一個組合有10注點樣分散投資?

好多時有朋友、讀者、網友問我個別股票的問題， 有時覺得唔知佢整個組合情況，唔知點答， 如今可以講講整個組合投資的問題。

網友Miranda買咗中國海外(688)和中航工(2357) ，股票升咗上去，問我如何處理。 這兩隻都是我建議過可以低買高估的股票，688我建議佢等等，2 357的情況複雜少少。

Miranda這樣問:「688~我想分3注入，在$21.5已 購入第一注，下二注的入貨價應該是幾錢呢？今天的收市價是$ 20.55。(她在12月30日提問，周四收市價22.75元) 。另外2357我已在$5.15購入第一注，今天收市價是$5. 34(周四收5.76元), 目標價是幾多錢沽出呢？應否現價再加碼呢？」

我遲了回覆她，在半個月後即上周日(15日)才回答，話「 中航科工你的入價已經是低位，可以5.2、5.1、5元這樣分注 ，但也只是入到一注，早前升穿5.85可沽，如今若再上5.7樓 上可先沽。」

這裏可以拆分幾大類問題。第一是如何定分注價。688她在21. 5元，入了第一注，第二注原可定在21元，第三注可以定在20. 5元。分注的定價也有一些考慮，20.5元原本已是688過去的 一年低位，把第三注定在一年低位，好處是只要它不破位， 你買齊三注時它可能好快見底回升， 不好的地方是定價太低可能買不齊，但今次它略破位低見20.15 元。以這三注平均成本21元，即使你想一成止蝕(雖大股不一定要 止蝕)，也要到18.9時才止蝕，止蝕的機會少一點。

Miranda沒有想好688分注的策略，可能只是買到一注， 所以定好策略很重要，可以幫助你在人人唔敢買時入市。

中國海外一年圖

第二個問題是買不齊怎辦。如果你對那隻股票好有認識好有信心， 在回升時判斷它已見底，即使未到你原先設定買入第二、 三注的價位，也可以追入，但我不建議對股票認識不深者去做。 原因是股票多的是，入唔齊這一隻，可以入另一隻。

假設你有10注錢(買大股可能都要有幾十萬)，只以入688和2 357計，若按足分注策略行事，可以入齊688三注，平均價21 至21.5元左右。可以入到一注2357，大約5.15元(第二 、三注入不到)。10注總投資金額已用了4注， 我以後講多一兩隻股份，你好易用晒10注，只是炒上落市，可以投 注的股份多的是，入不齊也不是大損失，最緊要每隻股都有賺， 買唔齊好快升咗上去，應該是開心而非傷心，唔使擔心另外6注無股 買。

第三個問題是出貨價，我希望每次都有10至20%回報， 盡量不要輸，賺得不夠多不是問題。我同Miranda講佢本應在 5.85元沽貨，原因第一是買入半個月就有13.6%回報， 加上中航科工正常一年也只是在5.1至6元間浮沉， 正常俾你食盡高低位也只是17.6%回報，有得食做乜唔食。 佢錯過5.85個位，我建議佢再上5.7就沽，因為可以有10. 7%回報。至於688，由於佢一年波幅較大，所以可以等吓， 若保守一點，已有10%回報，三注中先沽一注亦得。

中航科工一年圖

另外我唔確定中航科工今次是不是一定到6元就回頭， 睇一年圖係咁，睇三五年圖佢可以升到7元樓上也不出奇， 今次佢升係炒混改(見另文https://goo.gl/TASQek)， 升高啲也有可能，若有兩注或以上，也可以沽一半留一半。 不過有得食可以先食亦得。

中航科工五年圖

最後講多兩句，唔好怕無嘢好買，好股上落得好密，例如中海油( 883)，你9.55元買，10.38元沽，走大約8%的水位， 下次9.65買，高8%又可以沽。

要整個組合咁去睇，若只買大股走波幅，一年整體有20%回報， 就算唔錯啦，巴菲特都無呢個回報呀。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

香港股市受美國及內地股市的影響，美股走強，內地股走弱，港股成為上落市，上落市就是走波幅的市況。不止大市有波幅，個別股份也有波幅。

所以我建議一些要求不太高的朋友，如果每次買股只想有15%至2 0%回報，能夠坐貨半年，那麼有空時應該多留意一下大股，恆指成分股或國企指數成份股近一年的走勢，你會對股票的高低走勢有較好的感覺。

例如我早前提過的中國海外（688），過去一年都在21元至27 元之間走動，一年中有一、兩個浪。早前中國海外跌穿22元時，我建議大家可以分段吸納，果然越買越跌，就算分三、四段買入，跌到20.5元，也可能已經買齊，結果低位跌到20.15元， 的確有點嚇人，不過，近日已反彈上22.65元樓上。

不是說中國海外這種大股不會再跌，跌至20.15元的時候，再跌多一成也可以，不過，大跌就要視乎是否出現新的下跌因素，例如人民幣匯價當時再急插5%，恐怕中國海外也會再跌10%。不過，一般而言，人民幣不會跌得這樣厲害，中國海外正常情況下可以守得住20元的底位。

有朋友在20.5元入了貨，現時已有10.4%的利潤，便問我是否可以沽出。我說沽不沽貨，視乎他入貨時的計劃。如果他的計劃是短炒，炒幾天、一個星期，這樣快便有10.4%的 回報，當然可以走啦。這種炒法是定10%止蝕、博10%回報。在股份跌得很嚇人時入市，可能一日就要打靶，但如果挨得幾日，股價反彈回升，有咁上下收益便應該走人，再揀另一隻股短炒。一年有52個星期，如果你好醒的話，每個星期揀一隻，10隻有7、8隻中，你已經好發達啦。

但朋友跟我說，他不是短炒，可以較長時間持貨，我便建議他不用急著沽貨。中國海外近期升得太急，可能短期內會回吐，之後只要大市不崩潰，它仍會反覆向上。

不要怪我有很多前提，例如大市不崩潰、人民幣不再暴跌等等。這些事情不是說完全不會發生，但只有一至兩成的機會出現，一旦出現，便會改變所有的前提。但我們先假設這些事情不會出現， 股份仍然會反覆向上。期望是坐貨兩個月，股價反覆回升至25元上 方，到時才沽出也未遲，這些手法不會發達，但相對比較穩陣。

買股時既然要冒上急跌的風險，股價企穩回升，便不要太快沽出，要忍。很多散戶買股都有個毛病，就是忍不住。買股時買得太急，一注全下，沒有分注，結果股價下跌的時間比想像長，很快便下跌1 0%，結果頂不順要打靶離場。若分段入時，可以解決心急入貨的毛病。

心急亦反映在沽貨上面，有些散戶見升股價升少少，例如5%至7% 便想沽貨，但不知道買貨時冒了要跌10%以上的風險。既然要冒的風險不少，就不應因為些少利潤而離開。 股價脫離了低位，應該不會那麼容易再向下穿位要打靶，不如持貨長一點時間，例如兩、三個月，博它有15%至20%的回 報才沽出，一年走到一、兩轉，已經是一個不錯的投資了。