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從中海油、中海外、到朗廷酒店

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從中海油、中海外、到朗廷酒店

2020年12月11日 09:02 最後更新:01:32

賤物鬥窮人,近排雖然大市不是跌得很多,但很多中字股因為受到美國制裁,跌到「阿媽都唔認得」。

當中最突出的是中海油(0883),早排炒舊經濟會復甦,由10月底低位6.94元,在不足一個月內炒上高位9.68元,隨後傳出美國要制裁中資公司,其中包括中海油的母公司,接著中海油股價便直插,向全年低位6.24元進發。週四收6.55元。

中海油股價有多低殘?看市盈率就知道,現價歷史市盈率4.3倍、歷史息率11.9厘。這是以去年盈利和派息計算的市盈率和息率,今年上半年中海油派息已大幅減少四成,下半年業績應該有改善,就算下半年派息同樣減少四成,現價息率應該還會有7.2厘。

中海油一年圖。

中海油一年圖。

中海油此前在今年3月跌到全年低位6.24元的時候,當時美國期油跌到負數,現時油價已回升到46美元,高盛還說估計明年年底油價會反彈至65美元。如今中海油在油價顯著反彈後,由於外資沽售,股價仍然趨近全年低位,可謂相當吸引。不過,中海油每日成交20、30億元,反映外資清倉未完,中海油低處未算低,有機會再試低位。從一個「寧買當頭起、莫買當頭跌」的跌炒角度而言,中海油真的買不過,但長線收息的話,就有相當吸引力。

另一隻同樣跌到很低殘的是中海外(0688),不知為何中海外會列入美國的制裁名單內。中海外週四跌到17.5元,不斷創出52週低位。現價市盈率4.1倍、息率5.8厘,比中海油的市盈率更低,但為什麼息率卻比中海由的低很多呢?原因是中海外的派息比率較低,只有24%,而中海油派息比率為51%,即中海油把盈利的一半,用以派息,而中海外只派盈利的四分之一,亦等如中海外保留了四份三的盈利留作再投資。所以看股份的平貴,看市盈率會比較準確。中海外和中海油的市盈率都很低,反映都已跌到非常低的水位。

中海外一年圖。

中海外一年圖。

要留意的是,中海油今年3月跌到低位的時候,疫情爆發,前景很不明朗,現時疫苗已出台,前景相對清晰一些,估計隨著環球經濟反彈,中海油明年的業績會回復。

至於中海外,股價一直沿著一條下降軌向下走,但生意其實不是那麼差,今年頭11個月銷售3209.4億,同比上升10%。所以,這兩隻股份其實已跌到相當有吸引力的長線投資水平。

我與中環茶友談起,他不喜歡買當頭跌的股份,他提到另一隻想買的股份朗廷(1270),朗廷主要經營三家酒店,其中最突出的是位於旺角朗豪坊旁邊的朗豪酒店,由於疫情關係,酒店的收入大幅減少,所以朗廷酒店跌得很厲害,此前更以0.95元2供1集資,由大股東包銷。現價1.05元,市值33.9億元。去年因為社會運動的影響,已經虧蝕26億元,所以沒有市盈率,而歷史息率高達11.5厘,但朗廷中期已沒有派息,估計末期也不會派息。

但茶友說買朗廷,是博兩年之後香港旅遊業復常,朗廷可以回到正常的獲利水平,即2018年時的9憶元。如果獲利回復正常的話,以現價計,市盈率只有3.8倍。他又認為朗廷的股價比較穩定,買了之後不用食驚風散,這點我同意,但估計朗廷暫時沒有息收,這也是一個缺點。

蘋果同橙,各有所好。我覺得這幾隻股份都值得留意,但買中海油就不要一注買入,因為成交仍然很大,好大機會還會再跌。我估計有機會跌穿全年低位6.24元,可以分注低吸。無論如何,這些股份都是有實質支持的股份,長揸無壞,特別是持有作長線收息。




陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

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AI用電大增 東方電氣有前景

2024年03月22日 15:28 最後更新:15:31

東方電氣(1072)股價周四異動,一度急升5.6%,收市也升2.9%,報8.65元。東方電氣現價動態市盈率7.6倍,息率4.2厘,現價唔算貴。

東方電氣一年圖。

東方電氣一年圖。

近期AI人工智能成熱門話題,大家都把焦點投向如輝達這類AI概念股,但有一大背景要注意,很多科技界巨頭已警告,AI使用量大增,背後是電腦算力大幅增長,須使用大量電力,Open AI的CEO奧特曼就說 : 「我們需要的能源確實比我們想像的要多得多。」所以,從這角度而言,AI發展另一受惠股是電力股和電力設備股。

 以電力設備股而言,東方電氣值得注意。

內地近年大力發展新能源,大量投資電力相關設備,及原有設備的升級改造,電力投資增長明顯,2023年內地主要發電企業電源工程投資額達9675億元人民幣,按年增長30.1%,新能源投資額增32%,電網工程投資5275億元人民幣,升5.4%。

東方電氣主要業務為發電備製造商及電力工程承包商,電力需求上升及電力設備智能化升級改造,公司會大大受惠, 2023年首三季東方電氣收入447.7億元,按年升10.4%,實現利潤29.1億元,升16.5%,首三季利潤較平穩,若以增幅而言,第三季增幅最高,盈利增長25.3%,至9.1億元,高於首兩季的10%及15.9%增幅,估計全年業績向好。

未來幾年相信是全世界用電高峰期,除了新能源改造,AI的使用也會大幅推高用電量,對東方電氣這類電力設備股相當有利。雖然美國用電設備需求增加,不會惠及中國的電機製造商,但光是中國本身的需求增長,就可以為東方電氣帶來較好經營環境,可候低吸納,是中長線的投資選擇。

(陸羽仁《金融High Tea》專欄,逢周一至五,在「石榴台」獨家發布,歡迎您訂閲石榴台收睇)

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