正當美國總統特朗普向中國際起增加關稅大棒，大家都為股市前途擔心，怕貿易戰將打起來，內地及香港股市會大跌，但也有外國大投資者，有不同看法，是中國的好友，1月22日，負責全球主權財富基金運營的挪威銀行投資管理公司(NBIM)行政總裁唐勤(Nicolai Tangen)，在瑞士達沃斯世界經濟論壇稱，投資者若願意在未來幾個月逆勢而行，應考慮沽出美國科技股，和私人信貸，同時加大對中國的投資。
唐勤說：「若你要做與眾不同的事，應該要做的事是出售美國科技股，買入中國市場股票，減少對美國私人信貸的投資，並購入一些過時的資產，最好的做法是與其他人相反，唐勤鼓勵團隊採取逆向投資策略，他說這樣的決策會非常困難，因為逆向思考的投資者往往需要承受一段時間的業績低迷，且很可能會遭遇外界的質疑。但他仍建議要採取逆向投資的策略。
唐勤談及人工智能的工具，分享了一個有趣例子，他問自己的員工，問人工智能帶來多少效益提升，得到的答案是平均提高15%，他說這是可觀的數字，但問及是否該買入人工智能芯片巨頭英偉達的股票的時候，唐勤就表示不確定，只說英偉達做出了好產品，顯然是唐勤覺得英偉達股價太貴，也對其未來增長空間抱懷疑。
其實看近來港股走勢，已看見有異動，雖然恒指距離10月創出的23000點仍然很遠，在20000點上下浮沉，但若看個別內地熱門股，就發現完全不是那麼回事，其中最典型的例子是我在一月前推介的中芯國際(0981)，在12月20日我已經發文表示，中芯國際可以睇長線。之後不久中芯就開車，這一浪由去年12月中的25元左右起步，周四升至44元高位，一個月內升幅驚人，不過若有留意國內中芯A股走勢，就會發現中芯A股不僅較港股高，而且升得較港股中芯早。
中芯國際A股一年圖。
中芯國際香港H股一年圖。
中芯A股52周高位為109.5元人民幣，周四收市價96.84元人民幣，相對港股高位44元，及周四收市價39.05元，A股股價較港股高不止一倍，可見中芯在內地的熱度比香港更高。中芯在去年10月創出35.5元的階段高位，之後快速回落，今年1 月之前從未突破過這高位。但中芯A股10月回吐後，先在11月升穿10月高位，見109.5元新高，其後不斷在這高位反覆徘徊，最近也重上105近高位的水平。
中芯熱度在內地較香港高，這種變化是有原因的。當美股大炒七巨頭時，其實中國就會想，中國是否也該有七巨頭?當外資不看好中國股票時，國內有潛質的股票已受到基金青睞。當然，阿爺也大力催谷股市投資，例如最近要求國有商業保險公司新收的保費，30%放在投資股票，以免基金經理過份保守，把收到的資金全部投入債市。
所以若你相信唐勤的建議，對港股的信心可大一點，但不是買香港股票，而是買大陸股票，穩陣派當然是買建行(0939)或工行(1398)這類股份，進取的尋找中國的七巨頭，要注意，中國七巨頭未必是阿里巴巴(9988)這類傳統科技大股，而是在中美鬥爭新時代，國家政策大力支持的企業，中芯就是典型。在國產替代浪潮下，國家有意培養這家公司與台積電競爭。當然，在人工智能領域，誰可脫穎而出成為新巨頭，就尚待觀察。當然，電動車股、太陽能股這類特朗普放棄、而中國大力投資的領域，未來都有可能出現一隻又一隻的股王。
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陸羽仁
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