界原本期望拜登會推翻特朗普的謊言,改變這些無理的制裁,但拜登為了壓制中國,竟然變本加厲,發動歐盟一起制裁。作這些謊言決策的什麼民主政體?

二、民主制為什麼會搞老人政治呢?30多年前,我還是在讀大學的年代,那些社會主義國家的領導者,到70、80歲仍覇著領導位置,不肯下台。但到了今天,美國這個民主大國,才有老人政治。現年已78歲的拜登剛剛在記者會上宣佈,他會競逐連任下屆總統,如果他成功連任到兩任任期完結的話,他做總統會做到86歲才落任。美國是一個有3.3億人口的大國,竟然無人材到如斯地步?

三、民主政制為什麼會負債累累、外強中乾呢?1991年蘇聯為什麼會解體?當時列根上台做美國總統,他用了一個很具戲劇性的「星戰計劃」,去狙擊蘇聯。列根知道當時的蘇聯外強中乾,表面上軍事力量很強,但卻負債累累,經濟虛弱。於是搞出一個像荷里活電影一樣的星戰計劃,吹噓會大量發展外太空武器,刺激蘇聯跟進。蘇聯果然中計,投入巨資搞星空武器,因而拖垮經濟,倒台收場。

大家看今天的美國,其經濟虛弱體質,和當年蘇聯一樣。拜登一上台,先推出一個1.9萬億美元的經濟救助計劃,隨即又會再推3萬億美元的刺激經濟措施,包括大量投資基建和新能源、人工智能等新產業。分析估計美國今年的財政赤字會高達3.7萬億美元。美國紐約曼哈頓有一個巨大的跳字時鐘,時刻顯示美國國債的最新規模。截至今年3月1日,數字首次超過28萬億美元,單是去年已增加了4.6萬億美元。美國債務總規模約等於美國GDP的30%。如果將這個數字換成一張張的100美元紙幣,可以從地球表面堆高至國際空間站,而且是28次,美國債務仍在急升之中。

我經常指出美國瘋狂印錢、巨額借債,不能持續。我有朋友笑說這是「美爆論」,說美國會崩潰,但講極美國都未崩潰。我說美國若繼續現在先使未來錢的錯誤政策,任由雙赤暴漲,透過無限量印鈔支撐經濟。這完全違反宏觀經濟學的基本原理,即使美元有霸權地位,也總會有崩潰的一天,而且崩潰到來的時候,會像蘇聯般無聲無息的突然出現。

美國是民主制度失效,各環節開始失控。美國政府只顧搞民粹化裝,不做好基本的事情,還將施政的失敗,歸咎於中國的競爭,自己的制度千瘡百孔,還強逼別人一定要跟隨。在這場高效與失效制度的較量當中,我會買失效的制度,不能永續。

盧永雄

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美元風暴又來了

2024年04月17日 19:12 最後更新:19:25

美國半世紀前的財長康納利曾有名言:「美元是我們的貨幣,卻是你們的麻煩。」這兩句話如今又成為亞洲新興市場的金句。

本星期二(4月16日),亞洲貨幣面對強勢美元重壓,出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6,是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關,是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價,亦一度觸及83.535,創了歷史新高。不過論跌幅,當日跌得最多的是印尼盾,兌美元重挫2%,跌至4年以來低位。印尼盾今年已累計貶值5%,而泰銖兌美元更加貶值6%,這兩隻貨幣成為亞洲地區表現最差的難兄難弟。

當日人民幣和港元的表現,已經不太差了。美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平,相對於去年9月的美元高位7.3420,人民幣尚未試到去年9月的低位,表現已經優於很多亞洲其他貨幣,相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多,1美元兌7.83港元,還未到去年8月7.85的低位。不過要小心港元今年以內一直緩慢回軟當中,從年初的7.81, 一直慢慢軟至7.83,如果再到下試7.85的下限,金管局就要再入巿干預,沽美元買港元。

這一輪亞洲貨幣急跌,背後是美元暴漲。自4月10日美國公佈3月CPI同比上升3.5%比預期高以來,反映美元兌6隻主要貨幣匯價的美元指數快速爬升,連環突破105和106的關口,周二升上106.13的水平。就在這個背景之下,亞洲貨幣大跌。

美元急升有兩個因素:

第一、亦是最基礎因素,是因為聯儲局減息的機率快速下降。由於美國通脹未受控制,市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息,現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。在通脹數據公布前,交易數據顯示市場原預計聯儲局由6月開始減息,年底前累計減息0.65厘。現在不單會推遲減息,而且累計減息幅度只有0.42厘,以每次減息0.25厘為計,即是會減息不足兩次。

現在人們開始懷疑,美國是否有減息空間,因而觸發美國國債巿場利率急速爬升。現在美國1月期的國債息率升至5.4厘,1年期升至5.199厘,10年期升至4.672厘。以10年債息為例,德國10年債息只有2.485厘,即是美國相對於德國,有接近2.2厘的息差。高息吸引資金大幅流入美國市場。

第二個因素是中東局勢惡化。由以色列轟炸在敘利亞的伊朗大使館建築物開始,伊朗在本周發動大規模導彈還擊,地緣政治局勢緊張,避險情緒升溫,亦都令資金流入美元。雖然美國有債務過高的危機,但是在減息前景迷惘的前提下,觸發一場美元急升的風暴。外界估計美元短期內將會繼續走強,以兌日圓為例,如果不作干預可能會到達160的水平,但估計日本央行可能在155的水平就會干預。

這波美息和美元上升風暴,對香港亦有衝擊。本地減息的機會下降,會令到經濟和投資市場有更大的壓力,其中一個效應是,縮短樓巿在全面撤辣後的反彈期。

盧永雄

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