過去一個月港股大升，呢一場港股的急升，由4月下旬一下子抽上，最高升穿19600點，升幅超過3400點，好多朋友都抱怨錯過了這次升浪。的而且確，在傳統五窮六絕的日子，港股突然抽升，出人意料，觀乎港元強勢，美元兌港元在7.81水平徘徊，本周一更見過7.80，港元偏強，有資金流入香港，令港股有支持。
美元兌港元匯價。
近日整體亞洲區貨幣相當動盪，特別日圓，走勢相當疲弱，日本央行干預後，近日美元兌日圓還在157水平，日圓仍然走弱，令很多之前信了美國那套說要投資日本股市的人，贏股價輸匯價，弄得有點措手不及，急急拆倉撤資。
美元兌日圓匯價。
其實現在回看年前股神巴菲特說睇好日本股市，都有少少搵笨，他買日股的資金，並非由美元直接兌換成日圓，而是把美元拿到銀行按揭，再借入日圓，另外他旗下的巴郡，也發行日圓債券，直接籌集日圓。如此他買日本股票，就不用承受匯價風險，即使日圓下跌，由於錢是借回來的，不需要承受匯兌損失，相反，聽了股神指揮棒買日股的人，換日圓買日本股票，咁就中了重錘。現在外界真正的擔憂，是日本央行是否真正有心捍衛日圓，或者說有無力支持日圓。日本人口老化，長遠經濟走弱的情況比美國嚴重，難保日圓不會出現長線下跌的趨勢，不容易扭轉，資金避險都好正常。
轉過來看港股，有人問 : 之前錯過了入貨時機，現在策略應如何? 我覺得首先要作一項判斷，就是港股這次上升，是短期上升還是轉勢，若是短期上升，3400點的升幅，已足夠反映全年波幅，未來恐怕會反覆回落。但若睇好認為股市是轉勢，一方面是脫離了幾年前美國唱衰香港、叫外資撤資的陰霾，外資因避險等種種因素重回香港，另一方面中國經濟穩定下來，救樓市力度強，經濟增長數字理想，港股及A股即使今天仍相當便宜的話，那這一上升浪仍可繼續。
我傾向相信後者，覺得回吐後仍有上升空間，所以問題是睇下回吐幾多，正常升了超過3400點，回吐三分一也有1100點，應該回到18500點樓下，若回吐一半就要跌1700點，要去番17900點，所以現在仍有下跌水位，至少等回吐時間長少少才入市穩陣一些，另一個策略是慢慢分段入市。
恆生指數半年走勢。
之前講過的股票，都升得比想像中快，例如萬科(2202)，我剛看好它就急速抽升，由5元多急升至7元樓上，周四收6.82元，須知萬科52週低位是3.63元，高位11.46元，現價從低位已升近倍，短期一彈升幅有啲驚人，不過如果你覺得內地樓市已見底，現時在底部橫行，而阿爺亦唔會讓萬科執笠的話，則仍可看好。
萬科一個月圖。
按正常回吐走勢，萬科回落至10天線是6.2元，20天線是5.4，睇鬆少少，都應該到6元，才可入市，現價買入風險較高，可待回吐幅度更深才吸納，值搏率較高。簡單而言，手上貨不多的朋友，可待大市回吐較深時，吸納優質股份。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
