過去一周內地無市，港股就像提款機般被人狂沽，例如騰訊（0700），短短幾天就由國慶假期前的323元，下挫至昨天的308.4元，呢一浸騰訊反彈力比想像中弱，最高升至332元，朋友在低位買了騰訊，訂定目標345元沽都沽不到。
騰訊是指標，顯示外資沽港股沽得幾狼，騰訊即使回購，也敵不過外資的兇狠的拋售潮，除了炒作因素外，美國利率向上，美元走強，都影響港股走勢，美國10年國債孳息昨日美國市場最高見3.178厘，收升10點子報3.16厘，昨天在亞洲時段再升，至3.223厘，美債息升勢強勁，也令美元偏強。
如此市況，市場利息上升，收息股影響便較大，如領展（0823），周四收跌2.4%，報73.1元 ; 越秀房地產（0405）無升跌，收5.07元。短期內美國利率仍將向上，主要原因不是12月加息，這早已是意料中事，而是美國工資及通脹有向上趨勢，預期聯儲局要加息更多壓制通脹，令債息上升。
越秀今年圖
有朋友很喜歡買房託基金，如越秀房託，只在睇位入市。我就覺得這一浪越秀房託有機會回落至5 元以下，在4.95元至5元的水平，可考慮吸納，該股波幅不大，一年波幅不過14%左右，高位5.6元，低位4.9元，可作為收息之選，派息6.6、6.7 厘。如果你唔信熊市已到，等佢股價再跌，是入貨時機，買入後，每年4月左右宣布分派，至5月下旬、6 月正式派息，就是股價升上高位之時，現階段可候低吸納，作長期持有。當然若你覺得熊市已到，就乜都唔好買，持有現金算了。
陸羽仁
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中國人工智能大模型股最近炒得火熱，MiniMax(0100)和智譜(2513)互相輝映。有網友買入了她們問我點睇，我只能答富貴險中求。
MiniMax個多月前由400元左右起步，最高升到980元，現在750元左右。智譜一個月前由250元起步，最高見過725元，現價570元。雖然從高位回落，但累計升幅好多。他們都是新股，爆升和他們的大模型表現驚人有關。
Minimax 日線圖。
智譜日線圖。
據四川每日經濟報道，今年2月，中國A的模型調用量爆發式增長，首次超過美國。據全球最大的AI模型API聚合平臺OpenRouter資料顯示，2月9日至15日這一星期，中國模型以4.12萬億Token的調用量，首次超過同期美國模型的2.9萬億Token。Token是AI模型處理文本的最小單位，是AI模型用量的關鍵指標。
之後到2月16日至22日這一星，中國模型的當週調用量進一步沖高至5.2萬億Token，三周大漲127%，而同期美國模型調用量跌至2.7萬億Token。與此同時，全球調用量排名前五的模型中，中國模型佔據四席，最近一周衝高排第一是Minimax, 第二是月之暗面的Kimi, 第三是智譜，第四是Deepseek, 把美國的Claude壓了下去。這股強大的增長動能，並非依賴單一爆款產品，而是中國AI廠商集群式崛起。
中國模型之所以能在短時間內席捲全球開發者，除了性能上比肩甚至超越國際頂尖模型外，其極具競爭力的收費是另一個無可爭議的核心優勢。以模型處理輸入資訊的Input的環節為例，MiniMax的M2.5模型與智譜的GLM-5型，其價格均為每百萬Token 0.3美元。作為對比，海外主流的對標產品美國的Claude Opus 4.6模型的價格則高達每百萬Token 5美元，是中國這兩款模型的約16.7倍。故此中國模型大殺三方。
由於MiniMax與智譜的模型如此強勁，外資爭相掃入他們股票。MiniMax本周初插下來是因為大塞車要道歉，但其實是模型太受歡迎所致，其實這是快樂難題。MiniMax現在市值是2344億，智譜市值是2568億，如果他們能保持現在的優勢，呢個市值一啲都唔貴。但如果只係威一兩個月就俾其他模型追上，咁之後就會急插。
所以只能話她們的機會和風險並存，買她們不能瞓身，也要留意大模型的行情，順勢可以炒，一唔對路要走人。
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