中石油（857）、中石化（386）及中海油（883）三桶油都公佈了業績，業績基本上不錯。
三隻油股的主要業務各有不同，有中海油主要業務是上游開採，所以最受油價影響；中石化以下游成品油分銷售為主，受油價的影響較少；而中石油則處於中間，上下游業務比較平衡。過去，市場有一個慣性，當油價下跌，三隻油股都會齊齊下跌。中石化因此下跌就有點無厘頭，因為油價下跌對中石化不定是壞事，不過其股價亦受油氣市場減價競爭的困擾。
上期講過中海油，今期講講中石油和中石化。中石油上半年純利127億元人民幣，比較早前發盈喜時的預估純利90億至110億元的上限高出15%。派中期息加特別息0.06926元，相當於派息比率100%，亦相當於年化股息率約3厘，較2016年股息率約1.7厘有明顯進步。
中石化一年圖
中石化中期純利增長四成，好過市場預期，上半年營業額升近33%至逾11000億元人民幣，賺超過270億元，第二季每股盈利為零0.089元，高過市場預期。中期息每股派0.1元，派息比率43%，管理層表示今個財年派息仍有增長空間，券商預期中石化今個財年全年派息比率會達70%。
論業績，中石油比預期較好，因為市場一直對中石油的感覺較差。中石化則比較接近市場預期地好。在三隻油股當中，市場一直對中石化的評價較高。
從買股的角度而言，中石油業績反彈味道較強，而中石化業績好是源於價格戰已接近尾聲。所以，投機的話，買中石油會比較好，搏市場對中石油會大幅改觀；但要投資的話，中石化會比較好，因為未來股價會比較穩定地向好。
中石化現價5.99元，可以在現價買一注，若然回吐，可以在回到5.7元時買第二注。買入後不妨看長線一點，主要後中石化現價較高位6.57元，仍低了9%。雖然大市處於高位，中石化也不算太貴，風險可控。固然，大家都在炒業績，公布業績之後股價回吐也很正常。中長線投資而言，可以在低位吸納中石化。中石化去年派4.5厘，今年增加派息，預計會派5厘以上，是一隻收息之選。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
大市升返上去27500點，連好耐都唔郁的內銀股都開始炒作，近日在招行(3968)出業績後整個板塊升了上去。
近日又有朋友問我好唔好買內銀，例如建行(0939)，股民就係咁，建行5.9元時唔想買(7月頭的價位)，升到6.74元時就想買。
恒指差不多去番2015年28000點的高位，但成份股表現差好遠，強股如騰訊，係2015年高位一倍以上，弱股如中移動(941)，比兩年前高位仲差三成，油股更弱，如中海油(883)低高位三成半，匯控(005)在中間，接近兩年前高位，而內銀算是稍弱，好多大股仍未到當年高位。
以建行為例，當年衝近8元，現在6.74元，仍比高位差一成半，講好聽啲仲有水位走，講唔好聽是落後股。
在升市當中，會一浪一浪咁升，先升強股，到強股升得太厲害，無論它幾吸引，股民都畏高，就會轉炒落後股，而落後股升時，也要看它的基本因素有無改善。
雖然我唔太贊升股價升了才買，但內銀和2015年有同有不同，相同的是外資仍未對內銀改觀，所以佢地只會跟升唔大升，而家只是跟大市升。不同的是如今中國經濟較兩年前好，不似會崩潰，它們盈利會回升一點，但也好難期望盈利大升。但總體而言，買入內銀衰咗，勝在跌咗落去可以收4.5厘息。
講起派息，想起比較肯派息的中海油(883)，佢最近升番到9.11元，並不是因為油價升，而是因為佢業績對辦，增加派息，中海油公布上半年盈利162.5億元人民幣，去年同期虧損77.35億元，扭虧為盈。中期息每股0.2港元，去年同期派息0.12元，派息上升67%。
中海油1年圖
中海油上半年實現淨產量2.34億桶油當量，計劃年內投產的5個新項目已有4 個順利投產。上半年桶油主要成本降至每桶31.74美元，按年下跌9%。桶油作業費用連續4年成本下降。集團上半年油氣銷售收入749.4億元人民幣，按年增長36.1%。
由於外圍油價仍然低迷，中海油扭虧為盈，主要因為控制成本的結果，營運仍屬健康，未來風險仍然是油價。
回頭睇中海油去年全年業績，受國際油價下降帶來公司盈利減少及計提減值的影響，純利更勁跌96.85%至僅6.37億元。今年照目前走勢，全年盈利有機會達300億以上的水平。現價股息3.7厘，若全年加派息35%可升至5厘，若加67%可以升到6.2厘，保守一點估計，佢全年派息升至5厘應該好有機會。若低位買入可以繼續持有，作收息股也不俗。
