近排鋼股當炒，有網友揸住陳年的鞍鋼股份（0347）， 幾年無郁，問我好唔好溝一溝貨。佢在2011年買，當時購入價10元左右(真實數字他已忘記)，現價升到5.94元， 問好唔好買多啲？
我問佢去年年初鞍鋼跌到2.65元時做乜唔買要而家買? 佢話當時無人睇好個市，唔敢買，而家人人都話鋼股好，所以想買。
我講咗幾點，第一，唔好用「溝」的心態買股，手有平貨， 即係隻股跌，佢可能係一隻衰股，不要因為自己揸住一隻衰股， 而買多啲。想買，要分析到隻股的走勢和基本因素值得買，才去買。
第二，若揸長線，股價平的時候買，好過升近一年高位才買。若是「 投機的我」，就順勢去炒，升市莫估頂，食住個勢順炒。但「 投資的我」並不相同，唔平唔買，唔好在一年高位附近買。
睇鞍鋼，從一年低位2.65元升到而家5.94元，升咗124% ，剛造了一年高位6.15元，點講都唔平， 而家炒緊鋼鐵業因去產能有成效、內地經濟回穩、特朗普效應， 加加埋埋炒行業轉勢，轉虧為盈，所以升咁多。
鞍鋼1年圖
睇一年圖鞍鋼係節節上升，走勢好靚。睇5年圖，高位其實都在6.5元左近，距離而家唔遠，現價開始升近2015年高位附近，當時係內地大牛市的高峰。要問鞍鋼雖好，係唔係夠條件大幅升穿當年高位？
鞍鋼5年圖
再睇遠啲，睇佢16年圖，在2007年末段曾喪升上35元左右的超高位，但大家記著那時是一個大牛市，同現時的市況差很遠。
鞍鋼16年圖
第三，睇鞍鋼的基本因素，佢去年中期業績純利3億元(人民幣)， 按年大增94%，期內錄營業總收入254.3億元，按年跌12. 3%；鋼壓延加工業毛利率為12.65%，按年升0.27個百分 點；若按產品分類，熱軋薄板系列產品毛利率按年增8.97個百分 點，至15.16%；冷軋薄板系列產品毛利率按年跌4.67個百 分點，至12.34%；中厚板毛利率為5.48%，按年跌9. 27個百分點。基本經營狀況在改善中。
但鞍鋼升到如今，總市值已有438億元人民幣， 即使佢全年純利去番20億，市盈率仍然有22倍， 如今股價在超前反映盈利改善的狀況。
大行雖然調高鋼股估價，但對前景不是一面倒看好。德銀報告指出， 中國鋼材庫存補充需求將持續至今年，加上內地推行供給側改革， 將可助鋼廠進一步恢復盈利能力。 即將上任的美國候任總統特朗普經濟理念，2020年東京舉行奧林 匹克，以及印度及東南亞地區需求的增長， 將協助維持鋼鐵行業的上行周期。
該行指，基於上述原因，料2018年鋼廠利用率很大可能改善至8 0%，因此，相信中國及亞洲鋼廠盈利能力將提升及可持續， 從而觸發鋼材股可獲重新評級，將鞍鋼及馬鋼(0323) 評級由「持有」上調至「買入」，鞍鋼目標價由4.27元升至6. 9元；馬鋼目標價由2.06元升至3.5元。
但德銀也表示，中國鋼鐵業供需趨向平衡， 真正得益的是中國以外的鋼廠，因內地推行供給側改革， 中國鋼廠或需應付高企的經營成本，將導致更多廠房倒閉， 在行業進行整合時，估值普遍較昂貴。該行相信， 非中資鋼材股對投資者而言更為吸引，因其增長空間較大， 估值相對較低。
睇完幾大因素，可以估計未來鋼股仲會上行一段，上試2015年高 位，但若論基本因素，價格開始貴，是宜炒不宜揸的格局。 升市莫估頂，但也不一定將熱炒股作長揸之選。
陸羽仁
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