美股周三大插，不太今人驚慌，因為長短息倒掛之後，按歷史要平均22個月之後才會出現大跌市。但對於本地持續示威帶給股市的衝擊，我反而比較憂慮。雖然中美在貿易問題上好似有少少和緩，但完全不可以信哂，在這種充滿不確定的市況下，我建議用以下三招保命。
第一、嚴守止蝕。我們的投資組合內的貨，有些是投資的，有些投機的。用作投資的股票，遇上跌市，只要有息收，長揸也不要緊。但投機的股票就要看中短期回報，這些股票通常是上落較快，不大派息，遇上跌市，可能跌到一個難以置信的地步。所以建議大家，對投機的股票不要存有感情，買入之後可10%止蝕，跌穿便打靶。如果一些本本要止蝕的股票沒有止蝕，我建議可以等待股票反彈，反彈到止蝕位附近便斬倉。散戶都會有一種心理，不想輸錢，蝕錢的股票便不去理它，這是最壞的投資方法。所以，要切記，止蝕是投資的保命良方。
第二、長揸的股票一定要有息派。有股壇老雀告訴我，他長揸的股票，一定要有息收，最好是會派高息，如果該股票不受經濟週期影響會更好，即是說，在經濟不好的時候，該公司的賺錢能力不會受到影響，還可以繼續派息。他以內銀為例，雖然銀行股也屬週期性股份，但內銀股不像美國的銀行股，升市時不太跟升，但它們的盈利在這麼多年，都可以維持到微弱增長，可以保持派息。他在幾年前，在高位時買貴了建行（0939），建行後來從高位回落，他沒有沽出，收了5年的利息，其後建行股價浮上水面，他依然沒有沽出，原因係建行只佔他的投資組合很小部份，而派息有5厘以上，就讓它留在組合內，息口遠好過存放在銀行。這故事告訴我們，長線投資要揀派息股，最好是高息股，現在正是時候檢視投資組合內的股份，最好是把不派息的股份轉成派高息的股份。
第三、買內地股好過買香港股。雖然現時不少人都說中國會爆炸，但中國這個世界第二大的經濟體，韌性比較強，相對而言，香港就脆弱很多。所以，長線而言，減少港股，增加內地份的比例會較好。不過，香港公用股除外，因為會比較穩定。 以上的三招，都是在不確定的環境下的保命的方法。特別是中年的人士，要盡量要保住本金，維持到每年的收入很重要。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
4月走了大半，很快就到5月。 4月至今股市走勢麻麻，又回到近16000點的邊沿，5月都較難睇好。
港股傳統有「五窮六絕七翻身」之說，5月6月是股民繼10月股災月後，最害怕的兩個月份，深怕股市會大跌。過去多年5月又的確是較多下跌。
5月6月跌市，是因為大部分藍籌股在每年3月公布派息之後，多數會在這一兩月除淨，因而拖累了恒生指數的表現。從這個角度而言，股民收了息，即使股價只因除淨下調也無所謂。但很多時候股市一跌起來，就不止除淨的比例。
我擔心的是美元的升勢。
本周二(4月16日)，亞洲貨幣面對強勢美元重壓，出現一場全面風暴。當日1美元兌日圓最高觸及154.6，是1990年以來新高。美元兌韓圜當日一度升穿1400大關，是去年11月以來首次。美元兌印度盧比匯價，亦一度觸及83.535，創了歷史新高。不過論跌幅，當日跌得最多的是印尼盾，兌美元重挫2%，跌至4年以來低位。這種單日急跌，已有點風暴味了。
尚幸當日人民幣和港元的表現，已不算太差了。當日美元兌人民幣近日徘徊在7.2365左右的水平，相對於去年9月的美元高位7.3420，人民幣尚未試到去年9月的低位，表現已經優於很多亞洲其他貨幣，相信和中國第一季經濟增長5.3%、經濟增長較強有關。港元匯價亦都差不多，1美元兌7.83港元，還未到去年8月7.85的低位。
港元近日在低位7.83徘徊。
不過要小心港元如果再到下試7.85的下限，這是金管局的入巿干預位，一到就要沽美元買港元，到時又會睇到港元銀行體系結餘下跌的消息。
這一輪亞洲貨幣急跌，背後是美元暴漲，其中一個主要原因， 是美國通脹未受控制，美國減息機會大減，市場由原預計聯儲局將會由6月開始減息，現在預計推遲到7月甚至9月才開始減息。美國債息急升，10年債息本周二曾暴升4.6960厘的高位，近日略回吐至4.52厘。
美國10年債息，又開始上試去年高位5厘的走勢。
到底美息已經見高位回落，還是下月美國公布通脹時有更差的反應，美息會再上高位呢? 如果美國通脹數字再衝高，美國今年減息機會再降的話，美國債息有條件再試高，畢竟市場如今預計美國今年還有機會減息2次，若期望再落空，美息有機會衝高。
港元弱代表資金外流，通常股市會弱，未來再先看美元和港元走勢，希望港元不會再跌到7.85觸發金管局入市。
5月6月是多變月份，暫時不宜太進取了，要先觀察美國通脹和利息的走勢。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
