近日美國聯儲局主席鮑威爾發話，暗示美國經濟轉弱，聯儲局可以減息。現時市場預計聯儲局今年會減息兩次，甚至有人估計會減息三次。過去，減息是好消息，因為美國是全球資金供應之源，美國減息不但會刺激美國股市，對港股也會有利。但是，今時不同往日，美國減息並不是好消息。
有朋友聽到美國會減息，問我應否買地產股，因為減息對地產公司有利。我覺得減息只會對以食息為主的房託股和公用股有利，因為這些股份有避險性質。再加上市場利息下滑，大基金會把更多資金轉移到收息股上，收息股會比較硬淨。地產股對經濟和大市比較敏感。香港過去累計只加了0.125厘息，港元又弱，美國就算減息，香港也沒有減息的空間。
尤有甚者，美國減息令到美股上升，變相增加了特朗普與中國議價的彈藥，雙方更不會較快達成貿易協議。所以，美國減息是港股的毒藥。你見到在鮑威爾講話之後，港股這兩日的升幅都得小，就知道市場對這消息的反應。
杜指過去一星期升幅遠大於港股。
過去一星期港股反彈乏力。
由於預計中美貿易談判可能會拖得更久，就算見到一些股份已跌到全年低位，要買入也不宜太急，買人了第一注，也不用急著買第二和第三注，因為股市可能有排至會見到底。大市在近27000點水平，應該還未跌夠。在中短期仍會下跌的市況，最佳策略是逢反彈沽貨，減持手上的股份，等到跌得再低一些時才買回，或者買入FI南方恆指（7300）這些與恆指逆向相關的ETF。在這種市道，買股賺錢並不容易，即使中國發5G牌照，力推5G建設，香港的相關股份在好消息周四真正面世紛紛回吐。由此可見，這個時候是買跌容易買升難。
陸羽仁
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4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
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