上星期講完吉利(0175)，話口未完就因為比亞迪(1211)引爆減價戰，車股碌晒落嚟。
跟往就到小米(1810)開新產品發佈會及公布業績，小米在上周三見近期高位55.7元，有中環茶友揸咗唔少小米，在高位偷步沽咗部份貨，本來等小米好消息見光後股價回落，打算等到48元揸番，但等極都未等到。
先講小米新車YU7，終於來了，不過遺憾的是沒有公佈價格，也未開啟讓人訂車，只是一個技術發佈會，YU7預計在7月份上市。小米YU7單電機後驅版續航835公里，雙電機四驅版續航770公里，這個續航表現比較亮眼，無論是後驅還是四驅，都是同級別電動車續航第一。YU7同時支持12分鐘快充續航620公里，它可以話續航、性能兼得。內地車評界看完新車發佈，總結就是驚喜多過失望，認為小米YU7完美砌底同級對手特斯拉的Model Y。講真在發佈會前好多對小米車的負評，公布新車後，正評多了很多。
另外小米在周三發佈今年第一季度業績報告，表現亮眼。單季營收連續2個季度突破千億元，經調整淨利潤首次破百億元大關，飆升161%至109億元，手機、汽車、大家電三大業務增長再創新高。
本季度小米手機在中國大陸地區的出貨量排名，時隔十年重返第一，市場份額達到18.8%，實現連續5個季度保持增長。在電動汽車領域，一季度小米汽車收入181億元，毛利率升至23.2%，淨虧損收窄至5億元，即每部小米SU7僅虧損6590元，小米汽車盈利在望。
小米公布業績後，摩根士丹利發表研究報告，指小米受強勁收入和利潤率推動，小米2025年第一季毛利較該行預測高出10%，營業利潤比該行預期高出33%。未來新車YU7在7月上市，大摩認為可能是推動股價上漲的關鍵因素。該行認為新車平均售價可能會高於SU7，該行認為新車YU7推出比手機銷售重要，大摩俾小米目標價62港元，評級為「增持」。
小米一年圖。
總的而言，小米利好因素不少，估計稍作整固後，股價可再向上。唯一美中不足的是小米過去一年，由17元起步，升到如今51元，累升190%，升幅頗大，市值高達1.3萬億元，風險自然增加。小米可作炒作目標，買可以跟佢走一段，有一定利潤就可食糊。
比亞迪一年圖。
在內地車股中，我比較睇好的是比亞迪、吉利和小米三間公司，認為它們有機會成為中國汽車業最後贏家，我對比亞迪也非常睇好，佢一年前由230元起步，如今406元，升幅87%，無小米咁多，風險細啲，市值1.2萬億。若有比亞迪平貨在手者，等佢回到400元以下可以加注。若無貨在手，最好等375元才下注安全一點。
吉利一年圖。
三隻之中，吉利最無炒味，升得最少，一年前由近10元起步，現價17.7元，升了79%，升幅最少，而且市值細只有1785億，有成長空間，但也可能長期落後。
吉利在2018年股價上過29元，同年純利125.5億元，之後純利一路跌，股價亦跟著向下。但去年吉利純利上番166.3億，其實純利已高過2018年，但股價追不上。今年業績更佳，第一季純利56.7億元，大升264%，整合業務效果開始浮現，賣車成績亦佳，今年純利有機會衝擊200億，即他打個8折，減價戰令吉利盈利減少，估計都有160億元，由這個角度睇股價仍然較為落後。
不過吉利係慢股，只啱睇好其長線業績的投資者去買，可在這一輪回吐時收集，但要知道佢無小米和比亞迪咁大上大落，即係無咁好炒。
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陸羽仁
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