十隻新股九隻唔留

近排有很多新股上市，很多都係熱門股，從閱文（772），雷蛇（1337），到易鑫(2858)，排住隊上場，不過升幅就愈來愈細。

易鑫昨日上市早段最多升過32%，收8.12元，較發售價7.7元只係上升咗5.5%。熱門新股上市開始出現「半衰期」，好似核幅射咁，一開始好勁，愈來愈弱。

散戶買新股，好多時都諗住喺最高位至出貨，見升幅不理想，放埋一邊等等。不過，我要提提大家，等吓佢可能過一兩個月炒炒時沽出，吼位食糊無壞，但不要放埋一邊完全唔理，不要兩、三年過後，揸到成手都係那些「新股」。喺熱門時期上市嘅新股，幾年之後，十隻當中有一、兩隻得，已經好好，不要妄想隻隻新股都會變成騰訊（700）。

新股唔熱唔上市，上市之後再炒高，股價會變得很高。每年咁多股份上市，最後有三兩隻變身成鳳凰，幾年後節節上升。但好公司，十中無一，甚至百中無一。短炒唔妨，長揸真係要揀。

大多數嘅新股，特別係喺熱潮上市，定價都會比較高，上市之初有個食糊期，一係在股市夠熱時直接炒上，或者初時回吐下收乾貨再炒上，總之在上市頭一年好少少的股份都有一個炒作期，但炒完派完貨後，就打回原型。有部份唔得的股份，榭咗之後，有排都見唔到家鄉。所以，我奉勸大家，如果買新股要揸三年、五年以上的，這是「投資的我」的概念，真係要細心去睇清楚，所買嘅新股，有無長線投資價值，前景好唔好，入貨價夠唔夠平，係兩大考慮因素。

如果你唔識分析，我覺得你最好沽出大部份新股，只保留少數你覺得最好嘅股份。散戶買新股的陷阱係，買入嘅時候好熱，其實等如投機。但買入之後無沽，長揸變成投資。當投資倉裡面有好多高價貨，而且大部份都唔得，例如一隻得，有四、五隻唔得，埋單計數，仲係要輸錢。

美圖一年圖

其實部份上市一排的科技新股，上市後出過業績，前景仲易睇啲，好似近日美圖(1357)因為基金減持股價回落，但佢早前公布中期業績，生意前景唔差，美圖上半年總收入21.798億元，按年大增2.7倍；互聯網服務及其他分部的收入同比增長7.62倍，至2.468億元，有關分部收入佔總收入比重，由同比的4.9%，大幅增至11.3%。

美圖上半年，整體毛利率按年增7.3個百分點，至20%；其中互聯網服務及其他毛利率錄15.8%，較同比的毛損率119.5%大大改善；智能硬件毛利率則由同比的19.5%微升至20.5%。想買科技股，美圖呢類可以低吸。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

港股正受好壞兩重因素夾擊，壞的影響來自美國。美國本周四披露的兩份重磅數據，令市場大驚失色。

美國商務部公佈的數據顯示，美國第一季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算增長1.6%，預期值2.5%，去年第四季度終值爲3.4%。美國計GDP方法和外國不同，是按季度表現再年化計算，換言之，這個1.6%增長是以一季度表現推算全年增長率只有1.6%。

通脹方面，美國第一季剔除食品和能源價格的實際個人消費支出指數增長了3.7%，上季前值爲2.0%，爲一年來首次比上季環比加速，這個通脹指標是聯儲局主要參考數據。

市場面對美國經濟增長意外地差、核心通脹頑固的局面，擔憂經濟放緩通脹上升的停滯膨脹風險，似乎正在增加。美股三大指數大跌，利息上升，美元向上。

數據發佈後，利率互換市場改變了對利率預期，目前認爲聯儲局今年要到12月才會啓動降息，而不是11月。市場預計，美國有20%機會，會掉頭加息。

美股杜指上日下跌1%。

美國減息機會渺茫，香港利息短期內不會下降，對樓市特別不利，對股市也有壓抑。

另一方面，本周幾日港股上升和外資睇好有關。今日美股跌港股不跌，和外資睇好中資股票有關。

美資大行高盛近日唱好紅色股。高盛表示，中國重塑資本市場的努力，將大幅提升股票估值。高盛分析師本周二在一份報告中寫話，如果中國市場在股息支付、回購、公司治理和機構所有權等方面改革，縮小與全球領先企業運作的差距，內地A股的估值可能會上漲 40%。

歐資大行瑞銀集團也加入了這一個唱好行列，升級了對香港上市股票和海外上市中概股評級。瑞銀以中資公司的獲利有彈性，又有國家政策支持，將大摩中國指數和港股評級上調至「增持」。

今日恒指人跌佢唔跌，升366點，收17651點，相信和外資睇好，基金補貨有關。港股受冰火兩重因素夾擊，但外資大行睇好，有助抗跌。

港股周五不跌反升2.1%。