港股跌穿萬五點之後大力反彈，近日回吐，未跌穿萬七點，有一定的靱力。有朋友問，港股見底未？
港股是否見底，我覺得有幾大因素。首先是美國通脹和利息走向，其次是中國經濟的走向；第三是美國經濟會不會衰退。看美國通脹走向，關鍵是看美國11月的核心通脹率會否從10月的6.3%進一步下降。
中國似乎正在出力救經濟，但疫情反覆，一定程度抵消了救市的力量。另一個指標是可以看一些敏感的股份的走向，從中可以顯示市場對港股其至是內地的看法。可以參考的是內房股碧桂園（2007）。
碧桂園於11月15日以折讓16%配股集資39億元，配股價2.68元，這已是第2次配股。碧桂園於今年7月曾經以每股3.25元配股集資27.3億元。公司一見市況回穩、其股價大幅反彈就配股，市場上的反應固然比較差，認為搞這樣大的動作，集資幾十億元，是在搞死自己。我的看法有些不同，認為內房商有點兒缺水，而內債和外債是兩筆不同的數。碧桂園兩次在香港集資約67億港元，有助她償還在外地的外債本金和利息，就可以避免外債違約。它雖然撤出信貸評級，但繼續還外債的話，對債主當然是一個利好消息，也維持了自己的還債信譽。碧桂園集資之後，其外債債價反彈，大約保持到本金的四成水平。債權人估計碧桂園還債能力有所回升。
碧桂園
碧桂園對上一次的批股集資之後，股價跟隨大市暴瀉，直插至1元的低位。今次以每股2.68元集資，再次跌穿配股價﹕這是正常的，本周三就一度跌至2.19元低位，但當日都收3.3元，之後就反彈。
到周四人行正式公布16條措施，國務院總理李克強指出，將適時降準及激勵商業銀行新發放保交樓貸款。郵儲銀行（1658）將為碧桂園提供不超過人民幣500億元意向性授信額度。接下來還會有多家銀行與碧桂園簽約，給予信貸支持。結果碧桂園周四大漲20%，收報2.83元。
碧桂園今次配股後的跌幅沒上次的那樣厲害，暫時重回配股2.68元樓上。碧桂園的20天移動平均線是1.98元，未來如再度回落，我估不易跌穿20天線。如果守得住20天線，跟住就會反覆向上。內房是一個虛弱板塊，如碧桂園這類指標性民企內房股走勢都變強的話，即是市場對內房這類風險高的股票開始敢看得太淡，也意味著港股見底的機會比較大。當然，碧桂園能否受得住20天線，回吐後再向上，還要看美國利息政策的走向。
看一隻股的表現，已綜合反映了所有的因素，所以只要小心觀察，就可以決定未來的投資策略。
陸羽仁
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美國核心通脹回落，利率有見頂的趨勢，很多大行開始看淡明年的美元走勢，認為明年沽美元可能是一個交易主題。她們比較看好資源類的貨幣例如加元和澳元。
雖然沒有人知道股市是否已經見底，但恆指跌穿萬五點之後急速反彈上萬八點樓上，正路應該先回吐整固。我認為可在股市回吐的時候增持一些增長型的股票。我比較看好比亞迪（1211），生產的新能源車銷量，在今年9月開始擊敗特斯拉，成為新能源車的全球銷售冠軍。
最近特斯拉電動車在廣東潮州發生意外，疑似煞車失靈，相信對特斯拉在內地的銷售會有更大的壓力，對比亞迪的銷售會更有利。另外，比亞迪也是全球電動車電池三大生產商之一，整個生產線的零部件的佈局細密。比亞迪原本是很好的投資標的，可惜的是股神巴菲特不斷減持比亞迪，由於巴菲特還持有16.6%的比亞迪，所以，在這一浪的反彈，比亞迪的表現相對較差，估計未來仍有壓力。當然，長線看好比亞迪的朋友可以趁低吸納，但不要期望短期會有快速的回報，因為比亞迪股價升高，巴菲特可能又會減持。
若看好多新能源、減碳型相關行業的，可以考慮協鑫科技（3800）。協鑫科技雖然是多晶硅新能源行業的其中一個主要玩家，但它沒有像比亞迪在新能源汽車那樣的領導地位。不過，隨著今年多晶硅價格暴漲，協鑫科技的經營表現非常良好，公司今年上半年實現營收153.3億元，同比增長71%，純利69.1億元，同比增長187.1%，公司2021年全年利潤為50.8億元，換句話說，今年上半年的純利已經超過去年全年，盈利能力全面釋放。
隨著油價急升加上減碳的大方向全面確認，國內和海外的主要太陽能光伏復的新增裝機數量增加，對多晶硅材料的需求持續走高。2020年9月，多晶硅價格才每公斤7美元，今年9月，多晶硅價格已飆升到每公斤45美元以上，現時仍在這個高水平徘徊。傳聞國家要打壓多晶硅的價格，但由於需求強勁，價格未能回落。所以，協鑫科技今年下半年的業績應該仍會相當良好。
協鑫科技一年圖。
在早前的一浪下跌潮，協鑫科技最低跌至1.93元，跌幅比其他的新興股票細，原因是有比較硬的業績支持。周四收2.34元，歷史市盈率9.2倍、動態市盈率5.3倍，現價的確不算貴。協鑫科技雖然已很久沒有派息，但今年中期派協鑫能源(0451)股票，每1000股協鑫科技獲分派318股協鑫新能源股份，顯示公司有回報股東的意願。建議可以等協鑫科股價回落時分段入貨現，現價可先入一注，跌到2.22元入一注，跌至2.11元再入第三注，入齊三注的平均價為2.22元， 雖然長遠也要看大市的走向，但是，在發展新能源的大潮下，協鑫科技仍有發展空間。
