內房新炒作概念：特色小鎮

過去幾日，內房股熱炒，好多股份10%、10%咁升，在這種禾雀亂飛的市況下，好多散戶都心郁郁，「投機的我」躍躍欲試，最緊要係知道自己做緊乜，賺短錢的時候，也要懂得控制風險，入市前定好止蝕。

內房股亂炒，雖然「投機的我」要順勢而行，但能夠睇通背後的局，更加緊要。內房股最近炒作可以，其實是亂中有序。

就算是最近升得比較勁的股份，其實很多人都睇唔通，見到股升就胡亂地買。跟大隊買股，無疑也是一個方法，不過，更聰明的做法是要明白股份上升的背後動力何在，從而落注，勝算更高。
內房股近期的大升，可以講有兩大動力在推動。一種係大戶操作式，例如我此前在報紙專欄上曾經提過的「甘比概念股」。這類股份主要是背後有大戶用巨額資金推動，令到股價以倍數地往上衝，至於幾時停車，則要視乎大戶的動向。

另一種是較少人留意到的，是內房商能夠食住中央的政策，呢種可以收做政策概念式。內房經過了去年的低潮，很多內房商管理層在如何賺錢求生方面都「搲爆頭」，而且內地樓市粗放成長的階段快要過去，要考慮怎樣轉型。其中一個突破點是針對中央在十八大提出的建設「特色小鎮」政策研究。

簡言之，中央過去集中發展一線大城市，副作用係造成一線越市交通擠塞、空氣污染和當地樓價太高，很多人不能夠置業。有見及此，中央近年提出在接近一線城市地區，搞好交通基建，建立「特色小鎮」。一些洞燭先機的內房企業，開始順著這個政策開展業務，在大城市附近買地起樓，建立自給自足的社區，例如我提過的碧桂園（2007）在廣州附近的惠州，發展科技小鎮，我也去過當地睇過，位置在惠州邊上，東莞附近，只見碧桂園在原本是一片荒蕪的魚塘地，正在迅速起樓。這個小鎮主要對象是深圳企業，特別是科技企業，目標是按不同行業發展成個別小區，例如把在深圳從事大數據的企業集中於一個小區，成為大數據小區，區內既做生產，員工也可以在區內居住。由於這些土地相對已發展地區便宜，如果規劃成功，碧桂園將有很深厚的利潤。

除了碧桂園環之外，內地很多大型房企，其實已經開始朝著建設特色小鎮的方向發展。例如綠城中國（3900）提出建設農業小鎮；華僑城（3366）提出建設與文化旅遊相關的「文旅小鎮」；華夏幸福則提出要造「產業新城」。要成功搞到這些小鎮，最難的其實是搞到相配套的產業。對於大集團而言，自然會比較容易，當然，最後能夠成功，沒有人敢寫「包單」。不過，炒股講的是概念先行，項目是否會成功，雖然係未知之數，但只要未來有人開始大講「特色小鎮有金掘」，就足以令相關的內房股反覆上升。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

美股接連創新高，特別係科技股走勢強勁。在美國上市的阿里巴巴本周三見179.97元的高位，昨收177.1美元，阿里巴巴主席馬雲又部署減持。

其實馬雲在今年6月亦曾減持，他在6月初上載至美國證券交易會的文件顯示，截至今年6月9日止，馬雲持有1.78億股阿里股份，佔已發行股份7%，相當於已減持0.8%或1547.1萬股；至於執行副主席蔡崇信持股比例，亦由3.2%降至2.5%。

阿里巴巴1年圖

回頭看阿里巴巴6月初時股價只有是124美元，現價177.1美元，即係話現在比馬雲減持時再升咗43%，佢賣平咗好多，以每股賣平咗53.1美元計，即係賣平咗8.2億美元，即64億港元。

或許你會覺得馬雲笨，但騰訊主席馬化騰也在做同樣的事。馬化騰近日亦在減持騰訊，他在本月5、6日合共減持200萬股騰訊，每股平均價介乎321.6元至323.5元，合共套現逾6.4億元，減持後持股比例下降至8.69%。騰訊現價337元，佢每股平均賣平咗14.45元，即係賣平咗4.1億。

騰訊3個月圖

不過馬化騰最經典係早年沽股，例如他在2011年3月履行他和投資銀行的對賭合約，以每股67.806元出售200萬股騰訊股份，但售價只是騰訊當時收市價195.2元的35%。大家要記得，騰訊後來一拆五，當日馬化騰的售股價67.806元，計番一拆五即係13.56元，只係現價337元的4%，如今看來，真是大賤賣！

表面睇，股票價無人估得到，大股東也估唔到，否則馬化騰當年即使等錢使，借高利貸都唔會同投行建立如此低價沽股的對賭合約。

但馬化騰等沽股有更深層原因，因為當年一日未有沽出股票套現，也只是紙上富貴，沽了股票換成錢，就可以買屋買車，享受真正有錢人的生活。而且攬住股票唔變現，也不一定聰明。最得人驚的例子之一是壹傳媒(0282)。

壹傳媒在1990年成立，創辦《壹週刊》，1995年創辦《蘋果日報》，2000年2月借殼百樂門上市，乘着科網股第一波浪潮，媒體股熱炒，壹傳媒當時股價曾高見4.748元，後來股價跌到阿媽都唔認得後，五股合一，現價0.365，若按五合一調整，當年高價等如23.74元，現價只是高位的1.5%!，若在高位用10萬元買股，如今只值1537元。大股東黎智英未見減持，一直坐到而家，有時唔沽貨都幾傷。

結論係唔好只睇沽貨平咗的大股東，也睇睇唔沽貨得個桔的大股東。升得急時減少少貨，攞嚟享受吓都唔錯，食糊才是真銀。