美債孳息率下跌，10年期及30年期債息創逾5個月新低。
市場預料美國經濟將出現溫和衰退，估計聯儲局最快明年3月開始減息，全年至少減息3次。
10年期債息周三跌穿3.8厘，低見3.783厘。周四略為反彈，報3.84 厘。
美國10年期債息今年大幅上落，由4月初3.25厘的年內低位，開始展開大升浪，10月一度短暫升穿5厘，創逾16年新高。 但隨著市場預料美國加息周期完結，美債拋售潮緩和，債息近兩個月急速回落1厘以上，近日徘徊3.8厘上下。
所有和美元相對應的投資產品皆上升，離岸人民幣中間價週四升穿1美元兌7.1的水平，見7.0974。
美息見頂，美元匯價回落，對新興市場有利，對收息股有利，特別是以人民幣為主要收入的另類收息股，例如粵海投資（0270），它的股息率11厘，十分吸引，然而股價卻持續低走。12月頭見今年低位5.06元，之後略為反彈，週四收市報5.58元。
粵海投資一年圖。
粵海投資核心業務是東江水供港服務，收入相當穩健，股價慘淡，只因受累於地產業務。
粵海投資截至今年6月底中期業績，錄得營業收入113.7億元，按年跌4.6%；純利25.3億元，中期每股派息18.71仙，維持去年同期水平，市盈率7.7倍，屬正常穩健水準。如果末期息維持去年一樣，就有11厘的息率。
粵海投資的物業投資及發展分部，中期業績下滑明顯。集團相關收入由去年同期11.8億元，跌至7.1億元，大挫逾4成。此外，集團主要進行物業投資及發展的分部粵海置地（0124），中期純利亦轉蝕2億元。
無論如何，從粵海投資中期業績看來，來自東深供水項目的盈利貢獻，仍然為粵海投資盈利的重要部分，佔整體近7成，基本盤穩固。現內地地產市場亦逐步回穩，地產業務不會造成重大拖累。
建議低吸粵海投資作長揸收息，不宜短線炒賣。博美息繼續下調，這種另類高息股慢慢會受歡迎。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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內地和香港周五中午過後，遊戲股板塊大幅下挫，多隻股份跌停板。中午過後網易(9999)跌超25%，騰訊(0700)跌超13%，騰訊一隻市值2萬多億的巨股，一跌跌超過10%，尾市亦無甚反彈，都幾得人驚。
這場遊戲股股災由一個新政策觸發。國家新聞出版署發佈《網路遊戲管理辦法》草稿，向社會公開徵求意見。其中提到，網路遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。網路遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式，縱容虛擬道具高價交易行為。所有網路遊戲須設置使用者充值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行為，應進行彈窗警示提醒。
內地遊戲上市公司人員表示，新規意見的影響目前還無法評估。遊戲充值和廣告都是很多遊戲公司的主營收入，新規定恐怕對充值收入影響較大。
騰訊一年圖。
周五大市收跌280點，跌幅1.7%，主要受遊戲股拖累，跌市成交拉大，成交額1413億。騰訊(0700)最低見263.6元，收報274元，尾市反彈不多，大跌12.4% ; 網易(9999)收市急插24.6%，報122元，低見116.1元，兩股為表現最差恒指及科指成份股，成交居首二位 ; 心動公司(2400)挫19%，報8.99元 ; 快手(1024)跌7.2%，報50.1元。
網易一年圖。
騰訊早前公布今年年第3季收入本來不俗，第3季營業額1546億元，同比增長10%，實現淨利潤449.2億元，同比增長39%。今年前三季度累計，公司營業額4538億元，同比增長11%，實現淨利潤1150億元，同比增長34%。
騰訊遊戲收入460億元，佔公司營業額29.7%。
以第3季計，騰訊遊戲收入460億元，佔公司營業額29.7%，是公司第二大收入來源。市場擔憂今次管制遊戲充值的新規定，對騰訊這一塊業務有較大衝擊。
阿里巴巴一年圖。
騰訊和阿里巴巴(9988)原是兩大科網巨頭，早前阿里巴巴跌得慘一點，騰訊好一點，見到騰訊第3季淨利潤增長較強勁，原以為它未來股價走勢比較有睇頭，估不到被遊戲新規定當頭一棒，一下子要追跌。
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