阿里閃購首次打贏美團！京東最危

京東(9618)出季度業績不太理想，有網友話他有齊美團(3690)、淘寶(9988)和京東的股票，3間公司在打外賣大戰，京東出業績又不理想，他不知如何應對。

今年率先掀起外賣大戰的京東公布第2季業績，期內收入有3567億元人民幣，按年增22.4%；純利61.8億元，低過去年同期的126.4億元；經調整淨利73.9億元，低過去年同期的144.6億元。

這是京東首份能體現外賣大戰影響的業績。看美團本季表現，可用「割裂」二字來形容。核心主業即商城板塊收入和利潤雙雙超過預期，主要歸功於消費補貼的利好，但另一面是因外賣導致的虧損也遠在預期之上，拖累集團整體經營利潤直接轉負，包括外賣在內新業務勁蝕148億，相當嚇人。

京東淨利潤大超預期，主要是非經營性損益和稅費影響，意義不大。受外賣業務天量虧損拖累，京東本季一般公認會計準則下整體經營虧損了近 9 億，從原本單季盈利百億以上直接轉負，利潤表現可謂極差。

京東作為外賣業的老三，掀起外賣減價錢惹了阿里入場，外賣帶來的交叉銷售至少本季度看來並不明顯，有「偷雞不到蝕把米」的味道。

阿里暫時成為這場戰爭的受益者。之前阿里旗下的「餓了麼」沒做到的事，如今「淘寶閃購」入場做外賣做到了。

8月8日和8月9日，這兩天淘寶閃購的日訂單量份額首次超過了美團。雖然雙方統計口徑不同，美團僅統計當日實際送達訂單，淘寶閃購統計支付成功訂單，但不可否認的是，美團的主導地位正遭受衝擊。外賣市場由過去美團佔7成、「餓了麼」佔兩成、京東佔1成，變成如今美團和阿里各佔4成半，京東佔1成的局面，弄不好阿里兩家還會超越美團。

早前美團收購共享單車公司摩拜時，美團聯合創始人王慧文曾講到：共亨單車賺不了多少錢，美團收購摩拜就是為了為美團搶客。當一個行業成為另一個行業的搶客手段時，你還能指望這個行業能賺錢嗎？

如今，對於阿里巴巴來說，外賣正在成為電商的搶客手段。截止到6月，淘寶日均活躍使用者規模提升了7.3%。淘寶月活用戶人數達8.87億，較淘寶閃購上線前淨增3800萬人，增量主要來自於淘寶閃購大搞外賣，拉動了淘寶的生意。幾年前共享單車是美團的搶客手段，幾年後，外賣也成了淘寶的搶客手段。

雖然未知淘寶閃購大量增加的客源能否保持，但以這場外賣大戰第一波來說，阿里是贏家，雖然花了大錢，但已賺回一個美團外賣，即使外賣不賺錢，也為網購生意輸入活血，將客戶由拼多多拉回來。

美團有點危，在外賣的本業，無端端被阿里搶去半壁江山，未來形勢難料。最慘是京東，去攻他人的陣地，一季新業務就勁蝕148億，但1成的外賣市佔率只是雞肋，若不壯士斷臂，很難逃出生天。

美團今年至今圖。

京東今年至今圖。

阿里巴巴今年至今圖。

你看京東和美團的股價，就知市場的評價，它們都在今年以來的低位橫行，隨時有向下突破的風險，特別是京東更弱，有貨見它穿位向下，就要止蝕。唯有阿里走勢較佳，突破了早前橫行的高位121元，周四上過125.2元近期高位，周五回吐，若未來向下不跌穿115元，有機會反覆向上，市場在觀望這場外賣大戰，誰是最終贏家。

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陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。

近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。

GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。

「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。

另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。

另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。

根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。

壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。

壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。

中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。

由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。