利好因素匯聚 樓市迎新景象

香港住宅樓市近年飽受挑戰，經歷數年下行後，近期終現回暖曙光。這並非空洞的樂觀預期，而是多項利好因素交織，逐步推動市場重拾上升動力。

過去幾年的跌市中，並非人人皆受壓。僅高位入市或高槓桿的業主感受到顯著擠壓，而許多資金充裕的投資者則靜待時機。銀行存款數據顯示資金池深厚，一旦市場信號轉佳，這股資本將迅速流入，帶動樓市需求。與此同時，香港金融市場已重燃活力，海量資金湧入。新股市場回暖，帶來的財富效應刺激消費復甦，間接為樓市注入正面能量。

息率環境的改善亦是重要推手。拆息處於低位，美國聯儲局9月減息呼聲高漲。低息降低借貸成本，減輕供樓負擔，尤其利好中產及首次置業人士，釋放壓抑已久的購樓意欲。

人才流入為市場增添動力。人才計劃吸引大量專業人士來港定居，推高核心區的住宅需求，租金及樓價因而穩步上揚。截至2025年6月，人才計劃申請近50萬宗，獲批有33萬宗，遠超原先估計，可想而知效益會有多大。同時，內地學生來港就讀大學的熱潮持續，活化薄扶林、九龍塘等地的租務市場，推升投資物業吸引力，支撐樓價基礎。

經濟層面亦見好轉。零售及飲食業加速轉型，舊式商戶退場，新派業者進駐，創新模式層出。疫後旅遊業復甦，旺區如銅鑼灣、旺角的商舖租金企穩，這股正面效應滲透住宅市場。配合就業改善及收入增長，市民置業信心逐步回升。

政策支持進一步催化市場。施政報告料推實質措施，「購房通」方案備受期待，若落實，將便利跨境置業，吸引內地買家。近年撤銷買家印花稅等辣招，已為市場鬆綁，預期成交量將放大。

發展商清貨速度加快，庫存壓力減退。資金回籠順暢下，部分發展商重投土地市場，近期拍賣熱情升溫。這不僅紓緩供應壓力，更提振市場信心，鞏固樓價上行預期。

這些因素匯聚正為樓市開啟新機遇，投資者應密切留意，適時捕捉轉勢時機。事實上，近期發展商清貨步伐明顯加快，庫存壓力逐漸減退。隨着存貨消化，資金回籠順暢，部分發展商開始積極重回賣地場，為未來發展部署。這不僅可緩解政府的財政壓力，更提升整體市場信心，預期樓價亦可隨之鞏固。

利嘉閣地產總裁 廖偉強

廖偉強

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2025年收官之月，香港樓市迎來久違的突破性升浪。土地註冊處最新數據顯示，12月份全港樓宇買賣登記量直衝9,010宗，較11月顯著上升26%，不僅連續10個月穩守六千宗以上，更一舉突破九千大關，創下近20個月以來新高。同期登記總值亦同步攀升13%，達675.65億元，同樣刷新近期紀錄。值得注意的是，本輪升勢並非由單一板塊推動，而是由資助房屋及車位買賣雙引擎帶動，反映市場購買力正朝多元化、實質化方向釋放。

資助房屋成拉力 一手私宅靠穩

細看住宅新盤市場，表現最為突出的是兩個新居屋項目——粉嶺「聚然」及觀塘「峻然」，兩者合共貢獻逾千宗登記，成為推高整體數字的重要動力。一手私人住宅方面，雖然登記量微調至1,690宗，但仍連續四個月穩守二百億港元以上成交額，當中如柏景峰、啟德海灣1期等指標新盤持續錄得過百宗成交，顯示市場對優質項目仍有堅實需求。

二手市場穩步回暖 非住宅板塊異軍突起

二手住宅市場亦持續復甦，登記量連續9個月高企三千宗以上，12月更錄得3,787宗，創20個月新高，反映普遍買家入市信心已明顯轉強。非住宅市場同樣表現亮眼，在車位及商舖成交帶動下，登記量突破千宗，按月急升30%，其中兩宗逾十億元的商廈大手登記，更顯資金正逐步流入非住宅板塊。

短期整固屬健康調整 新春小陽春可期

隨著年底成交旺季過去，加上節日氣氛影響，預計1月份登記量將出現季節性回落，或下試七千宗水平，此屬市場正常整固。然而，由於二手市場承接力已見增強，加上農曆新年前後料有「小陽春」效應，只要發展商重新部署推盤節奏，市場動力有望再度凝聚，最新新界大盤便已收逾4萬票，成為新票王。整體而言，是次突破九千宗的表現，標誌著樓市已走出低迷，步入由剛需帶動、板塊輪動的穩健復甦階段，期待後市升速加快。

利嘉閣地產研究部主管 陳海潮