要有實力才好投資

2023年03月17日09:55 最後更新: 10:01

陸羽仁

在美國矽谷銀行倒閉和瑞信風險浮現的環境下，環球金融市場可謂風聲鶴唳。股票等資產價格不斷下跌，全球陷入深重避險的心態當中。

環球金融市場風聲鶴唳。AP圖片

在股票很便宜的時候，也是風險很高的時候。有人問我，在這樣高風險的時候，好不好買股票？我主要提出兩點：

第一，風險觸發救市。一星期之前，美國利率期貨交易顯示，有八成機會聯儲局會在3月加息0.5厘。而隨著金融風暴的味道越來越濃烈，市場開始押注聯儲局於3月會將加息放慢至0.25厘，甚至不加息。市場亦開始估計聯儲局會在今年下半年開始減息，預計今年底的聯邦基金利率會降至3.57厘，比預期的峰值低了1厘。

據我的經驗，美國出現金融風暴，聯儲局不但會快速減息，甚至可以量化寬鬆。但問題是現時美國通脹率仍高，聯儲局大規模放水的局限很大。猶幸美國2月生產者價格指數PPI同比增長4.6%，遠低過預期的5.4%，顯示通脹有降溫的跡象，增加了聯儲局決策的彈性。簡單總結，市場的危機越大，聯儲局的貨幣政策就會越寬鬆，意味著風險和機會同時出現。

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