候美元反彈建立空倉

美匯指數近日回落，由2017年初101水平，反覆下跌至現時90.5，是逾三年新低，從圖表上看，要跌至2009及2010年高位至88水平才有較大支持，但短期已見超賣，隨時有反彈。

美國近周公佈的經濟數據（包括工廠訂單、就業、消費物價指數及零售銷售）均比預期好，但美元不升反跌，主因其他國家或地區所出的經濟數據也不弱，而美國加息速度肯定不會快，通脹壓力不大，令美元出現浪比浪低。

從美國利率掉期看，雖然美元3個月LIBOR已由2014年最低的0.23%攀升至近日1.72%水平，但美元兩年掉期固定利息仍然只是2.2%！市場告訴我們，預期未來兩年美息升幅不足50點子，和市場普遍預期今年美國多加三次息(共75點子)有出入，10年掉期固定利息更只是低至2.55%，顯示市場其實是預期美息長期升幅也是極度溫和。因此只要大家對美國減稅效用質疑，亦未肯定美國經濟是否能因此而受惠，只要其他國家有一些利好因素，便足以令美元回軟。

歐元兌美元已升近1.23水平，是三年高位。歐洲央行上周四公布去年12月議息會議紀錄，市場預期歐央行快將收緊貨幣政策，加上區內經濟數據向好，相信歐元仍可維持中期反覆向上之勢，後市應會上試1.25關口，短期策略是候低接近1.215買入。

英鎊方面，維持反覆向上格局，上周一建議如能回調至1.34附近，可造好倉，可惜最低跌至1.3455，便快速夾升至最高1.3819，急升後不用心急，候回至1.365附近才買入。

日圓方面，日本央行上周二出招減少購買長債規模至今，日圓匯價轉強，兌港元突破7算！短期走勢偏強，兌美元可在111附近買入，中線向108進發。

加元走勢近周較弱，儘管加拿大就業數據及房屋數據不俗，油價已升至三年高位，均未能為加元帶來支持，現價在1.242水平，料維持在1.23至1.27之間上落，較難開短缐倉。

金易得

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踏入2018年，美匯指數大致在91.7至92.3之間窄幅上落，未見突破，方向欠奉。2017年美匯指數由104高位反覆回落，主因美國加息及縮表進度緩慢，但隨著經濟數據及企業盈利好轉，料美元今年即使回軟，也頂多跌至85至88水平，中線策略是偏向候反彈至靠近95時才建立空倉，且看有否機會？

其他國家貨幣有企穩跡象，兌美元轉強。日圓方面，雖然日本有機會結束當前的寬鬆計劃，但日本基本上仍是零息，老金不相信這個沒落中的官僚國家能有什麼起色，一個只靠食老本、欠缺衝勁去創新發展、並拒絕接受移民，以致人口萎縮中的國家，貨幣能有多強？且看何時又會跌到125，任何消息如能令日元圓升至108至110之間，均是放心沽出日圓持中線淡倉的好機會。

英鎊方面，維持反覆向上格局，1.36暫有阻力，如能回調至1.34附近，家長又可換定一些英鎊，供子女在英國升學之用。

歐洲央行執委科爾去周末指，現行的買債計劃到今年9月屆滿，之後將很大機會不再延續，加上12月製造業採購經理指數升至近20年來高位，令歐央行加息機會增加，歐元已升至一年高位，短期提防回調，靠近1.16值吸納。

隨著資源、石油、金屬及鋼鐵等價格回升，炒風未完，加上中國製造業數據做好，有利澳元反覆回升，但技術上，商品貨幣嚴重超買，料短線見調整，如能在0.76附近建立好倉，中線見0.87目標不難。