現在潮流興退休，很多朋友年過50已經退休。退休之後比較清閒，便炒股過日辰。我勸他們不要炒那些大上大落的股票，揾大股走波幅會比較好，目標是每年賺取10%或以上的回報，會比將錢存入銀行好很多。而走波幅的風險相對較細，至少不會搞到血本無歸。
朋友A之前聽了我的說話，買了中電（0002），股價上上落落，他也賺了一些。不過，最近由於港股腳軟，公用股上升，中電升上78元水平，已接近全年高位81.65元。朋友A賺價10%以上，害怕股價已經有點高，我認為朋友害怕是對的，大市差的時候，公用股會向上，到大市好的時候，公用股就會回落，現時也是時候沽出已經升得比較多的公用股。
工行一年圖
要走波幅，可以考慮一些近期比較呆滯的大型內銀股，例如工行（1398）。要留意，這是一個走波幅的建議，不是投資建議，因為有玩內銀股的朋友都知道，內銀股是一種長年都不升的股票，股價只會在大約30%的波幅之間走動。以工行為例，52週低位3.96元，52週高位5.75元，股價長期在這兩價位之間上落，高低差45%。你買它，想發達，好難；長期持有，只會賺到股息，當然工行現價息率有7.4厘，息口也相當不俗，比存錢在銀行高很多。不過，走波幅的話，回報會更高。
工行周四收市價4.32元，可能還會再跌，但相信跌穿4元的機會不太大。現價買入，較保守的期望是一年內會有20%回報，即升到5.19元就可以沽貨走人。進取一點，期望有25%回報，即升到5.4元才沽。這些價位與一年高位5.75元，仍有一段距離，坐貨一年，應該去得到。
對退休人士而言，一年之間有20%的回報，已相當不錯。理論上，揸內銀不會死人，即使市道很差，股價跌穿低位，長線而言，升回買入價4.32元或以上的水平，應該不難。所以，從保本的角度而言，買工行有一定把握。買工行走波幅，現價買，較差的結局是股價再跌，但一年可以收到7厘股息，而較好的結局是股價向上，有20%的回報，是一個不錯的投資選擇。
現時的市道不好，美股甚高，會有遇上黑天鵝的風險，退休人去要保本為上，穩陣為宜。買入一些不會大升，同樣也不會大跌的股票，是保本增值之選。
陸羽仁
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最近投資市場有一異象，就是黃金價格開始與美國利率及美元走勢脫軌。過去美息升、黃金跌的情況不再出現。
最誇張是本周三美國公布3月消費者價格指數(CPI)，3月CPI與上月比較，按月增長0.4%，按年增長3.8%，全部高過市場預期。通脹熱度回升，意味聯儲局減息機會快速下降，從利率調期市場反映，聯儲局今年6月減息的概率，由原本的50%以上，在美國通脹數字公布後，就好像自由落體那樣，直插至只有15%。
6月減息已然無望，而市場估計聯儲局今年合共降息0.38厘，以每次降息0.25厘計，即只會減息1.5次。消息令美國債息急升，美元向上，通脹數據公布後，10年期美國國債息率在數據公布後，暴漲0.182厘，當天升至4.51厘，一舉升破4.5厘大關。美元指數也升1%，當日報105.18，創去年3月以來最大單日升幅。
過去1年美元指數。
美國減息預期快速降溫，原本該對黃金很不利，但神奇的是金價當天只是輕微回落，一日之後，金價再上新高，周四升至每安士2376美元。出現美息升，無息的黃金也升的奇怪現象。
過去1年黃金價格。
不過，這異象已非今年之內出現，黃金今年之內升幅已超過14%，若以2015年的低位計，金價近9年的升幅已超過120%，最特別的是，自去年中開始，黃金與美元、美息的負相關逐漸消失，以往判斷金價關鍵因素，是看美國利率和美元走勢，若美國利率向上，美元上升，黃金作為沒有利息的貨幣，就會下跌。但去年美國連續加息，金價仍相當硬淨，回落幅度有限。到今年3月下旬，黃金及美元指數更雙雙上行，意味黃金已跟美息走勢脫鈎。
金價上行的要素，並非黃金的貨幣屬性，由於買黃金，要忍受不能獲取如美債有4.5厘利息的「痛苦」，可以推斷，一般投資者不介意沒有利息，不斷增持黃金。
市場估計中央銀行是黃金主要買家，去美元化是金價上行其中一個有力解釋，各央行不斷拋售美債，即使有外貿盈餘，也不購買美債，而集中資金購買黃金儲備，包括中國和俄羅斯在內的多國央行，持續也有增持黃金的舉措，令金價有巨大支持，所以變成美元美債和黃金各自有捧場客的局面。不少央行作為黃金一大買家，在不願購買美債的情況下，考慮以黃金作為一種穩定資產的替代品。
當然，去美元化除政治考量外，也因注意美國大量發債的問題。美國赤字高企，現在以每100天增加1萬億美元國債的速度快速上升，等於美國1個月就要推3000億美元國債出市場，供應多需求少，自然要提高債息以增加吸引力，但如此天量的供應，也蘊藏崩潰風險，一定程度令部份買家寧買無利息的黃金，也不買高息的美債。
這情況等於過去幾年內房債券付10多厘的高息，但息高代表風險高，所以也有投資者不想冒風險，寧放棄高息。
紫金一年圖。
雖然金價到了現水平，予人高處不勝寒之感，但黃金向上趨勢並未停止，兩隻黃金股就深受追捧，大股有紫金(2899)，這是市值5048億元的大股，周四收市價17.76元。紫金自今年初以來一直攀升，而紫金不單是黃金股，也是銅金大股，所以銅價上升對其也有利。
招金一年圖。
細一點的黃金股，可考慮招金礦業(1818)，市值只449億，固然其經營狀況遜於紫金，但金價狂飆，招金股價也創一年新高，周四收市報13.72元。由於金價升勢太急，因此買金股須抱投機心態，只能順勢而炒了。
