上星期我建議大家要避開民企內房股，認為仍會有排衰。當然，股價跌得多，就會反彈，炒反彈，走短線者，膽正命平，幾時都可以搏。但我知道很多朋友買入股票之後就長揸不動，特別是覺得股價已經很低，就算見到股價再跌也不會止蝕，若買股票作中長線投資的話，我建議不要買民企內房股。
另外，有一類股票大家也不要沾手，就是澳門豪賭股。近日和一個富豪吃飯，他有很多澳門朋友，說最近他們都喊得一句句，表面看有兩個原因。
第一是在「洗米華事件」之後，「疊碼仔」消聲匿跡，賭場的貴賓廳全部不開。大家都在問，這個現象究竟是短期的，還是長期的。要知道，澳門賭場的大客都在貴賓廳內賭錢，賭場重要收入來自貴賓廳。如今貴賓廳「十室十空」，賭場生意就變成一塊豬頭骨。
第二是內地錢完全調不出來。過去，內地有很好多地下錢莊非常活躍，也有很多水頭充足的金主，要從內地調錢出來，只需打個電話給這些金主，十分鐘之後已經可以調到錢。但是，近年這些調錢渠道已完全斷絕，錢運不到香港。只靠散客人肉帶錢到澳門賭錢，即使疫後人流回復正常，賭場收入也會大不如前。
除了上面兩個表面原因，富豪有些擔心，阿爺從根本上改變了對澳門的政策。阿爺或許不想有這麼多國民去澳門賭錢，輸那麼多錢，造成國家資源大量流失。阿爺想澳門轉型，就給予橫琴那這麼多利好政策，與澳門一齊發展，就是希望澳門經濟不再完全集中於賭業。
澳門最近有些動作，值得大家注意。澳門廉政公署於去年12月24日以涉嫌觸犯受賄作不法行為罪、清洗黑和偽造文件等罪，拘捕了工務局前局長李燦烽。澳門廉署指李燦烽在任期間，涉嫌收取商人給予的巨額利益，又濫用職權，要求下屬撰寫有利的分析意見，協助發展商成功獲批土地，讓發展商從中賺取巨利。據澳門傳媒報道，涉案人數超過20人。事件搞得澳門人風聲鶴唳，認為是新一輪「打貪」的開始。
過去，澳門真的有點亂來，高官隻手遮天，大的有前運輸工務司歐文龍於2006年被捕，情況其後略有收斂，如今工務局前局長李燦鋒被捕，相信會牽扯出一大幫向他行賄的人物，人人自危，認為澳門政府在中央指導之下，要進一步打貪。
在這樣的環境下，澳門賭業估計也會無運行。大家都要循規蹈矩，踩過界的事情都不可以做。富豪朋友的結論是，不要見到濠賭股已跌了好多，覺得很便宜，未來可能會更加便宜。他表示他已把濠賭股全部清倉。
金沙中國一年圖。
聽完富豪朋友的一席話，我看了—下濠賭股的狀況，以金沙中國（1928）為例，過去的盈利狀況相當良好，2016年賺12.2億美元，到2019年增加至20.3億美元，2020年因疫情影響，全年蝕了15.2億美元。金沙中國最近公佈的虧略損狀況有改善，截至去年9月底的第3季淨虧損4.2億美元，較少於對上一年同期的虧損5.6億美元，但還是在勁蝕當中。
由於一方面疫情不會快速全面好轉，另一方面，可能是更根本的問題，就是阿爺繼續大力控制內地人搬錢去澳門豪賭，濠賭股將無運行。
還是那一句，如果是炒短期反彈的話就例外，持有濠賭股的長線投資者，反而要在濠賭股有顯著反彈時清貨離場。
陸羽仁
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最近投資市場有一異象，就是黃金價格開始與美國利率及美元走勢脫軌。過去美息升、黃金跌的情況不再出現。
最誇張是本周三美國公布3月消費者價格指數(CPI)，3月CPI與上月比較，按月增長0.4%，按年增長3.8%，全部高過市場預期。通脹熱度回升，意味聯儲局減息機會快速下降，從利率調期市場反映，聯儲局今年6月減息的概率，由原本的50%以上，在美國通脹數字公布後，就好像自由落體那樣，直插至只有15%。
6月減息已然無望，而市場估計聯儲局今年合共降息0.38厘，以每次降息0.25厘計，即只會減息1.5次。消息令美國債息急升，美元向上，通脹數據公布後，10年期美國國債息率在數據公布後，暴漲0.182厘，當天升至4.51厘，一舉升破4.5厘大關。美元指數也升1%，當日報105.18，創去年3月以來最大單日升幅。
過去1年美元指數。
美國減息預期快速降溫，原本該對黃金很不利，但神奇的是金價當天只是輕微回落，一日之後，金價再上新高，周四升至每安士2376美元。出現美息升，無息的黃金也升的奇怪現象。
過去1年黃金價格。
不過，這異象已非今年之內出現，黃金今年之內升幅已超過14%，若以2015年的低位計，金價近9年的升幅已超過120%，最特別的是，自去年中開始，黃金與美元、美息的負相關逐漸消失，以往判斷金價關鍵因素，是看美國利率和美元走勢，若美國利率向上，美元上升，黃金作為沒有利息的貨幣，就會下跌。但去年美國連續加息，金價仍相當硬淨，回落幅度有限。到今年3月下旬，黃金及美元指數更雙雙上行，意味黃金已跟美息走勢脫鈎。
金價上行的要素，並非黃金的貨幣屬性，由於買黃金，要忍受不能獲取如美債有4.5厘利息的「痛苦」，可以推斷，一般投資者不介意沒有利息，不斷增持黃金。
市場估計中央銀行是黃金主要買家，去美元化是金價上行其中一個有力解釋，各央行不斷拋售美債，即使有外貿盈餘，也不購買美債，而集中資金購買黃金儲備，包括中國和俄羅斯在內的多國央行，持續也有增持黃金的舉措，令金價有巨大支持，所以變成美元美債和黃金各自有捧場客的局面。不少央行作為黃金一大買家，在不願購買美債的情況下，考慮以黃金作為一種穩定資產的替代品。
當然，去美元化除政治考量外，也因注意美國大量發債的問題。美國赤字高企，現在以每100天增加1萬億美元國債的速度快速上升，等於美國1個月就要推3000億美元國債出市場，供應多需求少，自然要提高債息以增加吸引力，但如此天量的供應，也蘊藏崩潰風險，一定程度令部份買家寧買無利息的黃金，也不買高息的美債。
這情況等於過去幾年內房債券付10多厘的高息，但息高代表風險高，所以也有投資者不想冒風險，寧放棄高息。
紫金一年圖。
雖然金價到了現水平，予人高處不勝寒之感，但黃金向上趨勢並未停止，兩隻黃金股就深受追捧，大股有紫金(2899)，這是市值5048億元的大股，周四收市價17.76元。紫金自今年初以來一直攀升，而紫金不單是黃金股，也是銅金大股，所以銅價上升對其也有利。
招金一年圖。
細一點的黃金股，可考慮招金礦業(1818)，市值只449億，固然其經營狀況遜於紫金，但金價狂飆，招金股價也創一年新高，周四收市報13.72元。由於金價升勢太急，因此買金股須抱投機心態，只能順勢而炒了。
