近排港股升得好癲，星期一又是一個大升日。當日朝早， 有位好日不見的美女，來電問我「冧巴」。在這種股市喪升的日子， 突然多了很多素未謀面的人，不停地問我要「冧巴」， 確是頗為煩惱的事情。見到大市升得這樣急，一旦回吐時， 怕佢跌幅都有相當。我便給她一些即使跌，也不至於太慘的股票， 我話，「如果真係要買，就買內銀吧！工行（1398）、建行（9 39）雖然升咗好多，但市盈率相對比較低，6倍幾市盈率、近5厘 息，事必要買，就買佢啦！」
這個回答其實都是應酬式的回答，當時建行只是微升了2%， 但到當天收市，已急經升了7%。建行往後繼續升，不過，即使升到今日的7.84元，市盈率還是6.9倍，息率4.8厘息 ，還未算太貴。
我雖然說大市回吐不出奇，又不等如是叫大家要全面睇淡。我老友經紀張便是一個例子。他說現在股市好癲，他好驚，怕股市爆煲，他早兩日(星期三）已沽清所有貨。 過份樂觀固然不好，但像經紀張般這樣悲觀，我亦有點懷疑應唔應該咁做。
我問他，覺得現時是牛市抑或熊市呢？他有點答不上來。 據我的觀察，恆指由升穿25000點開始，已經由上落市進入牛市。大市近排確實升得很急，一下子便升上28000點，所以出現回吐回較深也不出奇，例如回到近26000點也 不見得是大災難，但大市未去到全面爆破的階段。若大市出現較深的回調，反而是吸納的最好時機。如果講到清倉的話，即手上一股也沽清。清倉的人覺得大市會爆煲，大市回少少的話，他是不會入場的，愈跌佢愈唔敢買，萬一俾我講中係一個牛市，而他將要冒上牛市無貨的風險。
有另一個公司高層對住我苦口苦面想攞冧巴，話貨太少。我問佢持貨狀況，幾百萬現金，揸住幾十萬股票，當中較好的港交所 (388)200元樓上沽咗，反而揸住人見人彈的匯控(005) ，呢個組合股票既少，又有啲癈。我問你貨咁少，做乜急住沽？佢都答不上來，總之係怕跌。
我話你現金太多，現在攞四分一出來，買吓貨先，買恒生H股指數基 金(2828)又得，招商中國基金(133)亦得，但預佢會跌， 唔好一注買晒，分四注。例如133，我講的時候是20.5元(收 市已升到21.45元)，我話你現價一注，18元一注，16元一 注，14元一注，正常14元應該買唔到，回吐去番16至18元較 大機會，未必買齊，但攞個平均價，如果你信係牛市唔係熊市，咁叫做有啲股票在手。
我認為在旺市的時候，調整心態比搵「冧巴」更為重要，而心態是要建立增長型的組合，起碼要有好股壓倉。我係好友，覺得熊市有排未到。
陸羽仁
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港股進入大時代，復活節假後，港股大幅抽升，一千點一千點的升，破晒之前高位。上星期尾段，我已經聞到少許味道，所以上周在《 炒三寶》一文，便叫大家「如果持有中航科工（2357）、 金山軟件（3888）或保利協鑫（3800） 這三隻我以前推介過的股票，若不是太短線的話，持貨不沽出也無妨，因為股價似乎仍有向上走的空間。」 結果真的如此，這一浸抽上來，抽得很厲害。
如果問我對這幾隻股票的睇法，我中長線仍然睇好，不過，如果你手上持了重貨，想沽部份貨食糊，如今升得咁急，我覺得也無妨。在這種市道，沒有人可以睇得準高位會去到那裡。但總的來說，我不建議大家將貨沽清，變成空倉，因為港股明顯踏入了牛市，而不是上落市。
內地股市在去年11月減息之後，便搶先進入牛市，而港股則一直爭持，今年年初幾次衝高位都不破，堅守橫行市，主因是外資始終不睇好國內市場，無外國新錢來買港股，令到恒指無力跟上。
但這個星期終於出現突破，很明顯是國內資金流入香港，專找一些與國內股票相對應的「港A股」來炒。這些股票包括三大類，一類是中港兩地都有，而港股相對A股有大折 讓的股份，例如鐵路及基建股，互聯網+的股票，內地已炒到很高，如今H股大幅跟上。第二類是香港有上市，而內地沒有的名牌大企業，例如騰訊（700）或中海外（688），特別是中海外，論本質它強不過萬科(2202)， 但其走勢便強過在深圳有上市的萬科，因為萬科A都無大炒，萬科H 就難炒啲，反而中海外無得比仲好炒啲。第三類是相對較細規模的中小型股份，未必同時國內上市，但國內有對應的股票。我提過的「三寶」，便屬於這類性質。
恒指1年圖
國指1年圖
從港股的走勢圖可見，在國內股市帶動下，國指近日大幅升穿12500點高位，造成一個很明顯的突破，突破後好可能會回調。不過，國指雖然升了不少，但仍未算太離譜，拉開一個5年圖睇，仍未突破 2010年11月創出的14107點高位，估計中線仍有上升空間。
國指5年圖
要準確預測這種牛市的走勢，並不容易。後市要如何部署，我有幾點提供大家參考。首先，在牛市期間，凡見到大市出現深度回吐，便要買貨。在上落市的時候是買100元 ，沽100元，沽多咗無遺憾；在牛市時，買100元，見大市升得急，可沽出50元，待回落時買回，不要動不動便清倉，因為大市上升的時候，幅度可能比預計的大，清了倉，再向上，可能無心機追，好早變成花生友，只在旁邊睇，就錯過了往後的升浪。
其次，另一個做法可將資金分成「投資的我」及「投機的我」 兩倍份，至於那部份要大一些，則要按年齡及喜好來決定。
「投資的我」的部份，基本上不去出出入入，而發掘一些明顯落後及有質素股份，長揸一段，回報會更高。 我過去建議大家買的招商局中國基金(133)，之前， 這是一隻呆股，踢都唔郁，近排則跟住大市炒了上去。 我不建議大家現在入貨，不過，如果股價出現較有多少少回吐，例如去番15元的水位，可以慢慢吸納。原因有幾個，一、 招商局中國基金持有的主要股份為招商銀行A股，興業銀行A股及全國排第五的中誠信托，銀行股之前好低迷，信托公司由早前更被視為負資產，如今銀行股轉強，信託公司又變回很有價值資產；二、 其持有的一批中小型股份都有炒作或者上升的空間；第三，更美妙的是其股價即使已經大升，但相對於資產淨值，仍有47%的 折讓，以4月1日A股市價計，單計其持有的招行和興業銀行總值26.5億港元，隻基金昨日升了8%，市值也只是26.4億港元，即是其他資產都是白送的。這隻基金可以講是屬於非常深度折讓的股份，是一個相對比較穩陣的投資選擇。
這個「投資的我」類別，目標是逢低增持，建立較大倉位，而不是進進出出。當然，還有很多其他選擇，或者乾脆等恒生H股指數基金(2828)回時增持都可以。
至於「投機的我」的部份，我今次不在這裡詳細討論， 因為不同時機有不同的炒作方式，你夠手快炒即日鮮都可以。簡言之，現時的市道是一輪一輪地炒，潮漲潮退，會變得很快，不過，主要還是跟著國內炒，我會比較留意互聯網及新能源股份，未來仍是炒作主題。
最後，牛市當前，祝大家好運。切記，不要估計股市好快會死，急急清貨離場。否則的話，便會像一些人在2010年見到樓市急升時那樣，以為樓價很快回調，有樓沽清，結果苦不堪言！
