退休人士走波幅

現在潮流興退休，很多朋友年過50已經退休。退休之後比較清閒，便炒股過日辰。我勸他們不要炒那些大上大落的股票，揾大股走波幅會比較好，目標是每年賺取10%或以上的回報，會比將錢存入銀行好很多。而走波幅的風險相對較細，至少不會搞到血本無歸。

朋友A之前聽了我的說話，買了中電（0002），股價上上落落，他也賺了一些。不過，最近由於港股腳軟，公用股上升，中電升上78元水平，已接近全年高位81.65元。朋友A賺價10%以上，害怕股價已經有點高，我認為朋友害怕是對的，大市差的時候，公用股會向上，到大市好的時候，公用股就會回落，現時也是時候沽出已經升得比較多的公用股。

工行一年圖

要走波幅，可以考慮一些近期比較呆滯的大型內銀股，例如工行（1398）。要留意，這是一個走波幅的建議，不是投資建議，因為有玩內銀股的朋友都知道，內銀股是一種長年都不升的股票，股價只會在大約30%的波幅之間走動。以工行為例，52週低位3.96元，52週高位5.75元，股價長期在這兩價位之間上落，高低差45%。你買它，想發達，好難；長期持有，只會賺到股息，當然工行現價息率有7.4厘，息口也相當不俗，比存錢在銀行高很多。不過，走波幅的話，回報會更高。

工行周四收市價4.32元，可能還會再跌，但相信跌穿4元的機會不太大。現價買入，較保守的期望是一年內會有20%回報，即升到5.19元就可以沽貨走人。進取一點，期望有25%回報，即升到5.4元才沽。這些價位與一年高位5.75元，仍有一段距離，坐貨一年，應該去得到。

對退休人士而言，一年之間有20%的回報，已相當不錯。理論上，揸內銀不會死人，即使市道很差，股價跌穿低位，長線而言，升回買入價4.32元或以上的水平，應該不難。所以，從保本的角度而言，買工行有一定把握。買工行走波幅，現價買，較差的結局是股價再跌，但一年可以收到7厘股息，而較好的結局是股價向上，有20%的回報，是一個不錯的投資選擇。

現時的市道不好，美股甚高，會有遇上黑天鵝的風險，退休人去要保本為上，穩陣為宜。買入一些不會大升，同樣也不會大跌的股票，是保本增值之選。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

近排股市不濟，有朋友就問我，美國收水在即，隨時快到10月就會減少印錢買債，有點擔心股市會反覆向下，什麼股票會有較強的抗跌力？

我話個市話崩即崩，例如隻南方錳業(1091)這兩日話跌就跌，唔跟10%止蝕好易死人。

我覺得如果是穩陣派的話，可以留意一些酒店信託，例如朗廷（1270）。朗廷的一年高位1.3元，周四收0.89元，較高位回落了31.5%。朗廷於2018年曾上過近3.6元高位，2019年年中香港發生「反修例風波」，朗廷股價下滑到2元左右。到2020年又碰上新冠疫情，再下挫至1元水平，現價仍處於近年的低位。

朗廷（1270）一年圖。

在疫情影響下，酒店生意非常慘淡，朗廷集團旗下共有3家酒店，包括香港朗廷酒店、香港康得思酒店和香港逸東酒店，2020年的收入2.08億港元，按年大跌57%，撇除投資物業及衍生金融工具公平值變動，期內經營虧損為2010萬元。隨著Delta變種病毒正令到全球疫情再爆，酒店生意何時可以復常，很難說得上。

公司生意差，自然不會派息，而朗廷在正常時期，例如2019年初派息0.195元。不過，估計朗廷能夠恢復派息，可能要在3年之後。若你認為酒店業長線而言會回復正常的話，朗廷其實可以作為長線投資。朗廷現價市賬率0.35倍，售價只是資產淨值約三份之一，長線而言，有一定的投資價值。