聯儲局議息期近，外界估計聯儲局會加息0.75厘。美國不斷加息，對亞洲貨幣的影響甚大。有一個簡單統計，今年以來，亞洲貨幣匯率急速下跌，跌幅最大的是日元，兌美元跌了20.2%，其次是韓圜，跌了16.4%，第三的是新台幣，跌了11.7%，之後是泰銖，跌了10.5%，第五是人民幣跌了9.9%。
今年至今亞洲貨幣全線下跌，日元跌幅最大。
本國幣值無論是升或跌，都會對股市造成影響。幣值下跌，會觸發資金外流，持有當地的股票，相對於美元就會貶值。
由於港元跟美元有聯系匯率，港元跌幅很少，理論上外資持有港股沒有匯價損失，但港股還是跌得比較急，主要有兩個原因：
一是資金外流，過去流入香港套息的資金流走，資金流失，港股成交下降，氣氛較弱；內地股市主要是自己人炒，反而不太受資金外流影響。二是人民幣兌美元有近10%的跌幅，而恒指成份股內地公司佔比很大，內地公司的盈利要由人民幣轉換成港元計算時，就要調低10%，所以，港股也相當弱勢。
未來要考慮兩個問題：一、亞洲貨幣兌美元貶值，要到什麼時候才停止。據外匯分析師估計，要到美國聯儲局的貨幣政策出現轉向的時候，才有望扭轉亞洲貨幣的弱勢。即聯儲局釋出將會停止加息的訊息，亞洲貨幣幣值才會見底，估計是今年底或明年第一季。
二、在貨幣貶值的時候，甚麼股票會受惠？理論上，本國幣值下跌，對出口股較有利，因為出口商品價格因為外幣升值而相對便宜了，令商品更有競爭力。問題係大市疲弱，這類股票的表現也麻麻，加上中國出口市場當地的經濟表現不好，消費減弱，所以，即使幣值下跌，商品出口表現也不一定跟得上。
所以，最終還是要等美國利息政策出現轉向的苗頭，或內地加大力量催谷經濟，港股才會有運行。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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