低吸強股

港股近期好弱，很多股份碌了下來，內地A股升，但H股卻不升反跌 。看來外資淡友正在借政改及新沙士等等利淡原因，做低港股一轉。 我其實很喜歡這種市況，因為股市不斷地升，覺得買唔夠貨， 股市出現較深的調整，反而是低吸股票的好機會。

有朋友問我點睇中國中車（1766）及中航科工（2357）， 前景如何？中車（以前叫中國南車）在4月大炒了一轉，最高上過2 0.65元，之後回落。在第一波回落至15.52元的時候， 我曾建議大家可以留意這隻股票，三日後，反彈上16.66元， 又再回落。但我很快發現，它的反彈力度很弱，如果夠力的話， 應該反彈到17元以上，甚至18元的位置。後來收一收料， 知道很多國內炒作資金已經撤走，所以叫大家暫時不要玩這隻股票。 其後南北車合併停牌，在復牌當天股價抽升1成， 其實是走人的最後窗口，股價跟住急插，周四收12.88元。

論基本因素的前景，南車與北車合併，減少競爭， 隨著一帶一路的展開，未來將有大量鐵路工程， 以及鐵路產品要輸出，有利這家公司。不過，中車之前升得太急， 回落後炒作勢頭很弱，恐怕要順著大市，要再有較深的回吐， 才能觸底。由於股份在9元幾炒上，可能要跌到很深的價位， 才會有支持。我對於這類狂抽急回，但反彈力弱的股份， 向來比較有戒心，因為皆在升得急的時候，段段都有人買貨， 回落後蟹倉比較多，不容易把握。

至於中航科工，我比較喜歡。中航科工近期亦跟隨港股轉弱， 但相對起中車，回落得比較有秩序，一級級的支持位，也比較明顯。 現價8.51元，不排除股價仍會回落。事實上， 我希望佢回得較深。如果股價重現7字頭，例如7.8元、7.6元 水位，我覺得可以分段吸納。

中航科工的概念很獨特，是唯一在香港上市的軍工股。 中航科工在國內上市的幾家子公司，都炒得好厲害。 雖然公司規模比中車細，但論生意前境，發展空間很大。 隨著中國經濟發展，在不同地區，特別是南海的挑戰愈來愈強， 中國只能夠不斷投資軍事工業，中航科工的生意根本不憂做， 何況她還有生產民用大飛機的概念？我覺得這隻股中長線可以睇好， 問題是在什麼價位買入。跌得愈多，入得愈便宜， 贏錢機會自然更多。我目前仍在忍手， 靜待股價再低一點的時候出擊。

現時大市既炒新沙士，又炒政改方案遭否決， 有不少理由觸發股市下插，所以，只要有耐性， 應該還有很多機會可以撈到便宜貨。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

剛剛看到時裝品牌寶姿（589）的消息， 這家公司是經營的是自主時裝品牌POTRS，我過去出入內地， 在機場經常見到寶姿的廣告。早幾年寶姿也很用心打造品牌， 要與外國名牌競爭，曾揚言要打造「中國職業女性心中的Chanel」，而內地女性也相當受落，一度視其為中高檔品牌。

不過，隨著內地市場的開放，購物管道多了、競爭大了， 再加上嚴厲的打貪腐，令到寶姿這些本地名牌的銷路下降。 最近公司公布將退出傳統的時裝服飾業務，將PORTS的品牌生意賣掉，先以6億元人民幣出售時裝和服飾業務20%權益予深圳市東 方富海投資管理有限公司，並可能以24億元繼續出售餘下的80% 權益。

睇住寶姿時裝生意的興衰，潮起潮落，令人感嘆。 呢個牌子在1961年創立於加拿大多倫多，已有54年歷史，在1 989年被幫佢做代工生產的香港陳啟泰家族收購， 將寶姿的經營中心就轉移到亞洲，並於1993年成為首個進入內地的國際高端女裝品牌，曾經相當成功。

我自己當時都好留意寶姿，除了睇佢有無投資價值外，亦關心非國際性大品牌有無機會在中國這個新興市場殺出血路。寶姿曾經好得，高峰期是2008年，股價最高上過31.5元。在 2010年開始明顯走下坡，當年仍賺4.7億元人民幣，盈利之後逐步跌，到去年中期純利大跌六成至5,496.5萬元，而至去年12月底止全年業績純利7324萬元，按年跌75. 04%。即係話去年下半年業績仲差過上半年。

寶姿生意唔得，股價在去年12月中跌到2.34元低位， 比高峰大跌92.5%。 後來大股東陳漢傑及陳啟泰收購主要股東富達基金6.8%股份後，以每股3元全面收購，不過股價隨後慢慢炒上，小股東自然唔會接受 3元的全面收購價，隻股維持上市地位，昨日收5.98元。

寶姿唔玩時裝，將來會搞乜暫時未知，但佢一早部署咗將寶姿PORTS的生意賣掉，因為公司早前公布會改名做「 寶國國際控股有限公司」。股份炒起也有理由，第一手上有錢。公司本來有13億人仔現金，再加上寶姿時裝生意如果按計劃賣得成，可以收到30億，加埋公司原有現金，即合共43億人仔，即係近53.8億港紙現金 ，都未計個殼如果賣都值5億。而家佢市值只有33.2億港紙， 遠低於可能的現金值。仲有係公司股權好集中，有80%在大股東及 關連人士手中，只有20%街貨，比較好炒。

大股東年初時曾提出3元全面收購，即係公司總市值作價16.6億 ，結果就由原來33%持股增加到80%，都只係用咗7. 8億左右，如今按現價兩個月前收的股份都升值左一倍。 而且間公司變咗一隻現金牛加個殼，最後唔知做乜嘢啦。