英鎊：順下跌之勢

英國脫歐，很多有在英國供樓或者子女讀書的朋友，問我點睇英鎊匯價以及長中短期的策略。我說鎊價還有下跌空間，對他們來說是好消息。

英鎊兌港元日線圖

英鎊兌港元月線圖

英鎊兌港元於2013年曾上過13.32港元的近年高位， 之後反覆回落，在這次大跌之前的高位為11.64港元。現價10 .4港元，比2013年高位回落了22%，較稍早前的高位回落1 1%，跌得相當勁。

以中短期走勢而言，估計英鎊磅會繼續下跌，主要原因有兩個， 一個是英國放水會推低匯價。英倫銀行好大可能會減息， 甚至推出更激進的量化寬鬆措施，放水支持經濟。大家要明白， 在減息放水的期間，匯價會持續下跌，到減息放水的尾段， 大家覺得將會停止時，匯價才會開始見底回升。所以，可以預見未來 一段時間，鎊匯會因英國減息而下跌。

另一個因素是英國脫歐的貿易安排何時底定。 歐盟與英國就脫歐談判， 當英國要退出歐盟單一市場的情況持續不明朗時， 將會對英國經造成持續衝擊，加上英國9月選出新首相前政局仍然不 穩，蘇格蘭要求獨立的聲音高漲，亦會衝擊到鎊匯價格。因此， 可以預計未來3個月至半年，鎊匯仍會處於向下尋底的階段。 很難講低位會是多少，但有相當機會會跌穿10港元，甚至9港元的 水平。

既然英鎊的中期仍然是向下走勢，投資者和用家的策略也有不同。 如果你是英鎊用家，例如子女會在英國讀書的話， 應該順著英鎊滙價下跌時，分段低吸，唔跌唔買， 要預佢跌到較低水平，不用過急一次過大手買入。 到歐盟敲定拒絕以優惠待遇讓英國進入歐洲單一市場時，鎊價深跌， 就可能是搵到底的候。

如果是投資者的話，很多是短炒，咁樣3個月內，炒跌易過炒升， 由於短線仍然向下，向下炒比向上炒容易， 所以每逢見到鎊匯有顯著反彈時，可搵位沽空， 博大幅反彈之後會再回落，直至減息的情況比較確定時才收割。 若有想買鎊長揸，則不用太心急去買， 英國脫歐的衝擊不會這樣快便完結，我覺得起碼要看3個月至半年才 會見到輪廓，不妨等到有很壞的情況出現時，才趁低吸納也未遲。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

與朋友吃飯，提起垃圾股，朋友是穩陣投資派，但手上也有不少垃圾股，有些是新股上市時買的，有些是股份已經炒起，睇報紙覺得有概念便入貨，結果買完之後，股價回落，沒有再理。現時的倉位比較多的是有基本因素的股份，但也有一堆垃圾股。

我給他的建議是沽得就沽，這些垃圾股很多都是曾經炒過，不然，朋友也不會買，但已逐步過氣。他手中竟然有翠如BB爸爸的聯旺（8217），問佢點解買都講唔清。

我在4月15日寫了篇文章，提到這隻股是投資陷阱，當天股價是11.68元，現時股價是6元，比寫文章當日勁跌了49%。不過，就算已經跌了好多，市值還有74.9億元。翠如BB工作的無線（電視廣播（511））的市值為114.3億元，聯旺的市值等到三份之二間TVB。一家年賺幾百萬的公司，市值有70幾億元，值不值，大家自己計數啦， 聯旺股權高度集中，大家千萬不要以為聯旺已經跌了很多，她市值還有75億元，還有很大空間深跌！所以依家未算跌得多。股價之所以不跌，可能是派不到貨出街，所以未狂跌。

如果你倉位裡面有這類股票，最好還是沽了算數，等有機會時換回一些收息股。我早前寫過一篇文章提到收息股中電（002），今年已經升了20%以上，股價比較貴。你或許會問，為什麼還建議換這樣貴的股票呢？

其實，沽出垃圾股，也不用即時買回收息股，可以等候收息股回吐時才買。就算退一萬步講，你今天即時買中電，將來它跌20%，也只是買貴了20%，長線而言，仍然有著數。因為垃圾股會不斷貶值，人通常不肯承認錯誤，買的股票跌了50%便不想再提起，最後任由它跌到只剩下10%、 5%，甚至一錢不值。你即時用這筆跌了50%的資金換高息股，長線持有收息，慢慢也會增長。

今日只想跟大家講一個很簡單的概念：垃圾股不可以長揸，要沽之為快。